本報記者 孟珂

    富時羅素提升A股權(quán)重第三步計劃并沒有受到疫情影響，2月21日晚間，富時羅素公布全球指數(shù)系列部分指數(shù)評審結(jié)果，其中涉及A股的變化已全部公布，共新納入141只A股，剔除54只A股。上述結(jié)果將于3月20日收盤后生效。生效后，A股在富時羅素全球指數(shù)系列中納入因子將從目前的15%提升至25%。

    按照計劃，全球第二大指數(shù)公司富時羅素此前表示，將A股納入其全球股票指數(shù)體系，A股納入計劃共分三步走，分別在2019年6月份、9月份和2020年3月份；這三步實施后，A股納入比例將分別為可投資部分的5%、15%、25%。

    中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，按此前公告，富時羅素指數(shù)第一階段第三批次A股納入安排生效后，A股占新興市場指數(shù)的比例將由此前的3.4%增加至5.57%，全球指數(shù)的比例將由0.34%增加至0.57%。目前跟蹤富時羅素全球股票指數(shù)體系的資金約為1.7萬億美元，其中被動式指數(shù)基金規(guī)模占比約80%至85%，因此預(yù)計短期內(nèi)將帶來250億元左右的被動增量資金，同時被動增量資金的流入將利好市場情緒，為A股帶來更多跟投資金。

    談及富時羅素再次提升A股權(quán)重，哪些行業(yè)將會受益？摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學(xué)家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示，富時羅素的第三次提升A股權(quán)重并沒有受到疫情的影響，新納入富時羅素指數(shù)的成分股和醫(yī)藥相關(guān)行業(yè)有望獲得較多資金流入。而一直以來外資配置比例較高的非銀、銀行、家電和計算機等行業(yè)也有望獲得較高的資金流入。

    在李湛看來，從歷史經(jīng)驗來看，MSCI、富時羅素與標(biāo)普道瓊斯三大國際指數(shù)提升A股權(quán)重帶來的增量資金，主要由個人或機構(gòu)投資者通過滬股通與深股通直接購買國際指數(shù)成分股票，或通過購買追蹤相應(yīng)國際指數(shù)的基金等途徑進入A股。從陸股通來看，北上資金主要為價值投資，偏愛大盤藍籌股，主板配置比例長期維持在80%及以上。從行業(yè)來看，北上資金配置集中度較高，市值前六的行業(yè)為食品飲料、家用電器、醫(yī)藥生物、銀行、非銀金融與房地產(chǎn)，配置占比約60%。2019年下半年，電子、計算機、通信等科技板塊也獲北上資金大幅加倉。因此此次擴容受益的板塊主要為消費、金融地產(chǎn)與TMT，外資將全方面配置A股中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，包括細分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。

    章俊認(rèn)為，出于對中國經(jīng)濟增長的韌性和中國改革開放決心的認(rèn)可，下一步國際指數(shù)提升A股權(quán)重的節(jié)奏將保持穩(wěn)中有進：一方面，中國受益于其自身經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，貨幣政策和財政政策相繼發(fā)力，其逐步釋放的經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿洼^為穩(wěn)定的發(fā)展預(yù)期將吸引境外機構(gòu)資金不斷流入。另一方面，更大的資本回報吸引外資持續(xù)流入。目前中國資本市場估值相對較低，金融市場定價日趨合理也將使價值投資的權(quán)重不斷抬升，外資在高資本回報的吸引下將持續(xù)流入中國。

    “目前，MSCI指數(shù)中所有大盤A股的納入因子為20%，標(biāo)普道瓊斯全球指數(shù)體系中A股的納入比例為25%，富時羅素指數(shù)A股的納入因子也將提升至25%，隨著國家外匯管理局宣布取消QFII/RQFII的投資額度限制等互聯(lián)互通機制的推出和完善，外資對于A股的準(zhǔn)入便利性不斷提升，2020年國際指數(shù)對A股擴容的步伐將繼續(xù)。”李湛說，未來國際指數(shù)進一步提升A股權(quán)重只是時間問題，具體仍然取決于每年的問詢結(jié)果。預(yù)計外資將持續(xù)流入A股，推動A股國際化進程的同時，有望引入“活水”助力A股。