安寧

    金融戰(zhàn)“疫”，貨幣政策的杠桿力最強(qiáng)。

    2月19日，央行發(fā)布的2019年第四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，將疫情防控作為當(dāng)前最重要的工作來抓，加大對(duì)新冠肺炎疫情防控的貨幣信貸支持。靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。

    筆者認(rèn)為，自疫情發(fā)生以來，貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)健有序，堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，貨幣工具的運(yùn)用更注重“精準(zhǔn)滴灌”，也更具針對(duì)性，通過優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，不斷加大對(duì)企業(yè)的中長(zhǎng)期融資支持力度，手法可謂“穩(wěn)準(zhǔn)狠”。

    一方面，為了保持金融市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，央行加大逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)度。通過公開市場(chǎng)操作、常備借貸便利、再貸款、再貼現(xiàn)等多種貨幣政策工具向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，穩(wěn)定金融市場(chǎng)的政策意圖明顯。

    2月20日，央行公布的最新一期LPR報(bào)價(jià)中，1年期降10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上降5個(gè)基點(diǎn)，兩個(gè)期限LPR出現(xiàn)非對(duì)稱下降。此前，央行2月3日下調(diào)7天、14天逆回購利率，17日下調(diào)1年期MLF利率10個(gè)基點(diǎn)，體現(xiàn)逆周期政策組合拳中降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的政策導(dǎo)向。

    另一方面，創(chuàng)新和運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微、民營企業(yè)和制造業(yè)的信貸支持，加大對(duì)疫情防控相關(guān)領(lǐng)域、相關(guān)地區(qū)的信貸支持。政策強(qiáng)調(diào)的是精準(zhǔn)發(fā)力。

    2月1日，人民銀行等五部門發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》提出，進(jìn)一步強(qiáng)化金融對(duì)疫情防控工作的支持，重點(diǎn)是加大貨幣信貸支持力度。人民銀行通過專項(xiàng)再貸款向金融機(jī)構(gòu)提供低成本資金，支持金融機(jī)構(gòu)對(duì)重點(diǎn)醫(yī)用物品和生活物資生產(chǎn)企業(yè)提供優(yōu)惠利率的信貸支持。

    統(tǒng)計(jì)顯示，截至2月14日中午12點(diǎn)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為抗擊疫情提供信貸支持超過5370億元。

    此外，2月20日，央行公布的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)再次印證了信貸支持的成果：1月人民幣貸款增加3.34萬億元，同比多增1109億元，同時(shí)，信貸不僅增量多，結(jié)構(gòu)也有明顯改善。1月企業(yè)貸款較上月和去年同期都有所改善，新增人民幣貸款2.86萬億元，比上月和去年同期分別多增24356億元和2800億元。說明在逆周期調(diào)控政策下，信貸政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度在增強(qiáng)。用“狠”來形容貨幣政策的力度顯然并不為過。

    筆者認(rèn)為，當(dāng)前，貨幣政策戰(zhàn)“疫”目前已取得了一定的階段性成果，接下來，疫情防控仍是當(dāng)前最重要的工作。具體來看，降準(zhǔn)還有空間，也可適時(shí)適度下調(diào)存款基準(zhǔn)利率，繼續(xù)引導(dǎo)LPR利率下行，切實(shí)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。此外，對(duì)于受疫情影響嚴(yán)重的批發(fā)和零售、住宿和餐飲、旅游和影視娛樂等服務(wù)業(yè)，也應(yīng)加大金融服務(wù)與支持力度。

    與此同時(shí)，我們也要看到，未來一段時(shí)期，新冠肺炎疫情對(duì)中國經(jīng)濟(jì)會(huì)造成一定影響，但這種影響將是短暫的，中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好、高質(zhì)量增長(zhǎng)的基本面沒有變。這也是基于中國經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來持續(xù)穩(wěn)定較快發(fā)展的實(shí)踐，以及對(duì)有效的宏觀調(diào)控政策的信心！