創(chuàng)業(yè)板三家公司近期披露“送轉(zhuǎn)”預(yù)案，交易所對(duì)此發(fā)《關(guān)注函》予以關(guān)注，要求說(shuō)明公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)情況、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等，詳細(xì)說(shuō)明利潤(rùn)分配預(yù)案的確定依據(jù)及合理性等情形。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》正式出臺(tái)，公司在推出“送轉(zhuǎn)”方案時(shí)將更為理性，更多將送轉(zhuǎn)比例直接與公司基本面掛鉤。

    交易所發(fā)關(guān)注函

    正元智慧、正業(yè)科技、漢邦高科分別于11月14日、11月21日、11月22日早間披露《關(guān)于2018年度利潤(rùn)分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》，對(duì)應(yīng)的具體方案為擬“10轉(zhuǎn)9派1.5元（含稅）”、“10轉(zhuǎn)9.5派息4.2元（含稅）”、“10轉(zhuǎn)8派0.7元（含稅）”。

    交易所也以此已向三家公司下發(fā)《關(guān)注函》。根據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者的梳理，交易所給三家公司《關(guān)注函》中有多個(gè)共性問(wèn)題：要求公司結(jié)合所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、業(yè)績(jī)成長(zhǎng)情況、未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略等，詳細(xì)說(shuō)明利潤(rùn)分配預(yù)案的確定依據(jù)及合理性；要求說(shuō)明利潤(rùn)分配預(yù)案的籌劃及決策過(guò)程，以及公司在信息保密方面所采取的措施；要求說(shuō)明是否存在向特定投資者泄漏未公開(kāi)重大信息的情形等。

    值得一提的是，上述“送轉(zhuǎn)”預(yù)案披露后，相關(guān)公司股價(jià)上漲明顯。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月23日收盤(pán)，正元智慧累計(jì)上漲39.19%，期間收獲4個(gè)漲停板；正業(yè)科技累計(jì)上漲20.93%，期間收獲2個(gè)漲停板；漢邦高科累計(jì)上漲20.99%，期間收獲2個(gè)漲停板。

    規(guī)范送轉(zhuǎn)

    據(jù)了解，“送轉(zhuǎn)”屬于股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整，無(wú)法直接反映和提升公司業(yè)績(jī)，更無(wú)法直接提升上市公司價(jià)值。但近年來(lái)部分公司借“送轉(zhuǎn)”題材進(jìn)行炒作，游資、散戶(hù)等部分資金樂(lè)此不疲參與其中。

    招商證券（8.38+1.45%）策略分析師陳剛表示，原因主要有兩點(diǎn)。第一是信號(hào)傳遞和盈利預(yù)期。向外部投資者傳遞公司內(nèi)部對(duì)于未來(lái)盈利的樂(lè)觀預(yù)期，因?yàn)楦咚娃D(zhuǎn)后股本分母增大會(huì)攤薄每股盈余，為維持股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，公司必須保持穩(wěn)定可持續(xù)的盈利水平。第二是流動(dòng)性和散戶(hù)心理。通過(guò)稀釋股本，降低股票價(jià)格吸引散戶(hù)這類(lèi)資金量較低的投資者進(jìn)入，增強(qiáng)市場(chǎng)交易活躍性。

    而從《指引》內(nèi)容看，更多地將送轉(zhuǎn)比例與公司基本面直接掛鉤，關(guān)注公司業(yè)績(jī)。比如，滬深兩所均規(guī)定，上市公司送轉(zhuǎn)股方案提出的最近一個(gè)報(bào)告期凈利潤(rùn)或預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為負(fù)值、凈利潤(rùn)同比下降50%以上、或者送轉(zhuǎn)后每股收益低于0.2元的，不得披露高送轉(zhuǎn)方案。

    深交所表示，《指引》主要從規(guī)范送轉(zhuǎn)股比例、明確披露窗口期以及披露未來(lái)減持計(jì)劃三個(gè)方面，對(duì)上市公司及相關(guān)主體提出要求，補(bǔ)齊規(guī)則短板，防范違規(guī)炒作風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)公司專(zhuān)注主業(yè)經(jīng)營(yíng)，不斷提升質(zhì)量，合理安排投資者回報(bào)方式，以?xún)?yōu)良業(yè)績(jī)回報(bào)投資者。

    上交所指出，《指引》重點(diǎn)規(guī)范上市公司送轉(zhuǎn)行為，主要目的是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持上市公司專(zhuān)注主業(yè)，引導(dǎo)公司合理安排投資者回報(bào)方式，依靠?jī)?yōu)良的業(yè)績(jī)吸引投資者，培育健康的價(jià)值投資文化。