本報記者 毛藝融

    6月份以來，外資機構密集發(fā)聲，力挺中國資產(chǎn)。高盛、摩根士丹利、德意志銀行等多家外資機構不僅上調了對2025年中國經(jīng)濟增長的預期，還表示看好中國股票市場后續(xù)表現(xiàn)。

    例如，德意志銀行將2025年中國GDP增長預測上調0.2個百分點；摩根士丹利在年中展望報告里也上調了對2025年中國經(jīng)濟增速預期，將今明兩年的經(jīng)濟增速分別上調0.3個百分點和0.2個百分點；野村證券將中國全年GDP增長預測上調0.5個百分點。

    德意志銀行中國區(qū)首席經(jīng)濟學家熊奕認為，中國貨幣和財政政策有望持續(xù)發(fā)力，服務業(yè)產(chǎn)出和零售表現(xiàn)也展現(xiàn)出韌性，因此上調中國2025年經(jīng)濟增速預期，同時預計貿易競爭力有望在長期支撐人民幣走強。

    對A股市場，多數(shù)外資機構認為，中國股票市場存在低估值、盈利增長的優(yōu)勢，并且弱美元趨勢下全球配置可能發(fā)生大的結構性輪動。

    目前，高盛維持對A股和港股的超配建議。“預計滬深300目標點位為4600點，MSCI中國指數(shù)目標點位為84點，隱含約10%的上行空間。”在6月25日的媒體見面會上，高盛中國股票策略分析師付思表示，MSCI中國指數(shù)市盈率11.5倍，總體上看，市場仍有盈利驅動的上行空間。

    野村東方國際證券策略團隊表示，考慮到強政策預期、亞太新興市場在弱美元及國際資金關注下更好的流動性環(huán)境，預計中國權益資產(chǎn)將在下半年跑贏海外市場。

    摩根士丹利研報認為，中國股市盈利修正企穩(wěn)的跡象讓我們看到了盈利和估值進一步上行的空間。全球投資者的低配倉位以及人民幣走強或將助力股市繼續(xù)上行。

    景順中國內地及香港首席投資總監(jiān)馬磊表示，中國股市估值依然在低位，并已回歸長期平均水平。當前估值存在吸引力，這對長線投資者來說是投資的良機。

    此外，海外主動型基金對中國股票的持倉也出現(xiàn)積極變化。

    付思介紹，自去年9月24日至今年4月底，全球主動型基金對中國的配置比例由5%的低點逐步上升至6.4%，這表明海外投資者對中國的投資意愿有所增強，持倉配置比例得到了明顯提升，且海外長線資金去年底對美國股市的配置達到60%峰值，近期有所下降，全球配置有可能出現(xiàn)大的結構性輪動。

    “在美元走弱的大背景下，全球投資者對中國資產(chǎn)保持高度關注。”瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，未來6個月到12個月，支持中國資產(chǎn)價格反彈的關鍵因素在于投資者希望中國市場能夠維持穩(wěn)定連貫的政策導向。他認為，無論行業(yè)還是個股，都能夠展現(xiàn)出令人信服的盈利狀況與業(yè)績答卷，這樣一來，全球投資者對中國資產(chǎn)的投入力度也將持續(xù)加大。

    摩根士丹利首席中國股票策略師王瀅在6月22日發(fā)布的研報里表示，中國股市長期結構性增長的趨勢不變，增量資金流入的可能性正在上升。

    “多數(shù)海外投資者對中國科技企業(yè)非常感興趣，科技企業(yè)的未來增長被視為驅動投資的強大動力。”付思表示。

    例如，AI產(chǎn)業(yè)已成為外資機構關注的焦點之一。高盛年初估算，未來十年，AI的廣泛普及有望推動中國股票整體盈利每年提高2.5%。

    外資機構的密集調研動作也印證了其對科技公司的關注。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，6月1日至26日期間，累計有159家外資機構調研了292家A股上市公司，重點關注智能制造、新能源汽車、通信設備、金融科技等領域的企業(yè)。其中，深圳市匯川技術股份有限公司6月份以來累計接待外資機構100家以上，摩根士丹利、瑞銀等機構現(xiàn)身調研名單。

    “中國的故事，是一個成長的故事。”房東明表示，無論是科技、醫(yī)療、新能源還是新消費板塊，只要企業(yè)能夠帶來增長和超額的收益，都會吸引海外投資者的關注。