本報(bào)記者 冷翠華 楊潔

    5月26日，《證券日?qǐng)?bào)》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，為進(jìn)一步推動(dòng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展，保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)日前已向業(yè)內(nèi)下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）并征求意見(jiàn)。

    根據(jù)《通知》，未來(lái)符合條件的人身保險(xiǎn)公司可以經(jīng)營(yíng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)常態(tài)化經(jīng)營(yíng)，有利于推廣試點(diǎn)階段的經(jīng)驗(yàn)，讓更多保險(xiǎn)公司可以進(jìn)入，進(jìn)而提高市場(chǎng)活躍度和服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，也可以更大程度豐富消費(fèi)者的養(yǎng)老金融產(chǎn)品選擇，讓改革成果惠及更多人民群眾。

    設(shè)置四方面準(zhǔn)入門(mén)檻

    專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是指資金長(zhǎng)期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，被保險(xiǎn)人領(lǐng)取養(yǎng)老金年齡應(yīng)當(dāng)達(dá)到法定退休年齡或年滿60周歲的個(gè)人養(yǎng)老年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。

    為更好地服務(wù)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，近年來(lái)監(jiān)管層一直積極推動(dòng)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。2021年6月1日起，浙江?。ê瑢幉ㄊ校┖椭貞c市開(kāi)展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，中國(guó)人壽等6家大型人身險(xiǎn)公司參與試點(diǎn)。自2022年3月1日起，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)區(qū)域擴(kuò)大到全國(guó)范圍，并在原有6家試點(diǎn)保險(xiǎn)公司基礎(chǔ)上，允許養(yǎng)老保險(xiǎn)公司參加試點(diǎn)。

    值得關(guān)注的是，此前試點(diǎn)期間，在準(zhǔn)入機(jī)構(gòu)門(mén)檻及經(jīng)營(yíng)條件等方面并未有明確要求，而此次《通知》對(duì)此進(jìn)行了說(shuō)明。

    《通知》提到，符合以下條件的保險(xiǎn)公司可以經(jīng)營(yíng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)：一是上年度末所有者權(quán)益不低于50億元且不低于公司股本（實(shí)收資本）的75%；二是上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%；三是上年度末責(zé)任準(zhǔn)備金覆蓋率不低于100%；四是監(jiān)管機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。此外，養(yǎng)老主業(yè)突出、業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)范、內(nèi)部管理機(jī)制健全的養(yǎng)老保險(xiǎn)公司，可以豁免第一款關(guān)于上年度末所有者權(quán)益不低于50億元的規(guī)定。

    記者根據(jù)公開(kāi)信息不完全梳理，僅憑“上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%”這一條規(guī)定，20多家險(xiǎn)企將與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)“失之交臂”。

    普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“目前的門(mén)檻設(shè)置確保了參與公司的資本實(shí)力和管理水平，可以確保在風(fēng)險(xiǎn)可控和規(guī)范經(jīng)營(yíng)的前提下推廣專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)。”

    星圖金融研究院研究員黃大智對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)去年從試點(diǎn)城市推廣至全國(guó)，此次再將參與保險(xiǎn)公司全面擴(kuò)圍，說(shuō)明前期試點(diǎn)比較成功。同時(shí)，這一政策變化將進(jìn)一步做大專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)，未來(lái)或會(huì)有更多的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)進(jìn)入到個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品范圍。”

    演示利率下調(diào)且更細(xì)致

    《通知》對(duì)賬戶價(jià)值的演示進(jìn)行了規(guī)定，“保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)對(duì)賬戶價(jià)值變動(dòng)和養(yǎng)老金領(lǐng)取金額進(jìn)行演示，可以按照高、低兩檔收益率假設(shè)演示投資組合賬戶價(jià)值變動(dòng)情況：（一）對(duì)于較高保證利率投資組合，其高檔收益率假設(shè)不高于4%；對(duì)于較低保證利率投資組合，其高檔收益率假設(shè)不高于5%；（二）低檔收益率假設(shè)不高于投資組合保證利率與1%的高者。保險(xiǎn)公司應(yīng)當(dāng)在演示過(guò)程中向消費(fèi)者說(shuō)明利益演示、轉(zhuǎn)換表的不確定性。”

    與試點(diǎn)時(shí)期的規(guī)定相比，演示利率有明顯下調(diào)，且進(jìn)行了更加謹(jǐn)慎的規(guī)定。在黃大智看來(lái)：“專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金長(zhǎng)期鎖定用于養(yǎng)老保障目的，而從長(zhǎng)期看，利率走低趨勢(shì)明顯。因此，在演示時(shí)適當(dāng)降低投資者預(yù)期，能更好引導(dǎo)其建立對(duì)長(zhǎng)期產(chǎn)品收益率的正確認(rèn)知。”

    “當(dāng)前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，利率水平仍處于下行周期，投資收益率長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)繼續(xù)走低，因此，控制好養(yǎng)老保險(xiǎn)這類長(zhǎng)期業(yè)務(wù)的潛在利差損風(fēng)險(xiǎn)非常重要。”周瑾認(rèn)為，此次《通知》對(duì)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的演示利率做出更為嚴(yán)格的規(guī)范，也是為了避免保險(xiǎn)公司的非理性競(jìng)爭(zhēng)，降低行業(yè)的潛在利差損風(fēng)險(xiǎn)。

    當(dāng)前，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)已經(jīng)成為穩(wěn)步推進(jìn)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)的重要組成部分，也是自個(gè)人養(yǎng)老金制度正式開(kāi)閘后首批入圍的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品。

    在周瑾看來(lái)，養(yǎng)老金融市場(chǎng)巨大，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的政策支持措施主要體現(xiàn)在稅收優(yōu)惠上，受限于我國(guó)個(gè)稅繳納人群的數(shù)量，個(gè)人養(yǎng)老金制度尚不能惠及絕大部分人群，但這部分人群的養(yǎng)老金融需求是剛性的，保險(xiǎn)公司可以充分挖掘客戶需求，利用專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等產(chǎn)品以及豐富的養(yǎng)老服務(wù)，服務(wù)大眾人群，深耕養(yǎng)老市場(chǎng)。