本報(bào)記者 孟珂

    2019年資本市場(chǎng)對(duì)外開放駛?cè)?ldquo;快車道”，MSCI、富時(shí)羅素、標(biāo)普道瓊斯國(guó)際三大指數(shù)紛紛將A股納入并不斷提升A股權(quán)重；QFII/RQFII制度規(guī)則持續(xù)優(yōu)化；滬倫通正式開通等等，使得外資大舉進(jìn)入中國(guó)，今年1月初北向資金歷史凈流入突破1萬(wàn)億元。

    摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場(chǎng)對(duì)外開放將使國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局和資產(chǎn)定價(jià)兩方面受到直接影響：首先，中國(guó)金融領(lǐng)域的開放勢(shì)必會(huì)使國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)面臨更大的競(jìng)爭(zhēng)壓力，良好的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)使國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管和防風(fēng)險(xiǎn)預(yù)案機(jī)制更為完善，顯著降低潛在金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，外資的進(jìn)入會(huì)伴隨著對(duì)A股價(jià)值的重估，行業(yè)龍頭的估值水平有望向國(guó)際靠攏。金融市場(chǎng)定價(jià)日趨合理將使價(jià)值投資的權(quán)重不斷抬升，短期投機(jī)套利行為將得到有效遏制，資本市場(chǎng)運(yùn)行將更為平穩(wěn)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，資本市場(chǎng)雙向開放程度將進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)將日益增強(qiáng)，境外機(jī)構(gòu)資金將不斷流入。

    值得關(guān)注的是，東方財(cái)富網(wǎng)顯示，截至1月22日，近一月北向資金凈流入608.49億元。蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，1月份，北向資金凈流入明顯增加有三方面原因：一是近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)起步回暖，活力逐步提升，公司業(yè)績(jī)觸底反彈，助推資本市場(chǎng)呈現(xiàn)走牛跡象；二是我國(guó)貨幣政策呈現(xiàn)穩(wěn)健偏寬松的跡象，今年以來(lái)具有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的空間，利好股票等資產(chǎn)價(jià)格上漲；三是人民幣趨勢(shì)性升值，也吸引境外資本不斷加速流入國(guó)內(nèi)。

    談及今年外資流入的趨勢(shì)，章俊認(rèn)為，有兩方面，首先，國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性將日益增強(qiáng)。中國(guó)金融市場(chǎng)開放度的提高使海外投資者無(wú)法忽視中國(guó)市場(chǎng)的重要性，隨著全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇征兆，中國(guó)以其自身的逆周期政策紅利對(duì)全球投資者產(chǎn)生更強(qiáng)的吸引力，國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭的估值水平有望向國(guó)際靠攏，外資流入速度將繼續(xù)加快。

    “其次，外資長(zhǎng)期流入趨勢(shì)不改，資金偏好重點(diǎn)圍繞高成長(zhǎng)和高確定性標(biāo)的。預(yù)計(jì)今年外資機(jī)構(gòu)更加偏好價(jià)值投資，高盈利、低估值等具備較強(qiáng)確定性的個(gè)股將持續(xù)被外資投資者看好，全球資產(chǎn)配置的規(guī)模效應(yīng)將助推A股表現(xiàn)。”章俊如是說(shuō)。

    章俊還指出，隨著資本市場(chǎng)對(duì)外開放的進(jìn)一步擴(kuò)大，考慮到中國(guó)逆周期政策已初見(jiàn)成效，全球資產(chǎn)配置將推動(dòng)資金持續(xù)流入中國(guó)，預(yù)計(jì)今年將有約500億美元（約3500億元人民幣）增量資金繼續(xù)流入中國(guó)。