糧食期貨作為我國糧食市場體系的重要組成部分，在保障糧食安全、防范農(nóng)業(yè)風(fēng)險方面發(fā)揮著積極作用。期貨交易所、期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)近年來持續(xù)通過創(chuàng)新，逐漸形成覆蓋農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、流通、儲備、貿(mào)易的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)，走出了一條中國特色糧食安全之路。

    海外糧食市場持續(xù)動蕩

    今年以來，海外糧食價格呈現(xiàn)大起大落態(tài)勢。聯(lián)合國糧農(nóng)組織發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，受烏克蘭危機(jī)影響，今年2月、3月全球食品價格指數(shù)連續(xù)飆升，創(chuàng)出1990年指數(shù)編制以來的最高值，谷物價格大漲是推升一季度食品價格的重要原因。

    但是，從4月開始，隨著海外經(jīng)濟(jì)增長顯著放緩，受制于需求疲軟，包括食品在內(nèi)的大宗商品價格連續(xù)回落，全球食品價格指數(shù)已連續(xù)6個月下跌；同時，為抑制日趨嚴(yán)重的通脹問題，以美聯(lián)儲為代表的各大經(jīng)濟(jì)體貨幣當(dāng)局開啟激進(jìn)加息，致使加息風(fēng)險外溢，不斷削弱著國際貿(mào)易商品的美元價格。

    此外，全球新冠疫情持續(xù)、極端天氣頻發(fā)、農(nóng)業(yè)投入成本高企等問題均加劇糧食市場動蕩，海外糧食安全處在高風(fēng)險之中。

    在海外不確定因素疊加的影響下，我國今年的糧食生產(chǎn)經(jīng)受住了考驗。國家發(fā)展改革委農(nóng)村經(jīng)濟(jì)司司長吳曉日前表示，當(dāng)前我國糧食連年豐收、供應(yīng)充裕、市場穩(wěn)定，與國際糧食市場大起大落形成鮮明對比。“我們堅守谷物基本自給、口糧絕對安全的底線，下大氣力調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，千方百計擴(kuò)種大豆和油料，今年糧食豐收在望。”

    糧食期貨提供全產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險管控

    近年來，通過不斷摸索創(chuàng)新，我國糧食期貨市場走出了一條中國特色的發(fā)展之路，在保障糧食安全的各個環(huán)節(jié)中都發(fā)揮著重要作用。

    在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與加工環(huán)節(jié)，農(nóng)戶與生產(chǎn)加工企業(yè)利用期貨市場開展套期保值業(yè)務(wù)，降低市場價格波動帶來的風(fēng)險，從而達(dá)到提高種糧積極性、減少經(jīng)營風(fēng)險的目的。

    據(jù)了解，今年上半年，大連商品交易所黃大豆1號期貨市場功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨相關(guān)性達(dá)0.99，套期保值效率達(dá)96.79%，參與黃大豆1號期貨的企業(yè)的大豆蛋白粉加工量約占全國的80%；玉米期現(xiàn)貨相關(guān)性達(dá)0.94，套期保值效率達(dá)93.97%，目前行業(yè)前50大龍頭企業(yè)有90%以上參與大商所玉米期貨市場。

    在農(nóng)業(yè)流通環(huán)節(jié)，期貨市場通過設(shè)立交割倉庫，不僅降低出庫交割成本，擴(kuò)大流通半徑，而且有效破解了糧食產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)流通不暢等問題，極大提升了糧食市場流通效率。

    目前，鄭州商品交易所設(shè)置的交割庫包括普麥期貨10家、強(qiáng)麥19家、早秈稻9家、晚秈稻7家、粳稻6家，涉及多個重要糧食生產(chǎn)與消費(fèi)地區(qū)。上述交割庫的設(shè)置，有效滿足了當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)客戶的倉單注冊需求，助力農(nóng)業(yè)企業(yè)管理市場風(fēng)險敞口、提高企業(yè)風(fēng)險管理效率、推動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)振興。

