沉寂數(shù)月的數(shù)字貨幣領域，因中國央行的數(shù)字人民幣（DC/EP）項目啟動商業(yè)應用場景封閉式測試而被再度引爆熱度，數(shù)字貨幣概念股也跟著火了一把。

    越來越多的信息表明，央行數(shù)字貨幣正擴大測試的應用場景，以便為日后的正式落地發(fā)行做演練。這一準備近五年的重大工程，隨著試點消息的曝光，逐漸向外界揭開面紗。我國移動支付手段的發(fā)展和普及引領世界，央行數(shù)字貨幣的推出，究竟是現(xiàn)有移動支付工具的“攪局者”，還是能夠改變貨幣史乃至人類社會發(fā)展進程的顛覆式革命，答案需交由時間檢驗，但這并不妨礙人們對其所能帶來的潛在影響的思考和猜測。

    北京大學國家發(fā)展研究院副教授、數(shù)字金融研究中心高級研究員徐遠在接受證券時報記者專訪時表示，央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，有可能推動人類貨幣體系從國家信用轉向“國家信用＋技術信用”。作為有國家信用“加持”的法幣，央行數(shù)字貨幣正式落地后，推廣進程可能會較為順利。數(shù)字貨幣的普及應用，將對整個社會的商業(yè)行為、金融業(yè)態(tài)、監(jiān)管方式產(chǎn)生深遠影響，甚至會對技術進步、社會變遷產(chǎn)生重要推動。

    在徐遠看來，2020年，將因為兩件事情而刻入歷史坐標，一是新冠肺炎疫情，一是數(shù)字貨幣?；趯ω泿诺讓舆壿嫼腿祟惿鐣l(fā)展軌跡的理解，后者的影響可能比前者還要深遠得多。

    并不神秘的

    央行數(shù)字貨幣

    證券時報記者：根據(jù)您的了解，能否用通俗的語言來介紹什么是央行數(shù)字貨幣？

    徐遠：央行數(shù)字貨幣并不神秘，其本質就是電子化的現(xiàn)金，是傳統(tǒng)的紙媒貨幣向電子貨幣轉變。

    既然其媒介是電子化的，就意味著它是線上流通。線上流通就會帶來兩個重要特點：一是需要依靠加密技術確保數(shù)字貨幣的安全性，傳統(tǒng)的紙媒貨幣需要通過防偽技術加密，數(shù)字貨幣則需要電子密碼學的加密技術做支撐。

    二是線上流通意味著現(xiàn)金流和信息流數(shù)據(jù)可以實時進入數(shù)據(jù)庫，從監(jiān)管的角度看，現(xiàn)金流就變得有跡可查。理論上講，使用央行數(shù)字貨幣后，沒有監(jiān)管部門看不到的交易行為，現(xiàn)金流完全可追蹤。這也就意味著所有的貨幣發(fā)行、支付交易行為等都將實時在線。

    證券時報記者：對居民來說，使用央行數(shù)字貨幣與現(xiàn)有常用的支付方式有何不同？

    徐遠：從官方的表態(tài)看，居民使用央行數(shù)字貨幣非常便利，都不需要去銀行開戶，只需在手機下載一個電子錢包APP，綁定自己現(xiàn)有的銀行卡，就可以將銀行卡里的錢1：1等價轉換成央行數(shù)字貨幣。

    與我們現(xiàn)在習慣使用的支付寶、微信支付不同，央行數(shù)字貨幣交易時支持雙離線模式。使用支付寶等交易時需要依賴網(wǎng)絡信號，沒有網(wǎng)絡信號就無法完成收付款等交易操作，但央行數(shù)字貨幣可以利用智能手機自帶的近場通訊功能，在沒有網(wǎng)絡信號的情況下就可完成交易。

