上周A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“五連陰”，上證指數(shù)重回2600點(diǎn)附近震蕩蓄勢(shì)，再度讓投資者情緒謹(jǐn)慎起來(lái)。從行業(yè)調(diào)整節(jié)奏看，周初是證券為主的反彈先鋒主動(dòng)回撤修復(fù)，引起上證50指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，疊加周五銀行股出現(xiàn)大幅回撤導(dǎo)致市場(chǎng)承壓，但盤面上亮點(diǎn)不斷，創(chuàng)投概念、重組概念、軟件服務(wù)、5G通信等輪番上漲，市場(chǎng)資金并沒有刀槍入庫(kù)，而是積極尋找戰(zhàn)機(jī)，背后彰顯主力資金年末調(diào)倉(cāng)換股的概率較大。

    盤面上看，從2018年10月23日代表的釀酒、食品飲料大消費(fèi)板塊加速調(diào)整開始，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)籌碼出現(xiàn)松動(dòng)，到2018年10月22日率先全線漲停的證券板塊，資金調(diào)倉(cāng)痕跡比較明顯，熊市最后一跌往往是強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌，再到上周證券、銀行、保險(xiǎn)大金融出現(xiàn)休整，創(chuàng)投、重組、核心技術(shù)類出現(xiàn)逆勢(shì)上漲，至少?gòu)陌鍓K輪動(dòng)上，市場(chǎng)呈現(xiàn)的是良性的資金推動(dòng)，觸底反彈的趨勢(shì)并沒有改變。短期看，上證指數(shù)2449點(diǎn)再次考驗(yàn)的壓力較小，有望維持在2600點(diǎn)震蕩蓄勢(shì)，市場(chǎng)反彈初期往往體現(xiàn)在投資者猶豫性，所謂行情在絕望中誕生、在猶豫中前行，投資者人性使然。每天面對(duì)股票的漲漲跌跌，投資者真正面對(duì)的其實(shí)是整個(gè)宏觀環(huán)境，內(nèi)外環(huán)境的變化導(dǎo)致上市公司、貨幣政策的變化、這些變化實(shí)際上是股票漲跌背后的主要邏輯。隨著政策暖風(fēng)迎面吹來(lái)，冬天來(lái)了，春天還會(huì)遠(yuǎn)嗎？

    從技術(shù)上看，上證指數(shù)季線有望“五連陰”，歷史上出現(xiàn)五連陰只有兩次，分別是2005年6月998點(diǎn)與2008年10月1664點(diǎn)，都是歷史性低點(diǎn)位置，跌出來(lái)的機(jī)會(huì)倍加珍惜。股指年初以來(lái)的持續(xù)調(diào)整，風(fēng)險(xiǎn)釋放已經(jīng)十分充分，指標(biāo)嚴(yán)重超跌，且10月19日2449點(diǎn)恰好是時(shí)間窗口，技術(shù)上疊加政策上已形成底部共振，此輪探底回升的反彈行情啟動(dòng)，持續(xù)時(shí)間預(yù)計(jì)是月線級(jí)別，短期調(diào)整不改中期市場(chǎng)反彈預(yù)期。2700點(diǎn)壓力也只是心理層面，從周線與日線指標(biāo)運(yùn)行來(lái)看，這個(gè)阻力不會(huì)形成明顯壓力，回調(diào)只是讓踏空的資金重新上車的機(jī)會(huì)，底部吸籌越充分，后期反彈動(dòng)能才越有動(dòng)力。投資者不喜歡熊市，但喜歡熊市的股票價(jià)格，就像馬上快要落市的菜市場(chǎng)一樣，沒人爭(zhēng)更沒人搶，逆勢(shì)而動(dòng)也許正成為投資者真正成熟的標(biāo)志之一。

    操作策略上，目前上證50指數(shù)與創(chuàng)業(yè)板指蹺蹺板效應(yīng)依然存在，適合波段操作，踏準(zhǔn)機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)換股的節(jié)奏。建議投資者關(guān)注補(bǔ)短板的大基建板塊、穩(wěn)健投資者關(guān)注大金融回調(diào)后的投資機(jī)會(huì)，激進(jìn)投資者關(guān)注5G通信、軟件服務(wù)、芯片類優(yōu)質(zhì)個(gè)股上車機(jī)會(huì)。