如果你從亦莊火車站上車,穿行向北,時而西去、時而北上,越過五環(huán),又越過四環(huán),一路順利,到達終點站宋家莊站。你肯定不會驚嘆亦莊線列車的平穩(wěn),和眾多北京地鐵線路一樣,朝而發(fā),夕而止。可這每一趟列車的運行背后,都有一項“國產第一”的裝備技術默默支撐。這就是交控科技股份有限公司自主研發(fā)的CBTC系統(tǒng)(基于通信的列車自動控制系統(tǒng)),這也使得中國成為繼德國、法國、加拿大之后第四個掌握CBTC核心技術并成功工程應用的國家。
在交控科技創(chuàng)始人、董事長兼總經理郜春??磥?,有了這項核心技術,就使得軌道交通有了大腦、有了神經。
而在行將登陸科創(chuàng)板這個中國資本市場的全新平臺時,郜春海和交控科技團隊顯得倍感振奮。郜春海說:“登陸科創(chuàng)板將成為我們前進的動力。我們將立足于現有的核心優(yōu)勢,著力于未來的自主創(chuàng)新,充分發(fā)揮和釋放交控科技的科創(chuàng)屬性,回報廣大投資者的厚愛,努力為公眾塑造一個健康優(yōu)秀的上市公司形象。”
科研優(yōu)勢明顯產品升級不斷
如今的交控科技,已經是一系列軌道交通核心技術的領先者。
我們可以輕而易舉地羅列出交控科技的多項優(yōu)異成績:國內首家成功研制并應用自主化CBTC核心技術的廠商;多項行業(yè)標準制定的重要參與者;研制出I-CBTC(CBTC互聯互通列車運行控制系統(tǒng))、FAO(全自動運行系統(tǒng))等創(chuàng)新升級產品;將CBTC技術的應用范圍拓展至重載鐵路和既有線路改造市場;更先進的VBTC技術與國外企業(yè)處于同步研究階段。
在即將在科創(chuàng)板上市的首批企業(yè)中,交控科技的研發(fā)實力也不容小覷。
公司招股書顯示,2016-2018年研發(fā)投入分別為7817.29萬元、8155.34萬元、7745萬元,占營業(yè)收入比例分別為8.82%、9.27%、6.66%。其中主要是研發(fā)人員的費用,2018年研發(fā)人員薪酬為5299.82萬元,占研發(fā)投入68.43%。截至2018年12月31日,研發(fā)人員數合計179人,占總人數的17.34%。截至2018年底,交控科技擁有295項專利,其中發(fā)明專利207項,外觀專利28個,實用新型專利60項。
郜春海對交控科技的核心優(yōu)勢可謂如數家珍。他從四個方面加以具體闡釋:
一是完全自主化的信號系統(tǒng)。交控科技所擁有的是通過正向設計研究開發(fā)的系統(tǒng),而原來對于這么復雜的系統(tǒng)中國一般采用逆向設計,正向設計更能體現自主研發(fā)的理論和技術體系,逆向設計偏重于國外現有技術的引進、消化、吸收。
二是研發(fā)的產品和系統(tǒng)具有更高的可靠性和安全性。由于采用系統(tǒng)化的全生命周期的安全管理體系來保證系統(tǒng)研發(fā)、設計、測試、實施的全過程,風險管控達到國際最高安全等級,使得交控科技實現進口替代后的系統(tǒng)更加安全可靠。
三是信號系統(tǒng)屬于定制化的安全控制系統(tǒng)。交控科技研發(fā)的CBTC信號系統(tǒng)可以最大程度地滿足區(qū)域性用戶的定制化要求,這樣的定制化信號系統(tǒng)更加能夠保證當地軌道交通運營的安全、可靠、方便以及后期維護的自主可控。
四是交控科技擁有一批國家和省部水平的實驗室平臺,研發(fā)中心和研究院的相配合,能夠快速實現新技術的研發(fā)及產品轉化。可以實現應用一代、研發(fā)一代、研究一代的“三代”研究研發(fā)體系,從而具有可持續(xù)創(chuàng)新的核心技術攻克和應用能力。
以公司自主研制的FAO系統(tǒng)為例,根據UITP(國際公共運輸聯盟)的相關數據,全球的新建線路中將有75%采用FAO系統(tǒng),改造線路中也將有40%采用FAO系統(tǒng)。作為軌道交通大國,到2025年,我國采用FAO系統(tǒng)運行的線路更將超過1500公里。
而交控科技的FAO系統(tǒng)可實現全自動、無人化列車運行,在未來城軌信號市場上,將大有一番作為。
本次在科創(chuàng)板上市,所募集的資金也主要將投入在公司的科技創(chuàng)新中。招股書顯示,交控科技本次擬在科創(chuàng)板上市募集資金5.5億元。募資金額計劃投向軌道交通列控系統(tǒng)高科產業(yè)園建設項目、新一代軌道交通列車控制系統(tǒng)研發(fā)與應用項目、列車智能網絡控制及健康管理信息系統(tǒng)建設與應用項目等。
自主研發(fā)創(chuàng)新填補技術空白