    在農(nóng)業(yè)儲備環(huán)節(jié)，期貨市場可以為儲備糧的輪換提供價格參照系數(shù)。當(dāng)期貨市場顯示糧食價格非正常波動、偏離合理市場價格水平時，糧食承儲企業(yè)可對輪換頻率和數(shù)量進(jìn)行調(diào)整，從而平抑糧食現(xiàn)貨價格。

    在今年玉米價格波動率大幅增加、儲備糧輪換操作難度明顯提高的背景下，中糧期貨風(fēng)險管理子公司——中糧祈德豐商貿(mào)為某省儲量身定制了“輪儲+基差”風(fēng)險管理方案，在合適時機(jī)借助風(fēng)險管理工具進(jìn)行套保操作，同時依托中糧背景在玉米產(chǎn)業(yè)鏈中的優(yōu)勢，保障了某省儲的玉米儲備輪換工作。

    作為針對國家商儲物資的產(chǎn)業(yè)支持項目，鄭州商品交易所自2020年起創(chuàng)新推出尿素“商儲無憂”項目。近兩年來，鄭州商品交易所“商儲無憂”項目已累計為60萬噸尿素提供風(fēng)險管理支持，為我國化肥行業(yè)保供穩(wěn)價作出了貢獻(xiàn)。

    “保險+期貨”讓惠農(nóng)助農(nóng)落到實處

    近年來，我國期貨市場創(chuàng)新了多種具有中國特色的業(yè)務(wù)模式，其中以“保險+期貨”模式最具代表性。

    “‘保險+期貨’是一種跨界融合模式，保險主體在對糧食價格承保的同時，將積聚的糧食價格風(fēng)險通過衍生品工具進(jìn)行風(fēng)險轉(zhuǎn)移操作，構(gòu)建與糧食現(xiàn)貨市場價格波動聯(lián)動的風(fēng)險控制機(jī)制，從而為投保農(nóng)戶實現(xiàn)有效規(guī)避糧食價格波動風(fēng)險的目的。”新湖期貨副總經(jīng)理李強(qiáng)向記者介紹。

    在地方政府、交易所、期貨公司、保險公司的多方努力下，“保險+期貨”模式已經(jīng)得到了廣泛認(rèn)可，在幫助農(nóng)戶規(guī)避市場價格風(fēng)險、穩(wěn)定種植收入方面持續(xù)發(fā)揮積極作用。

    2021年，河南省開展了花生“保險+期貨”試點項目，項目由中原農(nóng)業(yè)保險股份有限公司攜手8家期貨公司共同承做，總承保面積近19.3萬畝，承?？偭考s4.25萬噸，承保貨值接近3.7億元，參保農(nóng)戶1.9萬余戶。

    據(jù)悉，上述項目最終支付賠款1529萬元，每畝賠款79.23元。假設(shè)某農(nóng)戶投保6.4畝，在財政部門和交易所的支持下，只需投入59.78元便可購買此項目的保險產(chǎn)品，最終預(yù)計可得到507.07元的賠付。

    “此項目的實施為參保農(nóng)戶提供了穩(wěn)定的價格保障，極大增強(qiáng)了農(nóng)戶后期繼續(xù)參與項目的積極性。”鄭州商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。不久之前，2022年河南省花生“保險+期貨”項目啟動，預(yù)計承保種植面積有望較2021年大幅提高。

    李強(qiáng)說，期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)采用“保險+期貨”模式，可改變原有的糧食價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式和糧食補(bǔ)貼方式，將農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險通過“保險+期貨”的方式進(jìn)行有效管理，既能極大地緩解政府部門的財政壓力，又可放大財政資金的使用效能。“保險+期貨”最終通過“保價格”實現(xiàn)“穩(wěn)供糧”，客觀上起到了保障國家糧食安全的作用。