充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的上半年已過(guò)去，電子產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)了明顯的兩極分化。

    正如業(yè)界所預(yù)料，2020年第二季度可能會(huì)是今年四個(gè)季度中，電子產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)最有挑戰(zhàn)的時(shí)期，但同時(shí)，一些企業(yè)因?yàn)檎覝?zhǔn)時(shí)機(jī)調(diào)換新冠肺炎疫情相關(guān)產(chǎn)品，或者及時(shí)匹配整機(jī)廠(chǎng)商的產(chǎn)品調(diào)整訴求，反而業(yè)績(jī)相對(duì)利好。

    不過(guò)要說(shuō)疫情真正打亂節(jié)奏的，應(yīng)該還是面對(duì)這個(gè)巨大的5G換機(jī)市場(chǎng)，不同廠(chǎng)商在庫(kù)存儲(chǔ)備上目標(biāo)不同，而意外推動(dòng)走向了截然不同的結(jié)果。

    業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，相比安卓系，蘋(píng)果系就因?yàn)橐庾R(shí)到中國(guó)市場(chǎng)的庫(kù)存不足問(wèn)題，而在二季度對(duì)供應(yīng)鏈進(jìn)行了加單動(dòng)作，這令其成為中國(guó)市場(chǎng)二季度出貨同比增速最快的品牌，也反推相關(guān)上游產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)帶來(lái)良好表現(xiàn)。

    說(shuō)到底，單個(gè)季度的業(yè)績(jī)都是短暫表現(xiàn)，能夠快速根據(jù)市場(chǎng)情形調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏和產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程才是關(guān)鍵。

    疫情后快速?gòu)?fù)蘇

    以往電子產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化的核心原因，主要僅在于對(duì)領(lǐng)先技術(shù)布局和研發(fā)的進(jìn)度。但今年新冠肺炎疫情則更考驗(yàn)的是產(chǎn)業(yè)鏈上游與下游的快速匹配能力。

    歐菲光在今年上半年一改去年劣勢(shì)，出現(xiàn)了業(yè)績(jī)大幅上漲，就是與此有關(guān)。2020上半年公司營(yíng)收同比略有下滑，但歸屬上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)漲幅達(dá)70459%，其中原因有去年基數(shù)相對(duì)較低的影響，但也跟下游整機(jī)廠(chǎng)出貨量的突飛猛進(jìn)脫不了關(guān)系。

    據(jù)多家第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，蘋(píng)果和華為分別是今年上半年中國(guó)市場(chǎng)唯二有出貨同比上升的手機(jī)廠(chǎng)商，也恰好是歐菲光主要供應(yīng)的對(duì)象。

    在業(yè)績(jī)預(yù)告中，公司表示，光學(xué)業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，部分大客戶(hù)訂單增加，高端模組和光學(xué)鏡頭出貨提升，盈利能力改善；受益于大客戶(hù)平板電腦銷(xiāo)量增長(zhǎng)和安卓觸控業(yè)務(wù)獨(dú)立發(fā)展，公司觸控業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

    一名行業(yè)觀察人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，歐菲光有一定量的業(yè)務(wù)主要服務(wù)于華為，也因此二者的業(yè)績(jī)也有一定相關(guān)性；此外，蘋(píng)果在今年第二季度有百萬(wàn)臺(tái)量級(jí)的加單動(dòng)作，主要為推動(dòng)iPhone11的銷(xiāo)售儲(chǔ)備，也利好產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

    “據(jù)我了解，疫情之前，蘋(píng)果在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)大約是7-9天，這導(dǎo)致一季度蘋(píng)果在國(guó)內(nèi)一度出現(xiàn)限購(gòu)的應(yīng)對(duì)策略。所以疫情后，蘋(píng)果公司開(kāi)始增加庫(kù)存，給供應(yīng)鏈加單，把庫(kù)存控制在相比之前水位更高的地方。”該名人士續(xù)稱(chēng)。

    這與歐菲光的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了呼應(yīng)。公司新近發(fā)布的半年報(bào)顯示，受益于國(guó)際大客戶(hù)手機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)量增長(zhǎng)及合作進(jìn)一步加深，公司非安卓影像模組產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)95.95%，出貨量同比增長(zhǎng)30.34%。也因?yàn)閲?guó)際大客戶(hù)訂單增多帶動(dòng)產(chǎn)能利用率提高以及雙攝模組份額提升，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的綜合毛利率為10.94%，同比增長(zhǎng)11.24個(gè)百分點(diǎn)。

    在微電子產(chǎn)品系中，歐菲光財(cái)報(bào)顯示，因?yàn)閲?guó)際大客戶(hù)訂單增多及3Dsensing產(chǎn)品在安卓市場(chǎng)滲透率提高，該領(lǐng)域業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)79.83%。

    當(dāng)然也并非一帆風(fēng)順，部分產(chǎn)品體系由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，也給歐菲光的部分業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力。

    財(cái)報(bào)顯示，公司微電子整體營(yíng)收實(shí)際上同比下降了3.29%，公司方面表示，因?yàn)橹讣y識(shí)別模組市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，單品價(jià)格承壓，其屏下指紋市場(chǎng)滲透率不及預(yù)期。這導(dǎo)致了指紋識(shí)別模組的業(yè)務(wù)方面，公司在今年上半年?duì)I收同比下滑了25.70%。

    此外，公司在智能汽車(chē)方面的業(yè)務(wù)處在投入早期，且受到國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量下滑的影響，該部分業(yè)務(wù)營(yíng)收也同比下滑了35.14%。

    對(duì)于有一定比例業(yè)務(wù)布局在海外的廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，雖然已經(jīng)在陸續(xù)復(fù)工，但壓力依然。

