錦州銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行迥異，7484億元資產(chǎn)中，占比最大的不是貸款，而是投資類資產(chǎn)。

    隨著5月24日一家城商行被接管，延期披露財(cái)報(bào)的中小城商行引起市場(chǎng)關(guān)注。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，除錦州銀行外，保定銀行、吉林銀行、邯鄲銀行等城商行均延遲披露2018年年度報(bào)告，這些城商行將原因歸于審計(jì)機(jī)構(gòu)或內(nèi)部審批程序。

    今年4月1日，在香港上市的錦州銀行（0416.HK）停牌，并延遲發(fā)布2018年財(cái)報(bào)。兩個(gè)月過(guò)去，截至目前，該行仍未發(fā)布財(cái)報(bào)并復(fù)牌。

    該行公告延遲披露的原因是，該行需要額外時(shí)間提供核數(shù)師所需數(shù)據(jù)，主要是關(guān)于該行向其機(jī)構(gòu)客戶提供的某些尚未結(jié)清余額的貸款。

    錦州銀行成立于1997年1月，由錦州市15家城市信用社和錦州市城市信用合作社聯(lián)社整體改制而成，2015年12月在香港聯(lián)合交易所掛牌上市。自2015年末以來(lái)，錦州銀行始終沒有持股5%以上的股東，截至2018年6月末，第一大股東為榮成華泰汽車有限公司，持股比例4.68%。

    錦州銀行的收入高度依賴投資收益。截至2018年6月末，該行九成以上收入來(lái)自利息凈收入，利息收入中61.2%來(lái)自投資收入，34.5%來(lái)自貸款。

    其投資收益主要為非標(biāo)。錦州銀行截至去年6月末7484億元的總資產(chǎn)中，投資類資產(chǎn)占比56%，貸款占比不到1/3。投資類資產(chǎn)中，約八成為受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，也即業(yè)內(nèi)所稱的“非標(biāo)”。

    不過(guò)，一位業(yè)內(nèi)權(quán)威人士透露，近期發(fā)生的銀行被托管事件只是個(gè)案，有其特殊背景和原因，我國(guó)銀行業(yè)整體發(fā)展穩(wěn)健，風(fēng)險(xiǎn)可控，但銀行被托管事件對(duì)部分中小銀行激進(jìn)發(fā)展提出了警示，必須注重穩(wěn)健合規(guī)，以及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

    資產(chǎn)高速增長(zhǎng)的秘密

    2013年至2016年間，錦州銀行資產(chǎn)總額每年均保持40%以上高速增長(zhǎng)，2016年資產(chǎn)增速更是高達(dá)49.05%，2017年資產(chǎn)增速下降至34.20%。經(jīng)過(guò)五年高速增長(zhǎng)，錦州銀行的資產(chǎn)規(guī)模從1200億余元猛增至近7200億余元。

    2018年，錦州銀行資產(chǎn)增速突然陷入近乎停滯，去年6月末資產(chǎn)總額7483.92億元，僅比上年末微增3.45%。

    錦州銀行資產(chǎn)高速增長(zhǎng)、而又停滯的秘密，不是傳統(tǒng)的信貸，而是投資類業(yè)務(wù)。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理錦州銀行歷年資產(chǎn)負(fù)債表發(fā)現(xiàn)，該行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)商業(yè)銀行迥異，7484億元資產(chǎn)中，占比最大的不是貸款，而是投資類資產(chǎn)。截至2018年6月末，錦州銀行貸款凈額2406.1億元，占比32.2%，投資類資產(chǎn)（即“投資證券及其他金融資產(chǎn)凈額”）4198.6億元，占比56.1%。

    實(shí)際上，該行投資類資產(chǎn)規(guī)模始終超過(guò)貸款規(guī)模。此前的2014年至2017年間，錦州銀行投資類資產(chǎn)占比分別為45.4%、57.8%、64.6%、58.8%；同期，貸款占比分別為34.5%、26.9%、22.6%、28.9%。

    投資類資產(chǎn)貢獻(xiàn)了該行超六成的收入。2018年上半年，投資類資產(chǎn)利息收入134.8億元，貸款利息收入為76.0億元，分別占利息收入的61.2%、34.5%。

    非標(biāo)占比過(guò)重、票據(jù)猛增

    觀察錦州銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，投資類資產(chǎn)大部分為“非標(biāo)”業(yè)務(wù)，同業(yè)、理財(cái)?shù)容^少。

    穿透來(lái)看，該行2018年開始切換到IFRS9會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，截至2018年6月末的4198.6億元投資類資產(chǎn)中，受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃占比79.7%、債權(quán)投資占比15.0%、理財(cái)產(chǎn)品投資占比6.0%，分別比上年末增加-1.8、3.1、0.7個(gè)百分點(diǎn)。

    所謂受益權(quán)轉(zhuǎn)讓計(jì)劃，該行財(cái)報(bào)將其解讀為系信托公司、證券公司、保險(xiǎn)公司及資產(chǎn)管理公司發(fā)行的受益權(quán)項(xiàng)目。