    對比：央行數(shù)字貨幣

    有何不一樣

    證券時報記者：央行數(shù)字貨幣除了可以離線交易外，還有哪些特點有別于現(xiàn)金支付或第三方支付方式？

    徐遠：除了網(wǎng)絡要求不一樣外，央行數(shù)字貨幣與現(xiàn)金和第三方支付錢包（如支付寶、微信支付等）還在是否支付利息、交易安全性、法律效應、信用風險方面有所不同。

    具體來說，在是否支付利息方面，傳統(tǒng)現(xiàn)金和央行數(shù)字貨幣都不支付利息，支付寶、微信支付等電子錢包中的零錢是沒有利息的，但用戶如果把零錢轉入余額寶之類的貨幣基金，就會享有利息。未來央行數(shù)字貨幣的發(fā)展有可能會與余額寶等貨幣基金的演化路徑類似，盡管央行數(shù)字貨幣初期是替代M0，但其落地后演化的結果可能不僅僅是M0，用戶可以自己選擇將央行數(shù)字貨幣從電子化現(xiàn)金的形態(tài)轉變?yōu)榇婵睢⒗碡斮Y金等。

    在交易安全性方面，現(xiàn)金有偽鈔技術的安全保障，央行數(shù)字貨幣則有加密技術做安全保障，支付寶、微信支付等類似于電子賬戶，依靠的是賬戶安全體系。

    法律效應方面也有著明顯區(qū)別，現(xiàn)金和央行數(shù)字貨幣都是法定貨幣，按照法律規(guī)定，居民都是要必須接受的。其隱含的法律含義是，未來央行推出數(shù)字貨幣后，居民是沒有不接受這一選項的。這也將有利于央行數(shù)字貨幣的推廣，未來央行數(shù)字貨幣正式推出后，其推廣會有較多助力。

    在信用風險方面，現(xiàn)金和央行數(shù)字貨幣既然是法幣，其都是政府做信用背書，支付寶、微信支付等電子賬戶沒有政府信用背書，面臨著其背后商業(yè)機構破產(chǎn)的潛在風險。

    證券時報記者：很多人會將央行數(shù)字貨幣與比特幣做比較，您認為央行數(shù)字貨幣與比特幣有何區(qū)別？

    徐遠：在我看來，比特幣并非嚴格意義上的貨幣，它更像是數(shù)字資產(chǎn)，也有人把它稱作數(shù)字黃金。貨幣有兩種基本性質——政府信用背書，以及央行可以調控總量以保持幣值穩(wěn)定，這兩個性質比特幣都沒有。總體看，比特幣和央行數(shù)字貨幣主要在信用基礎、技術原理、總量調節(jié)、價值穩(wěn)定、匿名性質和資產(chǎn)屬性方面存在明顯差異。

    具體來說，比特幣的信用基礎來自于技術信用，是基于對于區(qū)塊鏈技術的信任共識。其好處是完全匿名，所以有一些特殊用途；但比特幣在設計之初總量就是給定的，無法調節(jié)，這也導致了其價值不夠穩(wěn)定。

    相比之下，央行數(shù)字貨幣的信用基礎是政府信用背書。央行在發(fā)行數(shù)字貨幣時并沒有采用區(qū)塊鏈技術，而是采用了密碼學的一套技術，以保障數(shù)字貨幣不可復制的防偽性；不過，央行數(shù)字貨幣采用了雙層運營體系，即央行發(fā)行數(shù)字貨幣后，先把數(shù)字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。其中，數(shù)字貨幣在由銀行或其他運營機構推廣給公眾的環(huán)節(jié)中，央行秉持著技術中性的態(tài)度，并不限定各家商業(yè)機構推廣數(shù)字貨幣時所采取的技術種類，各家商業(yè)機構可以按照自己的選擇，使用包括區(qū)塊鏈、中心賬本式技術等在內的所有適宜技術。

    理論上講，央行未來推廣的數(shù)字貨幣和現(xiàn)有的貨幣有很多的銜接之處，如央行發(fā)行數(shù)字貨幣也可以進行總量調節(jié)，正是因為能夠進行總量調節(jié)，也使得央行數(shù)字貨幣未來能成為主流貨幣形態(tài)，并保持價值穩(wěn)定。