    比如合力泰在中期業(yè)績(jī)預(yù)告中就表示，3-6月由于海外疫情尚未得到有效控制，公司在2019年布局的印度生產(chǎn)線(xiàn)在2020年3-5月份基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，2020年6月初印度產(chǎn)線(xiàn)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，這對(duì)印度公司經(jīng)營(yíng)造成重大的影響，同時(shí)公司國(guó)內(nèi)對(duì)接印度工廠(chǎng)的前段產(chǎn)品產(chǎn)能也開(kāi)工受限，在此期間相關(guān)固定費(fèi)用未降低，而增加了產(chǎn)品制造成本。

    而合力泰只是著力布局印度產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商中一個(gè)縮影。欣旺達(dá)的半年報(bào)也顯示，一季度受疫情影響，國(guó)際匯率市場(chǎng)波動(dòng)較大，印度子公司因盧比貶值給公司帶來(lái)較大的匯兌損失。綜合其他業(yè)務(wù)布局等多重原因，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)同比下降了97.43%。

    不過(guò)，相比低迷的手機(jī)市場(chǎng)，疫情催生出的筆記本電腦市場(chǎng)需求則成為反作用力。欣旺達(dá)財(cái)報(bào)顯示，上半年公司筆記本電腦電池業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)16.91億，同比增長(zhǎng)25.23%。

    當(dāng)然也有廠(chǎng)商因?yàn)楫a(chǎn)品相關(guān)性，推出“抗疫”需要的產(chǎn)品而獲益。比如大族激光的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在國(guó)內(nèi)疫情得到有效控制后，二季度行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，生產(chǎn)基本恢復(fù)正常。此外，公司的PCB業(yè)務(wù)訂單及發(fā)貨均較上年同期有大幅增長(zhǎng)，期內(nèi)還推出口罩機(jī)產(chǎn)品，對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極影響。

    基本面的喜與愁

    歸根結(jié)底，業(yè)績(jī)和訂單量的調(diào)整，都是與下游整機(jī)廠(chǎng)商對(duì)于市場(chǎng)的預(yù)估息息相關(guān)，結(jié)合突如其來(lái)的新冠肺炎疫情，則有了點(diǎn)“押題”的味道。

    上半年期間，不同的手機(jī)廠(chǎng)商之間其實(shí)出現(xiàn)了明顯的備貨分歧，有的廠(chǎng)商希望以低4G庫(kù)存的方式快速切換到5G賽道上，一些廠(chǎng)商則在其他海外市場(chǎng)廣泛儲(chǔ)備，前者就這樣被疫情短暫打亂了陣腳。

    有OPPO方的渠道人士向記者坦言，在今年第一季度期間，OPPO的推進(jìn)節(jié)奏是，不推僅支持NSA（非獨(dú)立組網(wǎng)）制式的手機(jī)，而是直接推出支持SA（獨(dú)立組網(wǎng)）制式的手機(jī)，這導(dǎo)致OPPO在那段時(shí)間內(nèi)的4G產(chǎn)品儲(chǔ)備不足，5G新機(jī)正在路上，誰(shuí)知道剛推出新款旗艦機(jī)不久，就遇到了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的停滯。

    相反，據(jù)行業(yè)人士介紹，那段時(shí)間華為在渠道備有一定量的存貨，成為支持其上半年業(yè)績(jī)爆發(fā)的一個(gè)支點(diǎn)。

    Canalys分析師賈沫也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道舉例道，vivo之所以能夠在印度市場(chǎng)上半年跳過(guò)三星和OPPO，連續(xù)兩個(gè)季度保持僅次于小米的當(dāng)?shù)氐诙笃放频匚?，其中一個(gè)原因就是與備貨有關(guān)。

    “我們發(fā)現(xiàn)vivo在第一季度有很高的出貨量，導(dǎo)致在渠道內(nèi)累積了大量庫(kù)存，這也是基于華為在中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于庫(kù)存儲(chǔ)備的經(jīng)驗(yàn)而來(lái)。”賈沫續(xù)稱(chēng)，如今面對(duì)印度市場(chǎng)難以快速?gòu)?fù)工的現(xiàn)狀，此前看起來(lái)過(guò)高的庫(kù)存積累，反而成了好事，助推vivo帶來(lái)提升市場(chǎng)占有率的良好契機(jī)。

    要知道，目前雖然疫情仍然沒(méi)有得到控制，但當(dāng)?shù)貙?duì)于智能機(jī)依然處于供不應(yīng)求的階段。

    “我們認(rèn)為，如果vivo能繼續(xù)在印度市場(chǎng)保持穩(wěn)扎穩(wěn)打的策略，而三星假如依舊僅維持目前的產(chǎn)品策略，沒(méi)有進(jìn)一步為渠道提供更多補(bǔ)貼以搶回份額的話(huà)，三星能夠奪回市場(chǎng)第二的地位我持保留意見(jiàn)。”他續(xù)稱(chēng)。

    對(duì)于OPPO體系同樣如此，由于全球采用了同樣的產(chǎn)品體系和市場(chǎng)策略，印度市場(chǎng)屢屢傳出OPPO體系品牌缺貨的聲音，這也就連帶影響到了其在印度市場(chǎng)的份額表現(xiàn)。

    這些都是成為進(jìn)一步影響上游電子產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)的一個(gè)核心。而隨著下半年開(kāi)啟，全球不同市場(chǎng)的競(jìng)合又出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，歐洲、東南亞、南美洲等幾大市場(chǎng)可能都會(huì)出現(xiàn)新的變化，產(chǎn)業(yè)鏈廠(chǎng)商與終端廠(chǎng)商的及時(shí)匹配，也將影響到全年的整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。