隨著天氣轉(zhuǎn)暖，各地重大項目開工也忙起來、快起來。一季度基建投資同比增速已經(jīng)恢復(fù)至疫情前水平，交通基建投資明顯加快。分析人士預(yù)計，“十四五”開局之年動能強勁，地方重大項目儲備較為充裕，將支撐全年基建投資平穩(wěn)增長。

    各地基建投資回暖

    近期基建投資明顯回暖。國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，一季度，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長29.7%，比2019年同期增長4.7%，兩年平均增長2.3%。

    從單月數(shù)據(jù)來看，3月份基建投資同比25.3%，保持高位。剔除基數(shù)效應(yīng)之后，3月份兩年平均增長5.6%，實現(xiàn)正增長。

    “各地積極推進(jìn)交通、能源、水利等重大工程項目和信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)施投資恢復(fù)至2019年同期水平以上。”國家統(tǒng)計局投資司司長翟善清說。

    今年是“十四五”開局之年，各地積極布局重大項目建設(shè)。春節(jié)過后，各地重大項目開工明顯提速，據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，3月份，全國各地共開工19654個項目，總投資額12.55萬億元。開工項目數(shù)量環(huán)比上月增長逾一倍，總投資額環(huán)比漲92%。

    中金公司首席宏觀分析師張文朗表示，今年初地方政府新增專項債雖未啟動提前發(fā)行，但去年未使用完畢的資金或成為年初項目建設(shè)的重要來源，就地過年也有利于3月較早開工，支撐基建投資。

    全年有望平穩(wěn)增長

    基建投資中，交通、水利等傳統(tǒng)基建投資加速更為明顯。

    據(jù)統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，一季度鐵路運輸業(yè)投資同比增長66.6%，較1至2月份大幅回升13.7個百分點；道路運輸業(yè)、水利管理業(yè)投資增長分別達(dá)25.7%和42.5%。

    從國家發(fā)展改革委審批核準(zhǔn)的固定資產(chǎn)投資項目來看，一季度新項目主要集中在交通、能源和高技術(shù)領(lǐng)域，其中交通基建項目投資額占比近三成。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，“十四五”開局之年仍有較大規(guī)模的重大項目投資，作為補短板的重點方向，傳統(tǒng)基建領(lǐng)域的重大項目對基建投資仍有一定支撐，全年基建投資有望平穩(wěn)增長。

    今年重大項目建設(shè)將是地方穩(wěn)投資的重頭戲。截至4月份上旬，已有超過20個省市公布今年重點建設(shè)項目目錄，主要涉及基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)升級和民生改善等領(lǐng)域。

    比如，廣東省發(fā)展改革委日前公布《廣東省2021年重點建設(shè)項目計劃》，共計1395個項目，總投資達(dá)7.28萬億元；河南明確，在產(chǎn)業(yè)、交通、能源等9大領(lǐng)域接續(xù)實施8000個左右的重大項目，力爭年度完成投資2萬億元。

    “短期內(nèi)基建投資還將維持較高增速。”英大證券研究所所長鄭后成對上海證券報記者表示，3月份建筑業(yè)PMI，以及新訂單指數(shù)、就業(yè)人員指數(shù)、生產(chǎn)預(yù)期指數(shù)均創(chuàng)新高，預(yù)示基建投資還將維持景氣格局。從歷史經(jīng)驗看，基建投資增速的典型特征是“前高后低”，上半年的增速要高于下半年。

    嚴(yán)控地方隱性負(fù)債

    對基建投資影響不大

    近期國家頻提防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。

    4月7日，財政部表示，完善新增債券分配機制，嚴(yán)控高風(fēng)險地區(qū)新增債券規(guī)模。4月13日，國務(wù)院出臺《關(guān)于進(jìn)一步深化預(yù)算管理制度改革的意見》，強調(diào)“堅決遏制隱性債務(wù)增量，穩(wěn)妥化解隱性債務(wù)存量”。

    國家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋日前表示，妥善處理存量債務(wù)、嚴(yán)格控制新增債務(wù)，多渠道增加鐵路建設(shè)資本金來源，建立健全鐵路債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機制。

    現(xiàn)代研究院高級研究員李啟春在接受記者采訪時說：“3月下旬以來，從中央到相關(guān)部委都提到嚴(yán)控地方政府隱性債務(wù)的相關(guān)要求，這與國發(fā)43號文、中發(fā)27號文等有關(guān)文件的內(nèi)容一脈相承，說明國家對當(dāng)前地方政府債務(wù)的形勢判斷是清晰的，管控要求也是明確的、堅決的。”

    在他看來，當(dāng)前政策對基建投資存在影響，但不會構(gòu)成根本性的影響。“受到直接影響的依然是帶來隱性債務(wù)風(fēng)險、不符合政策要求的基建項目。對于能夠助推實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)類基礎(chǔ)設(shè)施投資，政策仍會鼓勵和持續(xù)支持。”

    中信證券首席宏觀分析師程強認(rèn)為，在全年地方專項債凈發(fā)行3.65萬億元的政策支持下，財政對基建投資的支持力度仍然偏積極，同時開局之年重大建設(shè)項目的儲備也較為充裕，能夠應(yīng)對基建的穩(wěn)健增長。