近日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署有效發(fā)揮政府性融資擔(dān)保作用支持小微企業(yè)和“三農(nóng)”發(fā)展。當(dāng)前多個(gè)地區(qū)積極發(fā)力構(gòu)建政策性融資擔(dān)保體系并已初顯成效。為進(jìn)一步發(fā)揮政策性融資擔(dān)保體系“四兩撥千斤”的作用，專家建議加大資本金補(bǔ)充等方面的政策支持，發(fā)展再擔(dān)保機(jī)構(gòu)，同時(shí)加強(qiáng)征信、銀行、擔(dān)保和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)代償機(jī)制的協(xié)同配合。

    多地推進(jìn)政策性融資擔(dān)保體系建設(shè)

    近日民營企業(yè)融資信用擴(kuò)張迎來利好，但不少民營企業(yè)公司治理機(jī)制不夠完善，財(cái)務(wù)制度等方面欠規(guī)范，需要外部增信擔(dān)保機(jī)制。

    “政策性融資擔(dān)保體系在某種程度上擔(dān)當(dāng)了民企和金融機(jī)構(gòu)間的橋梁，為民企借貸融資提供信用增進(jìn)，有利于減少金融機(jī)構(gòu)對其還款能力的疑慮，從而推動(dòng)民企信用擴(kuò)張。”聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，與一般擔(dān)保機(jī)構(gòu)相比，政策性擔(dān)保具有政策公益性質(zhì)，其擔(dān)保成本比市場擔(dān)保利率低，因此企業(yè)融資成本會明顯降低。

    “公共資金對超額風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)機(jī)制正在逐步完善。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛表示，民營企業(yè)一個(gè)核心問題在于實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)較高，或會給銀行帶來更多風(fēng)險(xiǎn)、降低收入。隨著大量融資擔(dān)保機(jī)制設(shè)立，即便銀行加大對民營企業(yè)的信貸投入，也并不見得會帶動(dòng)其實(shí)際承受的不良損失上升，因其相當(dāng)一部分風(fēng)險(xiǎn)被政策性擔(dān)保吸收了。

    當(dāng)前，自上而下的政策性融資擔(dān)保體系正緊鑼密鼓地建立。9月，國家融資擔(dān)?；鹩邢挢?zé)任公司在京舉行揭牌暨首批合作業(yè)務(wù)集中簽約儀式，分別與安徽省信用擔(dān)保集團(tuán)等8家省級擔(dān)保再擔(dān)保機(jī)構(gòu)簽訂了再擔(dān)保業(yè)務(wù)合同，與建設(shè)銀行（6.17-0.48%）等7家商業(yè)銀行簽訂“總對總”銀擔(dān)合作協(xié)議。

    深圳市財(cái)政出資設(shè)立總規(guī)模為30億元的中小微企業(yè)融資擔(dān)保基金，對由深圳市融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保的中小微企業(yè)貸款融資和債券融資業(yè)務(wù)進(jìn)行再擔(dān)保，當(dāng)發(fā)生代償時(shí)，融資擔(dān)?；鸷蛽?dān)保公司分別按5：5的比例分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。

    上海銀保監(jiān)局籌備組數(shù)據(jù)顯示，上海市中小微企業(yè)政策性融資擔(dān)?；鹨雅c42家銀行簽署合作協(xié)議，累計(jì)擔(dān)保貸款額超過170億元。上海市委市政府近日發(fā)文提出，加大融資擔(dān)保力度，逐步擴(kuò)大中小微企業(yè)政策性融資擔(dān)?；鹨?guī)模至100億元，將擔(dān)保對象從中小企業(yè)擴(kuò)大到民營大中型企業(yè)，提高擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)容忍度。

    近日央行營業(yè)管理部、北京銀保監(jiān)局籌備組、北京市金融工作局等多部門聯(lián)合發(fā)文提出，北京市將設(shè)立市融資擔(dān)?；?，構(gòu)建政策性融資擔(dān)保體系，鼓勵(lì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)積極開展小微企業(yè)融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。

    有待進(jìn)一步發(fā)揮作用

    多位業(yè)內(nèi)人士反映，目前來看，政策性融資擔(dān)保體系在民營企業(yè)融資方面的作用還有待進(jìn)一步發(fā)揮。

    東部地區(qū)某股份行二級分行普惠部負(fù)責(zé)人稱，在對民營企業(yè)放貸的實(shí)際操作中，擔(dān)保機(jī)制介入仍然不夠，也很少有企業(yè)提出這方面的需求，因?yàn)橐恍?dān)保公司對客戶的要求比銀行還高，而且都不愿意給小微企業(yè)擔(dān)保，不少是為平臺公司擔(dān)保。

