更好發(fā)揮資本市場樞紐功能 服務經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展

    本報記者 吳曉璐

    中央金融工作會議提出，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機構(gòu)。促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    市場人士認為，這將更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，更加強調(diào)資本市場服務實體經(jīng)濟高質(zhì)量的重要作用。

    申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學家楊成長對《證券日報》記者表示，此次會議強調(diào)資本市場樞紐功能，資本市場要更好適應中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要，同時推動自身高質(zhì)量發(fā)展，體現(xiàn)在幾個方面：一是強調(diào)資本市場在推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的各類金融工具和市場中的核心作用；二是資本市場創(chuàng)設的融資工具和融資渠道是最為豐富的，可以為企業(yè)提供全生命周期融資服務，資本市場融資方式和服務功能更加多元；三是資本市場鏈接著居民、企業(yè)、政府和金融機構(gòu)，是促進多方利益協(xié)調(diào)的樞紐，既要服務好融資端，也要服務好投資端，才能促進自身健康發(fā)展。

    “所以，盡管金融市場各行各業(yè)在經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展中都要更好發(fā)揮作用，但是資本市場尤其突出樞紐功能，更加突出其平臺性、多元性以及載體作用。”楊成長表示。

    銀河證券首席經(jīng)濟學家章俊對《證券日報》記者表示，一方面，資本市場的樞紐作用體現(xiàn)在優(yōu)化資源配置上。通過資本市場，可以更有效地將資金引導至創(chuàng)新技術(shù)、國家安全等符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域，使得社會資源得到最優(yōu)配置。另一方面，資本市場的樞紐功能體現(xiàn)在推動經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展上。資本市場能引導資金流入實體經(jīng)濟，促進企業(yè)進行技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投資，提高生產(chǎn)效率，推動經(jīng)濟發(fā)展；與此同時，資本市場對于維持社會金融穩(wěn)定也起到了重要作用，資本市場可以協(xié)調(diào)個體金融風險，降低整體經(jīng)濟系統(tǒng)的風險。

    此次會議特別強調(diào)“發(fā)展多元化股權(quán)融資”，在市場人士來看，這既是滿足日益多樣化的企業(yè)融資需求，也是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的必然選擇。楊成長表示，股權(quán)融資不僅僅包括IPO融資和再融資，還有大量股權(quán)融資并非通過上市完成的，如企業(yè)之間的股權(quán)投資、風險投資、政府引導產(chǎn)業(yè)基金、跨境并購等。

    章俊表示，當前提出發(fā)展多元化股權(quán)融資的重點在于滿足日益多樣化的企業(yè)融資需求，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高整體經(jīng)濟的融資效率，為增強金融服務實體經(jīng)濟的能力，需要在以下方面重點布局：首先，繼續(xù)開展和完善多層次資本市場建設，滿足不同類型企業(yè)的融資需求。其次，要完善和豐富股權(quán)融資制度，確保形成有法可依、有法必依，違法必究的良性循環(huán)。要推動股票發(fā)行注冊制走實走深，降低融資成本。此外，還可以加強對新型股權(quán)融資模式的研究和推廣。最后，還應加強監(jiān)管與風險防范，確保資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

    大力提高上市公司質(zhì)量，是資本市場健康發(fā)展的基石，也是吸引中長期資金入市的關(guān)鍵。

    章俊認為，大力提高上市公司質(zhì)量的核心目標在于吸引更多長期資金入市，為實現(xiàn)更加高效、穩(wěn)健和可持續(xù)的經(jīng)濟發(fā)展，需要在以下方面重點布局：一是要完善信息披露制度，提高市場透明度。二是要提高公司治理水平，加強內(nèi)部控制，確保公司操作合規(guī)、風險可控。三是加強對上市公司監(jiān)管，確保上市公司遵循相關(guān)法規(guī)和規(guī)定，并及時處罰違規(guī)行為。四是要鼓勵上市公司加大對創(chuàng)新和研發(fā)的投入，推動技術(shù)創(chuàng)新，提高自身的競爭力。五是要優(yōu)化退市機制，確保不合規(guī)的公司從市場中退出，以維護市場的整體質(zhì)量。六是要持續(xù)深化資本市場改革，增強多層次資本市場活力，以吸引更多高質(zhì)量的企業(yè)上市。