■本報記者 周尚伃

    2019年，科創(chuàng)板引領(lǐng)改革，資本市場助推中國經(jīng)濟(jì)全面升級轉(zhuǎn)型。繼上周多家券商拋出A股2020年投資策略后，本周又有太平洋證券、興業(yè)證券、招商證券陸續(xù)召開策略會，發(fā)布了對2020年市場行情的預(yù)測。

    從2020年A股的投資趨勢來看，華創(chuàng)證券策略組組長周隆剛表示，2020年一季度市場將經(jīng)歷“兌現(xiàn)-驗證”考驗。其中，A股中長期行情存在三大驅(qū)動力，第一是國際互聯(lián)加強(qiáng)，中國資產(chǎn)重估；第二是金融改革推進(jìn)，重塑貨幣創(chuàng)造和無風(fēng)險利率；第三是資本市場制度、主體結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)化。2020年下半年中長期驅(qū)動正式開始發(fā)力。趨勢性改變正在途中，產(chǎn)業(yè)層面集中度提升、市場層面價值導(dǎo)向加強(qiáng)、驅(qū)動力層面全要素生產(chǎn)力重要性提升。

    興業(yè)證券研究院首席策略分析師王德倫在策略會上表示，在國家重視、居民配置、機(jī)構(gòu)配置、全球配置等指引下，真正屬于中國的權(quán)益時代有望正式開啟。

    近期有兩家券商同時提到，2020年A股將會出現(xiàn)“戴維斯雙擊”。太平洋證券表示，2020年國內(nèi)貨幣寬松空間打開，將利好銀行、地產(chǎn)等指數(shù)權(quán)重板塊估值修復(fù)，帶動A股滬指站上3200點(diǎn)。疊加成長5G產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績加速增長，形成“戴維斯雙擊”，進(jìn)而引領(lǐng)滬指逼近3600點(diǎn)。

    新時代證券的觀點(diǎn)則是，2020年，A股可能會出現(xiàn)2010年以來第一次“戴維斯雙擊”。由于盈利和估值沒有很好地配合，導(dǎo)致2010年至今，A股一直沒有出現(xiàn)整體的“戴維斯雙擊”，指數(shù)的中樞沒有系統(tǒng)性的抬升。這一點(diǎn)是2020年最大的不同，2020年經(jīng)濟(jì)可能會小幅企穩(wěn)，帶來盈利的較大反彈。2020年的A股大概率會出現(xiàn)增量資金，而且不只是海外、保險等機(jī)構(gòu)的資金，還有可能會有個人投資者的入場。

    值得一提的是，多家券商同時拋出2020年A股行業(yè)配置主線，為投資者提供投資思路。其中，新時代證券的配置觀點(diǎn)是，從2019年年底到2020年上半年，可能會出現(xiàn)的核心變化是價值風(fēng)格的擴(kuò)散，消費(fèi)、金融將會出現(xiàn)更多機(jī)會，這些板塊可能會率先迎來“戴維斯雙擊”。科技股是另一個重要的方向，雖然和價值投資風(fēng)格略有差異，不過考慮到科技股自下而上的產(chǎn)業(yè)邏輯比較強(qiáng)，2020年也會有不錯的表現(xiàn)，是一個錦上添花的亮點(diǎn)。如果從時間來看，機(jī)會可能會集中在2020年下半年。

    招商證券策略首席分析師張夏在策略會上表示，2020年應(yīng)該積極布局新科技周期下的十大投資主題，包括華為產(chǎn)業(yè)鏈、AR、VR、云游戲、云電腦、云手機(jī)物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、網(wǎng)絡(luò)安全、自動駕駛等。

    興業(yè)證券的配置觀點(diǎn)則是，短中期看好高股息資產(chǎn)的配置價值，以金融、地產(chǎn)、交運(yùn)、電力公用等行業(yè)龍頭為代表的高股息標(biāo)的有望獲得長線資金的持續(xù)青睞；中期看好大創(chuàng)新，尤其是硬科技，看好進(jìn)口替代和5G相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域；長期看好核心資產(chǎn)獨(dú)立牛市。主題投資領(lǐng)域，關(guān)注通脹主題、5G產(chǎn)業(yè)鏈、華為生態(tài)鏈和數(shù)字貨幣。

    華創(chuàng)證券則建議重點(diǎn)關(guān)注具有業(yè)績確定性的類債資產(chǎn)，如黃金、銀行地產(chǎn)、石油石化、公用事業(yè)，盈利穩(wěn)定性消費(fèi)品，如白酒、大眾消費(fèi)品，景氣確定性科技板塊如5G、新能源，政策支持重點(diǎn)如券商保險、家電、汽車、電商、醫(yī)療保健、高端制造業(yè)。