本報記者 田鵬

    4月12日，滬深北交易所發(fā)布擬向社會公開征求意見的具體業(yè)務(wù)規(guī)則中，圍繞現(xiàn)金分紅方面均提出，推動上市公司一年多次分紅。要求上市公司綜合考慮未分配利潤、當(dāng)期業(yè)績等因素確定現(xiàn)金分紅頻次，并在具備條件的情況下增加分紅頻次，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。進一步明確中期分紅基準(zhǔn)，消除對報表審計要求上的理解分歧。

    近年來，上市公司主動分紅意識愈加濃厚。以深圳證券交易所市場（下稱“深市”）為例，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至4月11日，深市已有超550家公司發(fā)布2023年度分紅預(yù)案，已公告年度現(xiàn)金分紅總額逾2000億元，較上年同期相比增長近10%。

    接受《證券日報》記者采訪的專家表示，現(xiàn)金分紅回報是衡量上市公司治理和價值創(chuàng)造能力的重要指標(biāo)，與投資者的回報感獲得感緊密關(guān)聯(lián)。同時，上市公司現(xiàn)金分紅也是降低投資者投資風(fēng)險、培養(yǎng)投資者長期投資理念、增強資本市場吸引力的重要途徑。

    深市頻現(xiàn)高比例分紅“優(yōu)等生”

    隨著深市公司2023年經(jīng)營“成績單”的陸續(xù)披露，一批高成長性公司也紛紛發(fā)布年度分紅計劃，與廣大投資者共享發(fā)展紅利。在已披露年度現(xiàn)金分紅計劃的公司中，更是不乏一眾高比例分紅公司的身影。

    例如，中興通訊公告稱，2023年，公司擬分紅總額超30億元，現(xiàn)金分紅金額占凈利潤比例由2019年的17.9%提升至2023年的35.03%；招商公路披露的年度分紅預(yù)案顯示，公司擬向全體股東每10股分紅5.31元，擬共分配現(xiàn)金股利36.22億元，占凈利潤比例超50%；平安銀行公告稱，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利7.19元，擬分紅金額達(dá)139.53億元，較2022年度大幅增長152%，股利支付率由2022年的12.15%提升至30%。

    此外，為了更好地回饋廣大投資者，除了提高分紅比例外，提升公司持續(xù)分紅能力也是重要途徑之一。實際中，越來越多的公司也紛紛投身其中。

    以濰柴動力為例，據(jù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，自2007年上市以來，公司每年均實施現(xiàn)金分紅，積極回報投資者。其中，2023年度實施兩次分紅，半年報分紅19.52億元，年報擬分紅25.54億元，累計分紅金額將超45億元。同時，公司審議通過了關(guān)于授權(quán)董事會向公司股東派發(fā)2024年度中期股息的議案，穩(wěn)定投資者分紅預(yù)期。

    再比如，云南白藥自1993年上市以來，已連續(xù)30年向股東分紅，累計已實施現(xiàn)金分紅金額超過207億元。2023年度，公司擬現(xiàn)金分紅總額37億元，較2022年增幅36%。

    云南白藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，通過穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)分紅，公司與各利益相關(guān)方共享企業(yè)發(fā)展成果，為長期價值投資者創(chuàng)造優(yōu)良的價值回報，進一步推動企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

    分紅制度建設(shè)步履不停

    現(xiàn)金分紅是踐行以投資為本理念最直接、最有效的路徑之一。近年來，分紅制度不斷完善優(yōu)化。

    4月12日，為引導(dǎo)上市公司積極現(xiàn)金分紅，進一步提高分紅的持續(xù)性、穩(wěn)定性，滬深交易所擬對分紅不達(dá)標(biāo)采取強約束措施——將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實施其他風(fēng)險警示”（ST）的情形。

    實際操作中，考慮到上市公司分紅與其規(guī)模大小、盈利能力、現(xiàn)金流狀況等因素均有關(guān)聯(lián)性，擬修訂的分紅ST規(guī)則并非無差別實施，有著明確的適用前提：只針對母公司、合并報表年度末未分配利潤均為正值且當(dāng)年盈利的公司。

    同時，相關(guān)規(guī)則結(jié)合不同板塊特點和上市公司成長性等差異情況，對不同板塊在觸發(fā)ST條件上，形成差異化安排。例如，主板方面，母公司、合并報表年度末未分配利潤均為正值且凈利潤為正值的公司，其最近三個會計年度累計現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計分紅金額低于5000萬元的公司，將被實施ST。

    科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板將分紅金額絕對值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3000萬元。同時，相關(guān)規(guī)則還對創(chuàng)新型企業(yè)提供了特殊支持，即最近三個會計年度累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入比例15%以上或最近三個會計年度研發(fā)投入金額累計在3億元以上的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司，可豁免實施ST，鼓勵創(chuàng)新型企業(yè)將更多資金用于研發(fā)和創(chuàng)新。

    在具體實施日期上，相關(guān)規(guī)則設(shè)置了過渡期安排，擬自2025年1月1日起正式實施。以2024年度為第一個會計年度，屆時“最近三個會計年度”即對應(yīng)2022年度至2024年度。另外，上市不滿三個完整會計年度的公司，以首個完整會計年度作為起算年度。

    在河南澤槿律師事務(wù)所主任付建看來，政策的引導(dǎo)和監(jiān)管力度的加強，將使得上市公司更加注重回報股東和提高分紅水平。同時，隨著投資者對于穩(wěn)定現(xiàn)金流回報的需求增加，企業(yè)也將更加傾向通過分紅來提高股東價值，以吸引更多的投資者。這對于公司和A股市場生態(tài)發(fā)展均有積極意義，可以提高投資者信心和市場穩(wěn)定性，促進公司長期發(fā)展。

（編輯 孫倩）