昨日，海天味業(yè)、恒瑞醫(yī)藥等一批白馬股再度創(chuàng)出歷史新高。近年來，優(yōu)質(zhì)白馬股一直處于緩慢上漲狀態(tài)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有270余只個(gè)股股價(jià)目前已超越了滬指5178點(diǎn)時(shí)的價(jià)格。其中，上百只個(gè)股股價(jià)較2015年高點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了翻倍。漲幅居前的以大市值公司為主，盈利持續(xù)增長是其超額收益的主要來源。

    周二，A股呈現(xiàn)普漲格局，上證指數(shù)報(bào)收2898.58點(diǎn)，漲0.81%；深證成指報(bào)收11052.85點(diǎn)，漲1.21%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2144.12點(diǎn)，漲1.38%。昨日白馬股再度領(lǐng)漲。在醫(yī)藥板塊中，恒瑞醫(yī)藥上漲0.76%，盤中再創(chuàng)歷史新高。事實(shí)上，近5年來，恒瑞醫(yī)藥已“不知不覺”漲了3.58倍。邁瑞醫(yī)療昨日也上漲1.78%，自2018年登陸A股后，邁瑞醫(yī)療的漲幅已有2.9倍。

    在食品飲料板塊中，恒順醋業(yè)、五糧液和海天味業(yè)等個(gè)股昨日續(xù)創(chuàng)新高。這些公司近年來累計(jì)漲幅可觀，較2015年高點(diǎn)分別實(shí)現(xiàn)了60%、470%和280%的漲幅。白色家電板塊昨日也漲幅居前，美的集團(tuán)上漲2.21%，近5年來悄然上漲了154%；格力電器昨日漲0.05%，近5年來累計(jì)漲幅為136%。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，有270余只個(gè)股股價(jià)目前已超越了滬指5178點(diǎn)時(shí)的水平。其中，上百只個(gè)股在近5年來實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻倍，而這些股價(jià)翻倍的個(gè)股基本以大市值公司為主。對(duì)此，分析人士認(rèn)為，近5年來，“炒小、炒新、炒差”的博弈思維逐步向遵循基本面投資的價(jià)值思維“讓路”。所以，貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥、海天味業(yè)等大市值白馬才能夠一漲再漲。

    業(yè)績驅(qū)動(dòng)是白馬股獲得長期收益的重要來源。如5年來漲幅超過4倍的恒立液壓，2015年的凈利潤為6351萬元，而在2019年，公司實(shí)現(xiàn)了12.96億元的凈利潤，5年來公司實(shí)現(xiàn)了長足成長，業(yè)績?cè)鏊倜黠@高于股價(jià)增速。再看5年來漲了3.6倍的立訊精密，2015年凈利潤為10.79億元，2019年凈利潤為47.14億元，業(yè)績?cè)鏊倩九c股價(jià)增速持平。

    與此同時(shí)，5年來還有70多只個(gè)股跌幅超過90%，其中不乏當(dāng)年的大牛股，如樂視網(wǎng)，以及在2015年前6個(gè)月飆漲4倍多的保千里等。

    那么，目前的白馬股算貴么？國信證券策略分析師燕翔統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，從幾個(gè)維度的估值指標(biāo)看，在市盈率、市凈率、市銷率等方面，領(lǐng)漲白馬股的估值不低。而這恰恰反映了過去幾年A股市場中盈利穩(wěn)定品種的稀缺性，疊加全球流動(dòng)性寬松，盈利穩(wěn)定增長品種的估值溢價(jià)才被大幅放大。