隨著市場環(huán)境的變化和賣方研究對外部評價依賴度的降低，券商研究開始尋求轉型，越來越多的特色研報涌現(xiàn)。中信建投社會服務行業(yè)首席分析師賀燕青稱，這意味著研究本身的價值日益凸顯，分析師開始注重將實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟所關心的問題深度結合；另一方面體現(xiàn)賣方研究的服務對象及內(nèi)容更加多元。

    特色研報出現(xiàn)

    當前，越來越多有特色且接地氣的券商研報，如有關親子出游、高考模式、免稅店開業(yè)等話題的報告開始涌現(xiàn)。中信建投社服首席賀燕青日前推出了兩份特色火鍋研報：《火鍋深度報告之一：餐飲行業(yè)的最優(yōu)賽道》和《火鍋深度系列二：舌尖上的萬億市場》，一時間成為行業(yè)關注熱點。

    賀燕青日前在接受中國證券報記者采訪時表示，研究火鍋行業(yè)并非心血來潮。社會服務行業(yè)的賣方研究主要覆蓋旅游、餐飲和現(xiàn)代服務業(yè)，餐飲本身就是一個重要覆蓋的領域，并且火鍋在整個餐飲行業(yè)中的市占率最高，經(jīng)營效率及指標等都較有優(yōu)勢，其易于標準化的優(yōu)勢使得近兩年以龍頭企業(yè)為首的火鍋企業(yè)的擴張和渠道下沉趨勢明顯，火鍋應當是餐飲行業(yè)當中最為重要和最優(yōu)的賽道。

    轉型趨勢明顯

    賀燕青介紹，對于賣方研究來說，更多結合產(chǎn)業(yè)鏈的視角，結合多行業(yè)的綜合性研究和更加具有主題和特色的研究開始增多。賣方研究將自身“行業(yè)專家”的屬性與產(chǎn)業(yè)和其他行業(yè)的優(yōu)勢資源深度結合，不同行業(yè)更多協(xié)同配合的趨勢出現(xiàn)。從研究角度看，專業(yè)和深度仍然是賣方研究的核心競爭力，做好研究首先需要夯實研究基礎，但同時研究也應當更多與實體經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟所關心的問題深度結合，通過自身的比較優(yōu)勢解決更多元化的需求，創(chuàng)造更大的價值。

    賀燕青表示，總體而言，提供更全面化、更有戰(zhàn)略格局、更有針對性、更專業(yè)的研究是賣方研究的總體努力方向；從個體來說，每個研究員都不僅需要自下而上的研究能力，也需要自上而下的格局，需要對產(chǎn)業(yè)鏈和行業(yè)整體發(fā)展有較為深刻的理解；從內(nèi)容上說，除了扎實行業(yè)研究和公司研究之外，一些特色化、主題性的研究同樣也是很有價值的，并且能夠面對更多元化的需求。