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士指出，受益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)在城商行中較常見，實(shí)際上就是“非標(biāo)”業(yè)務(wù)，既包括非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，也包括非標(biāo)資產(chǎn)出表。操作模式主要是通過(guò)信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，本質(zhì)為類信貸業(yè)務(wù)。

    銀行非標(biāo)業(yè)務(wù)一般與信貸業(yè)務(wù)互相配合。從錦州銀行貸款集中度來(lái)看，該行2481億元公司貸款中，8成以上對(duì)公貸款主要投向批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)，四個(gè)行業(yè)比重分別為45.5%、16.4%、8.5%、5.9%。其中，房地產(chǎn)業(yè)去年上半年增長(zhǎng)最快，達(dá)210.5億元，較上年末增加44.1%。

    另一方面，錦州銀行的表外業(yè)務(wù)大幅增加，主要為承兌匯票和開出信用證。

    截至2018年6月末，錦州銀行表外規(guī)模1690.2億元，較上年末增加24.2%；其中，承兌匯票規(guī)模1436.1億元，較上年末增加36.2%；開出信用證166.8億元，較上年末下降20.8%；貸款承諾44.0億元，較上年末增加13.8%。

    表外業(yè)務(wù)中，承兌匯票保證金存款294.9億元，保證金覆蓋比例20.5%，較去年末的19.3%有所上升。

    聯(lián)合資信評(píng)級(jí)報(bào)告還指出，錦州銀行表外業(yè)務(wù)規(guī)模較大且存在未決訴訟案件及糾紛，需關(guān)注未來(lái)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況以及未決訴訟的進(jìn)展情況。

    例如，2018年7月，錦州銀行的股東之一——寶塔石化下屬寶塔財(cái)務(wù)公司公告，部分票據(jù)未能如期兌付。聯(lián)合資信公告顯示，截至2018年3月末，寶塔石化銀行授信中，甘肅銀行50億元授信已使用43億元；其次錦州銀行的37億元授信額度已使用29億元。

    積極化解風(fēng)險(xiǎn)

    錦州銀行潛在的不良也正在暴露。

    根據(jù)公告，錦州銀行年報(bào)難產(chǎn)與該行真實(shí)的不良貸款情況，存在直接聯(lián)系。

    從信貸看，錦州銀行2018年6月末不良貸款率1.26%，比2017年末提升22BP，該行稱主要是受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)不確定因素影響，個(gè)別行業(yè)客戶經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)一定困難；但是，錦州銀行關(guān)注類貸款高達(dá)3.3%，比2017年末提升1個(gè)百分點(diǎn)。

    進(jìn)一步深入來(lái)看，錦州銀行個(gè)人貸款不良率高企，超過(guò)4%。截至2018年6月末，錦州銀行個(gè)人貸款整體不良率4.22%，比上年末提升0.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，個(gè)人消費(fèi)貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款不良率分別為4.34%、4.78%，比2017年末分別大幅提升3.12、0.16個(gè)百分點(diǎn)。而公司貸款不良率為1.16%，比上年末提升0.25個(gè)百分點(diǎn)。

    從期限看，隨著監(jiān)管對(duì)不良認(rèn)定越來(lái)越嚴(yán)格，逾期90天以上被納入不良，錦州銀行2018年上半年已經(jīng)逾期貸款規(guī)模較上年末翻倍，達(dá)63.9億元。其中，截至2018年6月末逾期三個(gè)月以內(nèi)貸款比2017年末增加了2.6倍，占全部逾期貸款的近一半。

    但是，由于該行投資類資產(chǎn)占比巨大，而信貸資產(chǎn)僅占1/3，真正的不良貸款，可能隱藏在投資資產(chǎn)中。

    該行公告也指出，需要向核數(shù)師提供“主要是關(guān)于該行向其機(jī)構(gòu)客戶提供的某些尚未結(jié)清余額的貸款，以進(jìn)一步說(shuō)明并證實(shí)該等交易的商業(yè)邏輯及其真實(shí)性和合理性以及該等貸款的還款來(lái)源，從而就相關(guān)資產(chǎn)撥備的計(jì)提方案達(dá)成一致”。

    特別是，銀保監(jiān)會(huì)4月30日發(fā)布《商業(yè)銀行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)分類暫行辦法》，將風(fēng)險(xiǎn)分類對(duì)象由貸款擴(kuò)展至承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的全部金融資產(chǎn)。

    但此類資產(chǎn)真實(shí)質(zhì)量難以穿透。少有的案例是，上市公司凱迪生態(tài)（證券簡(jiǎn)稱：*ST凱迪）債券違約后，根據(jù)4月20日的最新披露，錦州銀行于2018年6月20日通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金向該公司提供8111.11萬(wàn)元。

    錦州銀行一直希望回歸A股，但仍處于上市輔導(dǎo)階段。

    該行資本充足率大幅下降，逼近監(jiān)管紅線。截至2018年6月底，該行資本充足率、一級(jí)、核心一級(jí)資本充足率分別為11.61%、9.57%、7.95%。