隨著A股上市銀行2017年度的分紅實施接近尾聲，在經(jīng)歷了股價跌跌不休的陰雨連綿之后，銀行板塊的投資者們終于等來了真金白銀的夏季“紅包”。

    截至目前，A股上市銀行中，25家銀行合計完成派發(fā)稅前紅利3791億元，分紅金額再創(chuàng)歷史新高；其中10家年度現(xiàn)金分紅比例超過30%；行業(yè)整體相對低估值加上高分紅，抬高了銀行業(yè)股息率，部分國有行股息率已逼近5%。但業(yè)內(nèi)人士表示，分紅喜人形勢之下，不應(yīng)忽視經(jīng)濟增長預(yù)期對銀行資產(chǎn)質(zhì)量及估值水平的影響。

    中央?yún)R金獲得可觀分紅

    在上市公司分紅季，銀行股是當仁不讓的主力軍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，除南京銀行尚未實施分紅方案外，A股25家銀行累計發(fā)放了3791億元的2017年度分紅款（稅前，下同），額度創(chuàng)下歷史新高。

    其中，工農(nóng)建中交五大行派發(fā)2895億元，占到總分紅金額的76.37%。當前，25家銀行共有股東戶數(shù)近590萬，由于銀行推出的分紅方案中，均采用了現(xiàn)金分紅，這也意味著，近590萬股東可以瓜分約3791億元紅包。

    而作為國有四大行工農(nóng)建中的第一大股東，中央?yún)R金（含中央?yún)R金投資、中央?yún)R金資管）獲得的2017年度分紅可觀。截至今年一季度末，中央?yún)R金累計持有工行1247.32億股、農(nóng)行1312.61億股、建行1432.83億股、中行1902.72億股，按披露的分紅實施情況看，匯金公司將分別獲得工行約299億元、農(nóng)行約236億元、建行約416億元、中行約343億元——合計高達1294億元，占到了A股銀行分紅總額逾三成。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，共有17家銀行2017年度分紅總額比上一年度有所增長，常熟、無錫、張家港行三家銀行基本持平。分紅增幅最大的是吳江銀行，增長超兩倍；另一家增長較快的是光大銀行，去年分紅95億元，同比增長107%。浦發(fā)、民生、平安銀行相比上一年度有所下降，浦發(fā)銀行分紅降幅達到32%。

    在股份制銀行中分紅金額居前的是招行、興業(yè)和中信銀行（5.03+2.86%），分別是211.84億元、135.03億元和127.72億元；城商行中，北京銀行分紅較高，達56.45億元。

    “交農(nóng)中”

    股息率逼近5%

    2017年度上市銀行的現(xiàn)金分紅比例繼續(xù)維持穩(wěn)定，25家銀行中一共有10家銀行的現(xiàn)金分紅比例達到30%及以上；今年分紅比率最高的仍然是常熟銀行，從去年的38.5%降至今年的31.6%，其次還有交行、招行、北京、光大、中行、建行、農(nóng)行、中信和工行。相比2016年，總計6家銀行的分紅比例有所提升，依次是光大、中信、上海、杭州和寧波。

    股息率是衡量企業(yè)投資價值、吸引市場投資者的重要指標。在銀行業(yè)整體估值偏低，加之現(xiàn)金分紅比例走高的雙重作用下，目前銀行板塊平均股息率在3%；目前，交行、農(nóng)行、中行的股息率已逼近5%；其它還有光大、北京、上海、工行、興業(yè)、中信、建行7家的股息率在4%以上；而杭州、民生、常熟、招行4家的股息率在3%以上。

    申萬宏源金融地產(chǎn)研究部馬鯤鵬團隊分析，資管新規(guī)落地之后，中長期來看，將推動真實的社會無風險收益率下行，銀行股股息率的吸引力將進一步凸顯。

    不過，也有業(yè)內(nèi)人士提醒，盡管分紅喜人，但不應(yīng)忽視銀行業(yè)2017年以來在金融監(jiān)管升級、實體經(jīng)濟去杠桿等多因素影響下的資產(chǎn)質(zhì)量考驗。中信建投證券楊榮團隊認為，非標和經(jīng)濟增長預(yù)期是壓制銀行股估值的最后兩根稻草，近期監(jiān)管部門出臺的資管、理財新規(guī)，核心點均在“擴容非標”，非標擴容，消除融資方式不匹配矛盾，同時也降低了信用市場風險，但是經(jīng)濟增長預(yù)期需要逐步改善，最后一根稻草尚未消除。