年初以來，主板和創(chuàng)業(yè)板走勢分化加劇，前期熱門賽道出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，而以金融地產(chǎn)和基建為代表的“穩(wěn)增長”主線表現(xiàn)亮眼。昨日滬指盤中收復(fù)3500點，收盤微跌0.66%；創(chuàng)業(yè)板指則大跌2.84%，跌破2800點，報收2746.38點，春節(jié)假期后5個交易日已下跌5.59%，與滬指上漲3.02%形成鮮明對比。

    提前布局“穩(wěn)增長”主線的基金已收獲一波紅利。業(yè)內(nèi)人士表示，“穩(wěn)增長”主線有望延續(xù)強勢，機構(gòu)關(guān)注度也在持續(xù)提升。

    “1月份金融數(shù)據(jù)超預(yù)期，或許可以稱之為‘開門穩(wěn)’。”11日今年1月的信貸和社融數(shù)據(jù)公布后，一家頭部公募基金公司策略部門分析后得出這樣的結(jié)論。

    該部門首席宏觀策略分析師認為，數(shù)據(jù)整體偏積極，M2和社融增速皆顯著回升，這背后顯然有“穩(wěn)增長”政策的推動。“總體來看，寬信用正在路上，而寬信用的直接抓手應(yīng)該是各種新、舊基建項目。對當(dāng)前市場的‘穩(wěn)增長’主線形成支撐。”

    銀華基金分析稱，1月份社融總量增長超預(yù)期，貸款與政府債券增長貢獻大；信貸增長超預(yù)期，但仍存在一定的市場化需求偏弱的結(jié)構(gòu)性問題，這符合逆周期調(diào)節(jié)初期社融增長的一般規(guī)律?？傮w來看，社融數(shù)據(jù)和寬信用預(yù)期強化對“穩(wěn)增長”主線仍將形成支撐。往后看，短期政府債有望成為穩(wěn)定社融的抓手，并帶動表內(nèi)貸款增長，隨著社融持續(xù)企穩(wěn)反彈，政策仍有發(fā)力空間。

    業(yè)內(nèi)人士認為，超預(yù)期的金融數(shù)據(jù)是基本面重要積極因素之一，市場雖然還未全面回暖，但終究會有與基本面相符的表現(xiàn)。

    今年以來，前期熱門賽道新能源、軍工、科技和消費均出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，而以金融地產(chǎn)和基建為代表的穩(wěn)增長板塊表現(xiàn)亮眼。從昨日盤面來看，地產(chǎn)、金融等板塊活躍，但機構(gòu)偏愛甚至重倉的板塊走勢分化較大。其中，“寧組合”、生物醫(yī)藥等板塊大幅調(diào)整，從一個側(cè)面反映出機構(gòu)資金調(diào)倉態(tài)度堅決，“穩(wěn)增長”主線的相對收益預(yù)期正逐漸成為機構(gòu)共識。

    部分公募基金在去年下半年就前瞻布局“穩(wěn)增長”主線，目前已收獲一波紅利。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，今年以來主動股票基金和偏股混合基金平均回報分別為-9.68%和-8.93%，其中有近40只主動權(quán)益基金回報超過5%，其中以較大力度布局“穩(wěn)增長”主線的產(chǎn)品業(yè)績排名居前。

    匯成基金研究中心通過統(tǒng)計公募基金2021年四季報，匯總出2021年底重點布局“穩(wěn)增長”主線的基金。具體來看，韓文強管理的景順長城中國回報和景順長城資源壟斷2只基金對“穩(wěn)增長”主線的配置比例高達78%。配置“穩(wěn)增長”主線比例較高的還有前海開源事件驅(qū)動A、中融鑫價值A(chǔ)、萬家新利、萬家精選、萬家宏觀擇時多策略、國聯(lián)安紅利、西部利得策略優(yōu)選A、西部利得聚禾A等基金。截至2月10日，萬家基金黃海管理的萬家新利、萬家精選和萬家宏觀擇時多策略今年以來收益率分別高達11.66%、10.96%和12.23%。

    華夏基金表示，目前A股出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險的概率較低，考慮到后期政策持續(xù)發(fā)力，市場基本面韌性依然很強。相比外圍市場，目前A股依然具備較大的估值優(yōu)勢。調(diào)整過后，除了“穩(wěn)增長”主線外，成長領(lǐng)域也有相當(dāng)多的機會，建議適當(dāng)關(guān)注近期調(diào)整較大但行業(yè)發(fā)展方向較為明確的生物醫(yī)藥、新能源、核心科技等景氣賽道。