本報(bào)記者 楊萌

    2018年1月31日，中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司（“中國(guó)鋁業(yè)”）召開董事會(huì)審議通過了公司關(guān)于發(fā)行股份購(gòu)買包頭鋁業(yè)有限公司（“包頭鋁業(yè)”）、中鋁山東有限公司（“中鋁山東”）、中鋁礦業(yè)有限公司（“中鋁礦業(yè)”）、中鋁中州鋁業(yè)有限公司（“中州鋁業(yè)”）股權(quán)的交易預(yù)案。根據(jù)上市公司開展重組業(yè)務(wù)的相關(guān)法規(guī)，中國(guó)鋁業(yè)本次交易的正式方案后續(xù)還需召開董事會(huì)、股東大會(huì)審議，并提交中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)審核。本次交易實(shí)施后，中國(guó)鋁業(yè)將再次全資控股上述4家企業(yè)，這4家企業(yè)被注資企業(yè)也將借資本運(yùn)作之力大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率，托舉主業(yè)輕裝上陣、快步前行，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    落實(shí)十九大精神降杠桿打造“市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股”標(biāo)桿

    2011年以來，受到世界經(jīng)濟(jì)疲弱、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷，鋁行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重供過于求的格局，鋁價(jià)持續(xù)低迷。2011年-2015年期間全行業(yè)整體陷入虧損，中國(guó)鋁業(yè)亦陷入經(jīng)營(yíng)困難，資產(chǎn)負(fù)債率一度高達(dá)79%左右。面對(duì)嚴(yán)峻的外部環(huán)境，中國(guó)鋁業(yè)亦盡全力內(nèi)部挖潛、對(duì)標(biāo)市場(chǎng)、不斷提升成本競(jìng)爭(zhēng)力，公司成本競(jìng)爭(zhēng)力在行業(yè)內(nèi)自2016年以來不斷提升，公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)作為中國(guó)鋁業(yè)的重要下屬子公司，是氧化鋁、電解鋁生產(chǎn)行業(yè)的老牌國(guó)有企業(yè)，不同程度存在歷史負(fù)擔(dān)過重、債務(wù)壓力較大的情形。在國(guó)家號(hào)召實(shí)施“三去一降一補(bǔ)”的背景下，中國(guó)鋁業(yè)審時(shí)度勢(shì)，積極響應(yīng)國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、重點(diǎn)做好“三去一降一補(bǔ)”工作的決策號(hào)召，大力推行包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作。

    2017年12月5日，中國(guó)鋁業(yè)對(duì)外發(fā)布公告，擬引入8家投資機(jī)構(gòu)以債權(quán)或現(xiàn)金的方式對(duì)包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)增資，合計(jì)投資金額為126億元。增資完成后，中國(guó)鋁業(yè)于2018年1月31日發(fā)布重組預(yù)案，公告擬以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的形式，收購(gòu)八家投資者持有的包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)股權(quán)。

    2018年1月19日，國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)等7部委聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)實(shí)施中有關(guān)具體政策問題的通知》，這是自2016年10月國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》后，再次發(fā)文進(jìn)一步明確市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的落實(shí)。中國(guó)鋁業(yè)本次重組踐行了“十九大”關(guān)于積極穩(wěn)妥降杠桿的部署要求，得到了國(guó)家各部委的大力支持。同時(shí)，作為標(biāo)桿性市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目，中國(guó)鋁業(yè)本次降杠桿工作自方案公告起便引發(fā)了市場(chǎng)的高度關(guān)注，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)鋁業(yè)響應(yīng)國(guó)家政策，把握行業(yè)趨勢(shì)的高度認(rèn)可。

    金融“大塊頭”傾力參與有色龍頭地位彰顯

    值得注意的是，中國(guó)鋁業(yè)本次市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股工作的參與方均為市場(chǎng)著名的大型金融機(jī)構(gòu)：華融瑞通股權(quán)投資有限公司為大型金融資產(chǎn)管理公司中國(guó)華融資產(chǎn)管理股份有限公司的下屬全資子公司、中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司是我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍企業(yè)、深圳市招平中鋁投資中心（有限合伙）為大型金融資產(chǎn)管理公司深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司旗下的產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司為大型金融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)太平洋人壽保險(xiǎn)股份有限公司是我國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)的老牌企業(yè)、中銀金融資產(chǎn)投資有限公司、工銀金融資產(chǎn)投資有限公司、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司分別為中國(guó)銀行、工商農(nóng)業(yè)銀行下屬專門從事市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的全資子公司。

    重量級(jí)金融機(jī)構(gòu)云集“站臺(tái)”、傾力參與中國(guó)鋁業(yè)本次市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，充分體現(xiàn)了中國(guó)鋁業(yè)在資本市場(chǎng)的強(qiáng)大號(hào)召力，顯示各投資機(jī)構(gòu)對(duì)鋁行業(yè)的堅(jiān)定看好，對(duì)上市公司發(fā)展前景予以強(qiáng)烈認(rèn)可，以及對(duì)中國(guó)鋁業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理和未來發(fā)展抱有充分信心。

    借力資本市場(chǎng)做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

    隨著2016年初以來，鋁行業(yè)逐漸出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，鋁價(jià)格逐步回升，供給側(cè)影響違規(guī)產(chǎn)能及環(huán)保不達(dá)標(biāo)產(chǎn)能治理效果明顯，國(guó)內(nèi)鋁行業(yè)供給端亦發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，關(guān)停了一批行業(yè)內(nèi)環(huán)保不達(dá)標(biāo)的違規(guī)產(chǎn)能，為重塑行業(yè)生命力打下了基礎(chǔ)。通過本次市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股，包頭鋁業(yè)、中鋁山東、中鋁礦業(yè)、中州鋁業(yè)借力資本市場(chǎng)支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)“輕裝上陣”，中國(guó)鋁業(yè)將大幅降低資產(chǎn)負(fù)債率，減少財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，改善企業(yè)現(xiàn)金流，解決企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高、負(fù)擔(dān)重的問題，為中國(guó)鋁業(yè)未來的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品拓展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)贏得發(fā)展機(jī)遇。

    后續(xù)，中國(guó)鋁業(yè)將進(jìn)一步鞏固本次債轉(zhuǎn)股工作的成效，牢牢把握國(guó)家大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策機(jī)遇，聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，充分發(fā)揮自身有色金屬行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì)，積極優(yōu)化資源配置，抓住中國(guó)經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段的時(shí)代機(jī)遇，做大做強(qiáng)核心業(yè)務(wù)，加大轉(zhuǎn)型升級(jí)力度，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和可持續(xù)發(fā)展能力。