登陸科創(chuàng)板,意味著交控科技攀援上資本市場最前沿的航船。而航道最初的方向,卻透著“羨慕”與趕超的信念。
2010年,北京亦莊線開通實現了研發(fā)成果向工程化的轉化。交控科技研制的CBTC系統(tǒng)研究成果在北京和大連地鐵進行了累計達5000公里的現場試驗與中試,實現了研發(fā)成果向工程化的轉化。自此,中國人終于擁有了自主知識產權的CBTC技術。
而在此前,中國受盡了太多在這一領域的羞辱。“過去,這些核心技術都掌握在國外公司手中。”郜春海說,在2010年前,北京乃至全國98%以上的新建或改造軌道交通線路所需CBTC系統(tǒng)與核心設備全部依賴進口。
從受制于人,到自給自足,再到迎頭趕超。創(chuàng)業(yè)的艱難和國產化、自主化的成果,讓交控科技的團隊倍感振奮。
而此次成功登陸科創(chuàng)板,也使得交控科技團隊多年的努力迎來了最好的回報。根據公司戰(zhàn)略配售安排,本次科創(chuàng)板發(fā)行中,交控科技擬公開發(fā)行股票4000萬股,其中,公司高管及核心員工均參與戰(zhàn)略配售:公司高管及核心員工認購數量不超過本次公開發(fā)行的10%。
股權結構合理未來業(yè)績可期
截至公司招股說明書簽署日,第一大股東京投公司及其一致行動人基石基金合計持股比例為26.66%。其中京投公司的主要業(yè)務是負責北京市地鐵等軌道交通的運營管理,基石基金主要從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務。交控科技的第二大股東郜春海持股比例為14.82%,第三大股東交大資產及其一致行動人交大創(chuàng)新合計持股比例為14.62%,第四大股東愛地浩海持股比例為11%。
公司表示,公司自成立以來,通過管理骨干和核心技術人員持有公司股份,形成了對公司具有高度認同感的核心團隊。引入產業(yè)內具有較強實力的投資者有效促進了公司發(fā)展,但同時也造成了公司股權相對分散的現狀。單一股東所持股權比例沒有絕對優(yōu)勢,公司主要股東之間也不存在共同控制的安排。
業(yè)內人士也表示,公司的股東結構合理,既有專注于研發(fā)、可供成果轉化的,也有專注下游軌道建設的,還有公司核心團隊本身的持股。
事實上,得益于公司優(yōu)良的管理架構和股權結構,以及依靠公司的核心技術和行業(yè)發(fā)展,近年來,交控科技的業(yè)績節(jié)節(jié)攀升。
2016-2018年,公司營業(yè)收入分別為8.87億、8.80億、11.63億元,年均復合增長率達14.51%;歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為0.54億、0.45億、0.66億元。2018年,公司營業(yè)收入較去年同期增長32.16%,凈利潤較去年同期增長44.00%。
在未來的行業(yè)發(fā)展中,更能看到交控科技的樂觀前景。
根據中國城市軌道交通協(xié)會的統(tǒng)計,截至2018年年底,中國大陸地區(qū)共35個城市開通運營城市軌道交通,新增運營線路22條,新開延伸段14段,城市軌道交通運營線路總長度達5766.6公里,其中地鐵4511.3公里,占比78.23%。2018年新建城軌建設長度為3309公里,2019-2020年主要城市軌道交通規(guī)劃預計里程數為6019公里。
中銀國際也分析認為,公司所處的信號系統(tǒng)市場空間大,賽道優(yōu)質。以當前城軌在建里程測算,城軌信號系統(tǒng)的市場空間總計可達千億元規(guī)模,平均每年市場空間在150-200億元之間。
在此背景下,交控科技近年來新簽訂單額增長均高達60%。2016-2018年,公司每年簽訂的信號系統(tǒng)線路數量和合同金額保持快速增長,合同金額三年復合增長率約65.75%。2018年全年,公司新簽訂合同金額29.81億元,同比增長63.3%,2018年當年簽訂合同金額是2018年收入的2.56倍。
對此,郜春海豪情萬丈:“本次登陸資本市場,將是交控科技一次里程碑式的跨越,肩負著廣大投資者的期望,我們深感責任重大。未來公司期待進一步發(fā)揮自主創(chuàng)新優(yōu)勢,不斷為用戶提供高安全、高可靠的產品系統(tǒng),成為以行車為核心的軌道交通綜合服務提供商;期待在繼續(xù)深耕國內市場的基礎上,積極參與”一帶一路“建設,拓展國際化業(yè)務,積極參與國際化標準建設和制訂,不斷提升國際綜合競爭實力,推動全自動運行、互聯互通等行業(yè)技術的發(fā)展和進步。”
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