本報(bào)訊 5月15日，國(guó)盛證券“2019年產(chǎn)業(yè)與資本峰會(huì)”在珠海舉行。峰會(huì)以“資本市場(chǎng)助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)，共奏燦爛篇章”為主題，對(duì)下半年宏觀策略以及各行業(yè)的戰(zhàn)略機(jī)遇進(jìn)行了全方位、多角度的分析和解讀。

    峰會(huì)主論壇上，國(guó)盛證券首席宏觀分析師熊園、首席策略分析師張啟堯分別就2019年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)展望及A股市場(chǎng)投資策略發(fā)表觀點(diǎn)。熊園對(duì)中美貿(mào)易摩擦、后續(xù)政策和經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)、以及宏觀角度的超預(yù)期等方面進(jìn)行了分析。他認(rèn)為，政策節(jié)奏上，今年的一季度是政策釋放期，二季度是政策的觀察期，三季度政策可能繼續(xù)偏友好，四季度可能需要稍微謹(jǐn)慎一點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)上，悲觀預(yù)期有所修復(fù)，GDP增速先下后平。下半年政策的組合拳將是寬松和改革同步可期，投資者需要多點(diǎn)信心、多點(diǎn)耐心。張啟堯則表示，雖然年初以來(lái)有復(fù)蘇，但中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)還是在底部，需求較弱。行情整體上二季度主基調(diào)還是震蕩，戰(zhàn)略反攻還需要等待，更好的機(jī)會(huì)在三季度。與此同時(shí)，從長(zhǎng)期來(lái)看，資本市場(chǎng)正經(jīng)歷機(jī)構(gòu)化的重要變革，A股價(jià)值化的大時(shí)代正在開(kāi)啟。后續(xù)建議關(guān)注兩條投資主線：一是以大消費(fèi)為代表的核心資產(chǎn)；二是景氣向上的成長(zhǎng)股子行業(yè)，如風(fēng)電&光伏、5G、安可&云計(jì)算、半導(dǎo)體等。

    宏觀層面，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員、國(guó)務(wù)院參事室金融研究中心研究員魏加寧全面分析了改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)政策的演進(jìn)，總結(jié)出過(guò)去四十年，每當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)困難的時(shí)候，政策上都會(huì)有通過(guò)加大改革開(kāi)放帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的規(guī)律。同時(shí)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在“三期疊加”之中，宏觀政策、產(chǎn)業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)政策，以及中美關(guān)系如何定位等問(wèn)題的解決，可能都需要通過(guò)新的改革開(kāi)放帶來(lái)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

    交銀國(guó)際董事總經(jīng)理、研究部負(fù)責(zé)人洪灝表示，基準(zhǔn)情景下中美有望在一波三折后達(dá)成共識(shí)。后續(xù)中國(guó)央行重新擴(kuò)表，在財(cái)政、貨幣政策上積極幫助中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇，而A股也將在經(jīng)歷劇烈調(diào)整后重拾上升趨勢(shì)。同時(shí)當(dāng)前已是人民幣壓力的貶值峰值，美元強(qiáng)勢(shì)見(jiàn)頂。而在風(fēng)險(xiǎn)情形下，美國(guó)和全球經(jīng)濟(jì)最終都將進(jìn)入衰退期。

    此外，前上海交易所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡汝銀博士也就“科創(chuàng)板、注冊(cè)制和資本市場(chǎng)變革”主題發(fā)表演講。他認(rèn)為，科創(chuàng)板的改革將會(huì)引發(fā)一系列資本市場(chǎng)的重大變革，包括對(duì)市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制的改變，對(duì)上市公司優(yōu)勝劣汰、做優(yōu)做強(qiáng)的推動(dòng)，以及券商業(yè)務(wù)能力的提升、強(qiáng)筋固本的基礎(chǔ)的打造等。因此，政策上需要有定力，一定要讓市場(chǎng)去選擇，讓市場(chǎng)去摸索，讓市場(chǎng)去試錯(cuò)，并進(jìn)一步推動(dòng)資本市場(chǎng)的法治改革。

    （王曉悅）

（編輯 上官夢(mèng)露 策劃 王曉悅）