    華東地區(qū)一位地方監(jiān)管人士表示，該地區(qū)政策性融資擔(dān)保體系的作用發(fā)揮還不夠，有時(shí)擔(dān)保公司對企業(yè)經(jīng)營情況不了解，為減少自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，要求企業(yè)提供反擔(dān)保。

    在新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東看來，政策性融資擔(dān)保體系尚未完全發(fā)揮作用的原因可能包括：一是整體規(guī)模還比較小，二是政策擔(dān)保體系的定價(jià)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制以及再擔(dān)保制度等都需要進(jìn)一步完善。

    “政策性融資擔(dān)保體系在運(yùn)營中面臨的主要問題是信息不對稱。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部助理總經(jīng)理李茜認(rèn)為，民營企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營信息質(zhì)量參差不齊，政府對民營企業(yè)實(shí)際情況了解程度有限，如果承擔(dān)過多的民營企業(yè)融資轉(zhuǎn)嫁的風(fēng)險(xiǎn)，可能導(dǎo)致地方政府信用受損。此外，信息不足也加大了政府對潛在風(fēng)險(xiǎn)的管控難度。

    從客戶結(jié)構(gòu)看，李茜表示，當(dāng)前政策性融資擔(dān)保公司為民營企業(yè)提供擔(dān)保的規(guī)模和比例十分有限，政策性融資擔(dān)保公司的擔(dān)保對象很大比例是國有企業(yè)。從擔(dān)保公司角度講，政策性融資擔(dān)保公司自身經(jīng)營不規(guī)范、資本金不足、杠桿水平過高的現(xiàn)象較為突出，進(jìn)一步制約了融資擔(dān)保體系的有效運(yùn)作。

    李奇霖表示，為了維持協(xié)助民企融資的可持續(xù)性，擔(dān)保公司仍需考慮擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)性，因此在初期選擇時(shí)，會更傾向于選擇主體評級較高、基本面較好的民企。

    需多項(xiàng)措施共同配合

    為使政策性融資擔(dān)保體系進(jìn)一步發(fā)揮作用，李茜建議，應(yīng)加大政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)來自地方政府在資本金補(bǔ)充和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償方面的政策支持，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)銀擔(dān)合作，形成風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、利率優(yōu)惠、手續(xù)簡化、信息共享等權(quán)利與義務(wù)對等的銀擔(dān)合作機(jī)制。

    潘向東認(rèn)為，政策性融資擔(dān)保體系在定價(jià)、對哪些企業(yè)提供擔(dān)保方面要堅(jiān)持市場化。政策性融資擔(dān)保體系要合理地介入融資市場，既不因介入不足而導(dǎo)致企業(yè)難以融資，也不因過度介入而導(dǎo)致企業(yè)逆向選擇、增加道德風(fēng)險(xiǎn)。另外，需建立完善的融資擔(dān)保法律制度，在企業(yè)信息披露、經(jīng)營狀況公開、財(cái)產(chǎn)抵押等方面亟需建立完備的法律訴訟渠道，為政策性融資擔(dān)保機(jī)制安全運(yùn)行提供良好的制度基礎(chǔ)。

    此外，應(yīng)發(fā)展再擔(dān)保機(jī)構(gòu)。潘向東表示，經(jīng)濟(jì)下行壓力下，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)容易轉(zhuǎn)移給政府，發(fā)展再擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以分擔(dān)政策性融資擔(dān)保體系的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，也可緩解政策性融資擔(dān)保體系不愿擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)大的民營企業(yè)的問題。

    前述華東地區(qū)監(jiān)管人士稱，政策性融資擔(dān)保體系還需多項(xiàng)措施共同配合，當(dāng)前該地區(qū)開展征信、銀行、擔(dān)保和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)代償協(xié)同作用的機(jī)制，對企業(yè)進(jìn)行評級，發(fā)放信用貸款，已取得初步成效。他建議，引領(lǐng)政策性融資擔(dān)保公司回歸本源，按照保本微利的原則經(jīng)營，并提高擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)代償容忍度。另外，從解決信息不對稱的角度，需著力推進(jìn)信用體系的建設(shè)。