本報記者 李文 周尚伃

    昨日，十三屆全國人大四次會議表決通過關于“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要的決議。今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，有哪些經濟領域會出現(xiàn)超常規(guī)發(fā)展？會為資本市場提供哪些投資機會？帶著這些問題，《證券日報》記者采訪了六位券商首席，從專業(yè)機構的投資角度來解讀兩會。

    摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章?。?/strong>

    制造業(yè)投資成經濟增長新引擎

    今年的政府工作報告透露出怎樣的投資布局機會？

    摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊在接受《證券日報》記者采訪時表示：“政府工作報告再次強調‘要把服務實體經濟放到更加突出的位置’，同時強調，要‘提高制造業(yè)貸款比重，擴大制造業(yè)設備更新和技術改造投資’。這與我們此前提出的‘中國制造業(yè)將進入一個高速發(fā)展的新紀元’觀點相一致。”

    首先，制造業(yè)投資成為經濟增長的新引擎。制造業(yè)投資不僅可以推動制造業(yè)自身升級，還可以推動消費，推動房地產和基建升級轉型，例如，以5G、人工智能、大數據等為代表的新基建。

    其次，在雁行模式下兼顧新興產業(yè)和傳統(tǒng)產業(yè)。未來具有良好工業(yè)基礎的東部地區(qū)，在人才、技術、資金的支持下，將助力制造業(yè)更多轉向具有高附加值和高技術含量的新興產業(yè)。傳統(tǒng)制造業(yè)逐步向中西部地區(qū)轉移，更多利用中西部相對豐富的勞動力和自然資源，確保國內具備完整的產業(yè)鏈，可以應對任何潛在風險和不確定性。

    此外，生產型服務業(yè)是不可或缺的一環(huán)。在加快發(fā)展現(xiàn)代服務業(yè)過程中，要求推動生產性服務業(yè)向專業(yè)化和價值鏈高端延伸。

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂：

    關注新能源、數字經濟和消費

    川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：從投資角度出發(fā)，今年全國兩會在注冊制改革、碳達峰工作的推進、數字化轉型以及繼續(xù)穩(wěn)定和擴大消費等方面較為關注。

    未來三大投資機會：一是新能源。目前國內新能源汽車進入快速發(fā)展階段，汽車尾氣排放有效降低，光伏發(fā)電進入平價化時代，風力發(fā)電也即將步入平價化時代，消費側和發(fā)電側同時發(fā)力，助推碳達峰目標達成。核電作為新能源的有效補充，有利于完善我國新能源體系，促進2030年二氧化碳排放量降低18%的目標達成。

    二是數字經濟。數字經濟在城市賦能、金融、醫(yī)療、工業(yè)互聯(lián)網、電商等生態(tài)鏈的應用場景開發(fā)上不斷成熟，數字融合傳統(tǒng)產業(yè)模式已是趨勢。把新基建作為數字經濟時代轉型發(fā)展的“加速器”，重點推進5G基站、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈、大數據中心、政務協(xié)同、區(qū)域數字經濟一體化等信息基礎設施建設。

    三是消費。消費是中國經濟的重要引擎之一。從消費趨勢看，未來消費市場規(guī)模有望成為全球第一；我國人口結構老齡化明顯，未來將以3億老年人、5.6億中產階級、1.8億“90后”以及大量“00后”和“10后”為消費主力；基于物聯(lián)網、人工智能等新技術下的新模式、新業(yè)態(tài)的消費占比將持續(xù)提升。

    英大證券首席經濟學家李大霄：

    數字中國和低碳成投資主線

    英大證券首席經濟學家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年政府工作報告提出的經濟增速預期目標設定為6%以上，但實際上，今年經濟復蘇的概率很高，中國應該會出現(xiàn)遠超6%的增長。經濟增速提高，會讓大批低估值的績優(yōu)藍籌股、順周期股、價值型股票的投資價值被發(fā)現(xiàn)，經濟復蘇會成為股市投資主線。

    投資機會方面，在支持實體經濟增長，銀行、保險、大金融、包括地產，都具備投資機會。今年是“十四五”規(guī)劃開局之年，基建投入會推動基建類股票重心抬升。原油及銅價大幅上漲，意味著大商品周期、朱格拉周期的到來，以商品為代表的整個經濟周期恢復為主線的順周期品種也有投資機會。從更長遠看，數字中國、低碳將成為未來的投資主線。中國經濟在全球結構性轉型中，有可能會起到重要的推動作用。

    瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤：

    科技、數字化、綠色是發(fā)展方向

    瑞銀亞洲經濟研究主管、首席中國經濟學家汪濤認為，“十四五”時期重要的宏觀主題包括推動創(chuàng)新和科技自立自強、加快數字化發(fā)展，以及推動綠色發(fā)展等。

    綠色發(fā)展方面，汪濤表示，為了在2060年前實現(xiàn)“碳中和”目標，政府計劃盡快制定和公布2030年前碳排放達峰行動方案。與之對應的是，“十四五”規(guī)劃要求將非化石能源占能源消費總量比重從2019年的15.3%提高到2020年的20%、2030年進一步提高到25%，并在2021年至2025年將單位GDP能耗和二氧化碳排放分別降低13.5%和18%。政府還可能公布未來幾年控制碳排放增長的路線圖，支持新能源行業(yè)，并推進碳排放權市場化交易。

    西南證券首席策略分析師、經濟學博士朱斌：

    五大投資方向值得關注

    西南證券首席策略分析師、經濟學博士朱斌在接受《證券日報》記者采訪時表示：今年的政府工作報告有五個重大變化，為A股指明了投資方向。

    一是發(fā)展理念深刻轉型，發(fā)展質量完全壓倒發(fā)展速度。經濟增長目標的變化，意味著今后中國經濟依靠政府拉動、依靠投資拉動，實現(xiàn)規(guī)模擴張的時代一去不復返。相應的周期品行業(yè)，將很難再有大的表現(xiàn)機會。

    二是宏觀政策從去年的“積極有為”回歸到“連續(xù)、穩(wěn)定、可持續(xù)”，與疫情相關的刺激政策將平穩(wěn)退出，引發(fā)利率趨勢預期發(fā)生改變，高估值的白馬股估值有望回落。

    三是創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略上升為國家核心發(fā)展戰(zhàn)略，中國真正開啟科研大投入時代，科研投入有望出現(xiàn)“井噴”。三類投資標的值得重視。1、研發(fā)投入較大的制造業(yè)公司，研發(fā)費用加計扣除比例提升將進一步增厚其利潤；2、能滿足科研領域井噴式市場需求的標的，如研究器材、耗材領域的龍頭企業(yè)，有望享受股價戴維斯雙擊的待遇；3、科技領域進入到產業(yè)上行周期的行業(yè)龍頭，包括半導體、芯片、智能化等領域的龍頭科技公司。

    四是深入貫徹落實綠色發(fā)展理念。綠色發(fā)展理念將令相應領域需求“井噴”，重點關注新能源、環(huán)保領域的龍頭企業(yè)。

    五是注冊制穩(wěn)步推進，退市將成常態(tài)化。重點關注科技創(chuàng)新、綠色環(huán)保領域的龍頭公司。科研經費大增長的賽道中，可關注實驗室耗材及器械領域龍頭?？萍紕?chuàng)新賽道中，可關注前期回調幅度較大、未來增長依然強勁的半導體領域龍頭。

    粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔：

    聚焦“十四五”五大投資領域

    粵開證券首席策略分析師、行業(yè)組負責人陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：我最關注的是“十四五”規(guī)劃綱要中提及的“推動能源清潔低碳安全高效利用，深入推進工業(yè)、建筑、交通等領域低碳轉型”“堅持擴大內需這個戰(zhàn)略基點”“加快構建以國內大循環(huán)為主體、國內國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”“迎接數字時代，激活數據要素潛能，推進網絡強國建設”“創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略”和建設“科技強國”“平安中國”“國防軍隊現(xiàn)代化”等幾大要點。

    未來的投資機會具體包括五大方面，一是關注受益于碳中和政策的能源供給領域，風電、水電、光伏、核電對火電的替代機會，高能耗產業(yè)的能耗指標領先企業(yè)，受益于綠色金融業(yè)務機會的金融行業(yè)、環(huán)保器材及設備相關企業(yè)等。

    二是受益于雙循環(huán)、擴大國內市場和服務可選消費恢復的板塊。

    三是數字時代不斷發(fā)展，在數字技術創(chuàng)新應用方面，高端芯片、智能算法等交叉創(chuàng)新值得關注。數字時代是發(fā)展大趨勢，相關產業(yè)業(yè)績有望實現(xiàn)倍數增長，建議關注數字技術、數字產業(yè)、數字化應用、數字安全等相關產業(yè)投資機會。

    四是人工智能、量子信息、新能源汽車、高端醫(yī)療裝備和創(chuàng)新藥、等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，可持續(xù)關注。

    五是軍工發(fā)展空間廣闊，疊加軍民融合大方向，軍工技術的民用市場仍是一片藍海，軍工板塊有望演繹成長邏輯。