    在匿名性質方面，不同于比特幣的完全匿名，央行數(shù)字貨幣是可控匿名。所謂可控匿名，是指使用央行數(shù)字貨幣進行資金交易的雙方，在無需知道對方信息的情況下就可完成資金交易，這就像我們日常去商店買東西付款一樣，消費者只需把現(xiàn)金支付給商家就行，無需知道商家的個人信息。然而，由于央行數(shù)字貨幣的交易都是在線上，所以線上都會留下交易記錄，這些記錄在官方數(shù)據(jù)庫中是留痕可識別的，只不過會有信息安全的機制保護。

    證券時報記者：目前央行數(shù)字貨幣還在封閉式內測階段，作為一個新興事物，您認為央行數(shù)字貨幣最終能否面向社會落地？哪些機制會保障它的落地？

    徐遠：央行數(shù)字貨幣并非空泛概念，我認為它將來會對外落地，并慢慢推廣鋪開。一方面，央行數(shù)字貨幣擁有法幣地位，按照法律規(guī)定，任何單位和個人不得拒收。我國還可以借助政府部門、行政事業(yè)單位等行政體系推廣央行數(shù)字貨幣，例如，近期有消息稱，蘇州相城區(qū)各區(qū)級機關和企事業(yè)單位，工資通過工農(nóng)中建四大國有銀行代發(fā)的工作人員，將在近期完成央行數(shù)字貨幣數(shù)字錢包的安裝工作，其工資中的部分交通補貼將以數(shù)字貨幣的形式發(fā)放。

    這個消息看起來只是正在試點測試的小事，但影響很大。這意味著一旦這種內測逐漸成熟完善，可在廣大政府部門、行政事業(yè)單位，甚至國有企業(yè)發(fā)放員工工資時，逐步推廣央行數(shù)字貨幣，并漸漸取代紙幣。

    另一方面，央行數(shù)字貨幣所采用的雙層運營體系也利于保障其落地。采用這種運營體系的好處在于，央行利用現(xiàn)有的銀行體系逐步推廣數(shù)字貨幣，而非另起爐灶，后者的推廣成本高昂，且風險可控性不如前者。同時，相比于紙幣現(xiàn)金，央行數(shù)字貨幣不論是在發(fā)行，還是在運輸、存儲等各個環(huán)節(jié)都有成本優(yōu)勢，這也利于商業(yè)機構、個人等使用。

    此外，央行數(shù)字貨幣的技術中性原則也利于其自身的推廣。如前所述，央行并不限定各家商業(yè)機構推廣數(shù)字貨幣時所采取的技術種類，這其實是采用賽馬機制的競爭手段，充分調動各家機構的技術能力，哪家機構做得好，就會取得更大的市場份額。

    猜想：央行數(shù)字貨幣

    能帶來哪些改變

    證券時報記者：如果央行數(shù)字貨幣未來能夠順利落地推廣，它能對社會產(chǎn)生何種影響？能在多大程度上改變現(xiàn)有的交易行為、金融形態(tài)等？

    徐遠：長遠看，央行數(shù)字貨幣推廣后或會對全社會產(chǎn)生深遠影響。從微觀層面看，一是我們將逐步進入無現(xiàn)金社會，但這也取決于智能手機的滲透率。盡管短期之內很難完全進入無現(xiàn)金社會，但可能會先進入結構化無現(xiàn)金的過渡階段，比如年輕人、能夠熟練使用智能手機的群體等有望率先使用央行數(shù)字貨幣。

    逐步進入無現(xiàn)金社會就會引申出一個問題——我們未來還需要ATM機嗎？預計未來對ATM機的需求量會持續(xù)減少，一些學者曾認為ATM機是上個世紀最重要的金融發(fā)明，但電子現(xiàn)金的發(fā)明，可能會使得未來ATM機逐漸消失。

