庚子年這場(chǎng)新冠肺炎疫情讓全球經(jīng)濟(jì)蒙上陰影。

    到目前為止，全球新冠肺炎病例和受疫情影響國(guó)家的數(shù)量已達(dá)55個(gè)，高于SARS時(shí)期29個(gè)的水平。原油價(jià)格也應(yīng)聲大跌，紐約原油價(jià)格今年以來(lái)已經(jīng)連破兩大關(guān)鍵價(jià)格關(guān)口，60美元/桶和50美元/桶，幾乎要破40美元/桶，2月英國(guó)布倫特原油也跌了12.2%。

    這場(chǎng)來(lái)勢(shì)兇猛的疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)到底有何影響？新的增長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)自哪里？真融寶董事長(zhǎng)吳雅楠博給出了自己的答案。

    《證券日?qǐng)?bào)》：您認(rèn)為此次疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生怎樣的影響？

    吳雅楠：全球經(jīng)濟(jì)衰退是近憂。疫情就是一個(gè)“蝴蝶”式的沖擊，對(duì)餐旅、交運(yùn)、零售、娛樂等需要人員聚集的行業(yè)需求造成較大沖擊，從而造成短期失業(yè)率上升、經(jīng)濟(jì)衰退成為隱憂。

    1）海外疫情爆發(fā)將影響居民消費(fèi)、企業(yè)投資及出口，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力。當(dāng)前各國(guó)采取高度防疫政策，導(dǎo)致生產(chǎn)放緩，進(jìn)而影響就業(yè)及居民收入，導(dǎo)致消費(fèi)下滑，拖累經(jīng)濟(jì)。如果持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，甚至演變?yōu)槿虼罅餍校瑒t全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步受到影響。

    2）近期歐美日韓股市大跌，美債收益率創(chuàng)歷史新低。一方面，美債、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛上漲。10年期美債收益率從2月19日1.52%迅速下降至2月28日1.13%，突破歷史低點(diǎn)，10年期美債，扣除通脹率后的實(shí)際利率為負(fù)。黃金價(jià)格從2月11日快速上漲，由1566.9美元/盎司上漲至2月27日1641.2美元/盎司，創(chuàng)下2013年以來(lái)新高。

    《證券日?qǐng)?bào)》：新冠肺炎疫情將會(huì)如何影響全球供應(yīng)鏈？

    吳雅楠：從中長(zhǎng)期來(lái)看，此次疫情將促使全球供應(yīng)鏈再次發(fā)生轉(zhuǎn)移與整合。從中國(guó)角度看，日韓疫情升級(jí)將沖擊我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品、化學(xué)品、塑料和金屬制品等中游產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致原材料及產(chǎn)成品漲價(jià)和斷供，對(duì)半導(dǎo)體、汽車下游產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生負(fù)面影響，倒逼中國(guó)自主產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)。

    汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈也會(huì)受嚴(yán)重影響。疫情較嚴(yán)重國(guó)家，中、日、韓、意、法，2018年乘用車、汽車零部件合計(jì)出口額分別為1880、1212億美元，分別占全球的24.3%、29.4%。按照1個(gè)月疫情影響，不考慮出口額增長(zhǎng)，估算2020年中、韓、意、日、法五國(guó)乘用車、汽車零部件合計(jì)出口額分別減少156.7、101.0億美元；假設(shè)疫情進(jìn)一步擴(kuò)散到德國(guó)、美國(guó)，中、韓、意、日、法、德、美七國(guó)乘用車、汽車零部件合計(jì)出口額分別減少328.4、194.8億美元。

    與汽車行業(yè)最直接相關(guān)行業(yè)為黑色金屬冶煉、通用設(shè)備制造、橡膠及塑料制品、有色金屬冶煉、電氣機(jī)械、金屬制品和化學(xué)原料等。其中，金屬制品、橡膠等化工原材料以及機(jī)電、運(yùn)輸設(shè)備與日韓供應(yīng)鏈相關(guān)，若出現(xiàn)斷供料將對(duì)汽車制造鏈條造成一定影響。這都為汽車產(chǎn)業(yè)鏈在應(yīng)對(duì)疫情擴(kuò)散帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)，同時(shí)也為疫情后時(shí)代的產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移與整合開啟了窗口。

    《證券日?qǐng)?bào)》：如何從疫情停擺之后的泥潭中掙脫出來(lái)？新的增長(zhǎng)動(dòng)能來(lái)自哪里？

    吳雅楠：從全球來(lái)看，亞太地區(qū)受疫情波及最大，直接受影響的是消費(fèi)領(lǐng)域。在消費(fèi)者旅游信心驟降和出境管控背景下，中國(guó)游客出境游人次大幅減少。

    另一方面，中國(guó)的新消費(fèi)進(jìn)一步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)線上線下消費(fèi)相互融合。而從全球來(lái)看，中國(guó)的線上跨境消費(fèi)在數(shù)字化經(jīng)濟(jì)大潮下也將進(jìn)一步帶來(lái)巨大想象空間。因此，隨著疫情得到控制，消費(fèi)動(dòng)力回暖，數(shù)字化跨境電商，線上新消費(fèi)業(yè)態(tài)也將應(yīng)運(yùn)而生，更加蓬勃發(fā)展。這也將帶動(dòng)全球物流體系的整合與建設(shè)。

    我們時(shí)下仍需要要用改革創(chuàng)新的方式推動(dòng)新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，來(lái)拉動(dòng)中國(guó)乃至全球的經(jīng)濟(jì)走出低谷。2019年中國(guó)城鎮(zhèn)化率為60.6%，而發(fā)達(dá)國(guó)家平均約80%，中國(guó)還有很大空間，城鎮(zhèn)化的人口將更多聚集到城市群都市圈。我們預(yù)測(cè)，到2042年左右中國(guó)城鎮(zhèn)人口達(dá)峰值時(shí)，新增1.9億城鎮(zhèn)人口的80%將集中在19個(gè)城市群，60%將在長(zhǎng)三角、粵港澳、京津冀等7個(gè)城市群。

    未來(lái)上述地區(qū)的軌道交通、城際鐵路、教育、醫(yī)療、5G等基礎(chǔ)設(shè)施將面臨嚴(yán)重短缺，這也就是未來(lái)“新基建”的巨大需求。

    “新基建”這個(gè)概念，來(lái)源于2018年末的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，并迅速“走紅”。具體而言，“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。因此，在時(shí)下穩(wěn)增長(zhǎng)壓力更大的背景下，我們預(yù)期以下9大領(lǐng)域?qū)⒂腥碌陌l(fā)展空間：5G基建、特高壓/電力物聯(lián)網(wǎng)、高鐵/軌道交通、新能源汽車/充電樁、云計(jì)算/數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、超高清、物聯(lián)網(wǎng)。

    根據(jù)麥肯錫研究，過(guò)去10年，世界從貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)三個(gè)層面對(duì)中國(guó)的依存度越來(lái)越深。因此，中國(guó)從和世界經(jīng)濟(jì)的融合度來(lái)看，仍將是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的主要引擎。新基建、新消費(fèi)、數(shù)字化經(jīng)濟(jì)將再次刺激全球供應(yīng)鏈的整合與發(fā)展，線下線上消費(fèi)和經(jīng)濟(jì)模式的融合，舊經(jīng)濟(jì)被新經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)與升級(jí)，老基建與新基建在全球不同地區(qū)不同發(fā)展階段，互為刺激，互為融合，都將在此次新冠病毒疫情之后，再次給全球經(jīng)濟(jì)走入復(fù)蘇軌道帶來(lái)新的機(jī)遇。

（編輯 謝若琳）