國(guó)內(nèi)外宏觀預(yù)期向好背景下，11月份以來(lái)，包括錫、鎳、鋅、鋁等在內(nèi)的基本金屬價(jià)格整體上行，其中尤以鎳金屬漲幅最為顯著，已刷新近半年高位。

    雖然消息面上供給收緊利好對(duì)鎳礦價(jià)格形成提振，但時(shí)近年末，市場(chǎng)仍關(guān)注鎳下游需求弱勢(shì)的掣肘影響。供需雙弱格局下，鎳價(jià)或維持震蕩走勢(shì)。

    12月6日，在外盤(pán)帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上滬錫主力合約2301報(bào)漲2.44%，站上200000元/噸關(guān)口；當(dāng)日滬鎳主力合約2301也延續(xù)前期強(qiáng)勢(shì)行情，單日上漲0.9%，報(bào)收206700元/噸。

    自今年3月出現(xiàn)高位回調(diào)后，7月中旬以來(lái)，鎳價(jià)止跌上行，滬鎳主力合約累計(jì)最大漲幅已超過(guò)83%，目前已刷新近半年高點(diǎn)。

    現(xiàn)貨市場(chǎng)上，據(jù)生意社監(jiān)測(cè)，12月5日鎳現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲3.84%至216316.67元/噸，同比上漲45.31%，至近半年以來(lái)最高價(jià)。

    據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，12月5日，電解鎳市場(chǎng)價(jià)格大幅上行，鎳價(jià)運(yùn)行于213300元/噸~219500元/噸，均價(jià)216400元/噸，較前一交易日上漲8000元/噸，漲幅3.84%。純鎳廢料受鎳價(jià)拉漲，上漲8000元/噸，漲幅3.86%。

    而在12月6日，鎳價(jià)較前一交易日下跌2000元/噸，運(yùn)行于211300元/噸~217500元/噸，均價(jià)214400元/噸。

    生意社分析師劉美麗認(rèn)為，此次鎳價(jià)飆升，一方面是因?yàn)槊涝蠓碌硪环矫媸且驗(yàn)榘拇罄麃喌V商IGO旗下Nova鎳礦遇大火暫停鎳生產(chǎn)，疊加供應(yīng)面的利好支撐，鎳價(jià)大幅上漲。

    在目前全球純鎳供應(yīng)處于總體偏緊的局面下，近期位于西澳的Nova鎳礦宣布將暫停鎳生產(chǎn)約四周。

    受此番事件影響，Nova鎳礦鎳產(chǎn)量可能下降12%，至2.3萬(wàn)噸，而生產(chǎn)成本將上升5%，至每磅3澳元。Nova在上一財(cái)年的鎳產(chǎn)量為26675噸。該消息發(fā)布，無(wú)疑導(dǎo)致了市場(chǎng)對(duì)鎳產(chǎn)品供應(yīng)的擔(dān)憂。

    在供給端，近期菲律賓主要礦區(qū)進(jìn)入雨季，出貨量較少，鎳礦出口本已處于低位。截至本周一，菲律賓全國(guó)港口鎳礦庫(kù)存較上周五減少2.3萬(wàn)濕噸至891.6萬(wàn)濕噸。而LME庫(kù)存當(dāng)前處于近兩年低位，較年初下跌近半。

    雖然鎳市供應(yīng)偏緊，支撐價(jià)格高位運(yùn)行，但下游消費(fèi)也同時(shí)遭到抑制。

    鎳下游消費(fèi)端集中在不銹鋼、合金、電鍍、電池等領(lǐng)域，其中國(guó)內(nèi)鎳消費(fèi)中不銹鋼占比在85%左右，中游主要產(chǎn)品為鎳鐵。臨近年末，全國(guó)大范圍降溫背景下，不銹鋼終端市場(chǎng)需求下行。近日多家鋼廠已宣布檢修減產(chǎn)消息并陸續(xù)落實(shí)，總體排產(chǎn)有所減少。

    據(jù)CBC金屬網(wǎng)消息，目前鎳礦下游鎳鐵價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行，實(shí)際利潤(rùn)緩慢下降，加之不銹鋼排產(chǎn)量逐漸走低，導(dǎo)致需求端對(duì)鎳礦的采購(gòu)量環(huán)比下滑，對(duì)鎳礦價(jià)格也形成一定的抑制作用。

    由于鋼廠生產(chǎn)成本高企而接單不佳，因此多家鋼廠發(fā)布減產(chǎn)、停產(chǎn)計(jì)劃。下游需求正值淡季，多按需采購(gòu)，多數(shù)資源仍有趨弱態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)行情也將震蕩下行。

    對(duì)于近期有色商品整體的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，中信期貨認(rèn)為，11月初國(guó)內(nèi)外共振的樂(lè)觀情緒再度抬頭，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和鮑威爾上周講話進(jìn)一步證實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策收緊力度放緩，國(guó)內(nèi)疫情防控政策優(yōu)化，美元指數(shù)趨弱和人民幣升值提振有色金屬板塊。就國(guó)內(nèi)供需面來(lái)看，低庫(kù)存的支撐在減弱。中短期來(lái)看有色金屬維持震蕩走勢(shì)，密切關(guān)注人民幣匯率走勢(shì)；長(zhǎng)期來(lái)看，海外宏觀面預(yù)期較為悲觀，有色金屬價(jià)格重心仍存回落壓力。