    當然，ATM機的變化只是電子現(xiàn)金發(fā)明后所帶來巨大變化中的冰山一角，未來，整個金融設施、金融業(yè)態(tài)、商業(yè)形態(tài)等都會發(fā)生很大的變化。沿著這個思路看，商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務或許也將逐漸發(fā)生改變。

    過去銀行的傳統(tǒng)業(yè)務是存貸匯，但央行數(shù)字貨幣出現(xiàn)后，盡管起初央行數(shù)字貨幣旨在替代M0，但它可能會逐漸演化成M1、M2，隨著電子現(xiàn)金的普及，未來存款可能會越來越少甚至消失。就像很多人把支付寶里的零錢轉到余額寶一樣，未來人們手中可能不會有大量的電子現(xiàn)金，其手機里的電子錢包APP可能會直接鏈接貨幣基金賬戶，人們會選擇將電子現(xiàn)金轉成貨幣基金等理財產(chǎn)品。此外，電子現(xiàn)金也可以替代銀行大量的匯兌業(yè)務（尤其是小額）。

    沿著這個思路推測，未來銀行的業(yè)務或將大致分為兩大類：理財業(yè)務和貸款業(yè)務，傳統(tǒng)的存貸匯業(yè)務形態(tài)會發(fā)生變化。銀行的集中化程度也會越來越高，那些掌握著高技術、大數(shù)據(jù)庫和較強數(shù)據(jù)分析能力的大銀行將更有競爭優(yōu)勢。

    證券時報記者：現(xiàn)在多國央行都在研究發(fā)行數(shù)字貨幣，若中國率先在全球發(fā)行央行數(shù)字貨幣，這對人民幣國際化會帶來何種影響？

    徐遠：央行數(shù)字貨幣發(fā)行后會促進人民幣的國際化，但前提是人民幣本身幣值穩(wěn)定，且被其他國家所接受。相比于紙幣現(xiàn)金，數(shù)字貨幣能降低交易成本，以及其他國家的企業(yè)和居民的使用成本，這將有利于人民幣的推廣。數(shù)字化技術只是能降低人民幣在其他國家的流通成本，但人民幣國際化推進的前提，依然是人民幣本身是值得信賴的貨幣。

    證券時報記者：央行數(shù)字貨幣推廣后，除了會帶來微觀層面的改變外，長遠看，您認為還會帶來哪些更深層的改變和影響？

    徐遠：貨幣底層的變化會對整個人類社會產(chǎn)生一系列連鎖反應。拋開細節(jié)行為方面的影響外，央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)，將使得人類社會的信息結構、信用結構和監(jiān)管結構面臨分解、重構。過去的數(shù)據(jù)信息都是分散的、線下的，收集數(shù)據(jù)、集中成數(shù)據(jù)庫需要花費較高的成本，數(shù)字化貨幣的出現(xiàn)，可以使得很多交易在線上完成，這就利于將分散的信息變得加速集中化。當越來越多的交易搬到線上后，信息結構會更加完備。

    當信息結構變得集中、完備后，人類社會的信用結構也會發(fā)生變化。所有的商業(yè)行為、金融交易行為都是基于信用，而信用來自于數(shù)據(jù)和信息，當數(shù)據(jù)和信息都存儲在數(shù)據(jù)庫有據(jù)可查時，信用則更容易建立。也就是說，當有一個很大的數(shù)據(jù)庫可以依賴時，人類社會的信用結構也會重建。

    信用結構重建后，也會影響監(jiān)管結構的改變。所有的監(jiān)管行為，都是監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的互動，正是因為信息和信用被重構后，監(jiān)管的辦法、手段和效果都會面臨重構。

    人類社會的進步，就是一個不斷收集信息、處理信息，建立信用，產(chǎn)生交易和分工的過程。從這個層面看，央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)將會對人類社會的進步帶來具有奠基性意義的深遠影響。

    新紀元：改寫人類貨幣

    進程的大事件

    證券時報記者：數(shù)字化貨幣的出現(xiàn)可以降低交易成本，更進一步，您認為會對社會發(fā)展產(chǎn)生哪些影響？

    徐遠：數(shù)字貨幣的原理和運行機制已經(jīng)比較成熟，只不過因為是新生事物，所以推廣時會謹慎一些。不過，一旦正式落地后，其推廣鋪開的速度可能會很快。央行數(shù)字貨幣符合現(xiàn)代貨幣學原理，即依托國家信用，保持幣值穩(wěn)定，避免惡性通脹；但央行數(shù)字貨幣又借助了技術信用，并通過運用新技術，降低商業(yè)社會中各個環(huán)節(jié)的交易成本，如信息收集處理成本、信用成本等。

    當很多交易的成本被降低后，一些交易就可以“無中生有”——過去很多因交易成本太高而無法發(fā)生的交易現(xiàn)在可以實現(xiàn)。交易范圍的擴大，可以產(chǎn)生更多的專業(yè)化分工，從而帶來更大的市場規(guī)模和技術進步。因此，從這個意義上講，降低交易成本對人類社會的進步和繁榮起到根本作用，央行數(shù)字貨幣的出現(xiàn)可以釋放更多的生產(chǎn)力。

    證券時報記者：人類社會的貨幣體系經(jīng)歷了多次演變，具有國家信用背書的數(shù)字化貨幣的出現(xiàn)，是否會意味著全球貨幣體系進入新紀元？

    徐遠：從整個貨幣史的角度看，目前人類社會的貨幣體系經(jīng)歷了兩個階段——商品貨幣、美元體系。起初是用貝殼等珍貴物品作為貨幣，進入商品時代后逐漸將黃金定為貨幣，1816年英國最先采用金本位，到19世紀后期，歐美主要國家都采用金本位。

    金本位的采用是工業(yè)革命的重要推動因素。工業(yè)革命距今也就200多年的歷史，因為有金本位，使得當時歐美主要國家都有通用貨幣，從而推動市場范圍擴大、交易行為大幅增加和技術進步的加快，甚至可以說，因為有了金本位，才能產(chǎn)生全球統(tǒng)一市場，從而推動工業(yè)革命的鋪開。

    人類貨幣史的第二階段就是進入布雷頓森林體系和美元體系，這兩個體系本質是一樣的，都是美元借助黃金逐漸成為全球貨幣體系的基礎，布雷頓森林體系是從商品貨幣向美元體系過渡的中間狀態(tài)。也就是說，從1944年布雷頓森林體系建立至今，當今全球依然是美元體系，其貨幣實質是國家信用、美元信用，是商品信用到國家信用的轉型。

    2020年如果出現(xiàn)數(shù)字化貨幣，在人類貨幣史上又會有何定位呢？央行數(shù)字貨幣是保持了現(xiàn)有的國家信用，并在此基礎上運用更好的技術，用新技術“加持”國家信用。因此，我認為，人類貨幣體系有可能從今年開始，從國家信用轉向“國家信用＋技術信用”。如果這樣，在人類貨幣史上，只有兩年可以和2020年相提并論，一是1816年金本位確立，二是1944年布雷頓森林體系建立。從這個意義上講，今年人類進入貨幣史新紀元。

    多年以后回頭看，2020年會因為兩件事情而刻入歷史坐標，一是新冠肺炎疫情，一是數(shù)字貨幣。基于對貨幣底層邏輯和人類社會發(fā)展軌跡的理解，后者的影響可能比前者還要深遠得多。再過二三十年回顧當下的疫情，可能會發(fā)現(xiàn)不是一件太大的事情；但數(shù)字貨幣落地后，整個人類社會的商業(yè)形態(tài)、金融形態(tài)等都會發(fā)生巨大變化。