本報記者 李豪悅

    5月12日，萬達電影發(fā)布公告，萬達電影全資子公司影時光將與關聯(lián)方中國儒意全資子公司儒意星辰共同投資北京樂自天成文化發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“52TOYS”），總計投資人民幣1.44億元。雙方擬在IP玩具產品的開發(fā)及售賣、市場營銷和其他相關領域展開戰(zhàn)略合作。

    早在2025年初，多家媒體報道52TOYS計劃2025年遞表港交所?！蹲C券日報》記者聯(lián)系到52TOYS相關負責人求證，截至發(fā)稿前未收到回應。隨著“谷子經濟”帶動潮玩市場走向爆發(fā)，萬達電影及中國儒意何以在中國琳瑯滿目的潮玩品牌中選中52TOYS？

    影視公司擁抱潮玩領域

    萬達電影公告披露，52TOYS2024年度收入約6.3億元，凈利潤3000萬元。

    從收入來看，52TOYS與已上市的名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特、布魯可的百億元、數(shù)十億元級別收入相比體量尚小。但萬達電影公告介紹，52TOYS作為中國IP玩具行業(yè)的領先品牌，其IP以及品類的多元化發(fā)展程度較高，同時也在加速自有渠道建設，具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    某衍生品公司創(chuàng)始人向《證券日報》記者表示，隨著IP潮玩行業(yè)競爭力提升，市場規(guī)模擴大，渠道運營和建設對于企業(yè)越來越重要。除了線上渠道，品牌都開始發(fā)力線下。

    開源證券研報介紹，截至2024年底，國內潮玩門店總數(shù)達3770家，較2024年初增長1116家門店。

    記者從52TOYS官網獲悉，該品牌成立于2015年，從2020年布局線下。截至2025年國內線下門店13家，分布在7個城市。在海外市場，52TOYS2024年發(fā)布了海外百店計劃。

    除了渠道的完善，52TOYS旗下產品大多來自影視IP，曾針對電影《異形》推出過爆款變形玩具。值得一提的是，在電影市場票房持續(xù)表現(xiàn)乏力之下，衍生品正在成為電影公司的重要收入來源。例如，萬達電影2025第一季度財報顯示，衍生品銷售對非票業(yè)務收入增長貢獻率超40%，成為僅次于廣告的第二大非票收入來源。

    大消費IP產業(yè)研究員紀曉蒙向《證券日報》記者表示：“影視IP具有天然的內容支撐，潮玩企業(yè)和影視公司雙方合作可以實現(xiàn)資源整合，提升商品精品化程度和爆款概率。”

    潮玩企業(yè)扎堆IPO

    潮玩企業(yè)這股消費新勢力正在扎堆登陸資本市場。除了52TOYS，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富2022年提出3年內讓旗下潮玩品牌TOPTOY單獨上市的目標，而今年3月份名創(chuàng)優(yōu)品被傳出開始拆分TOPTOY籌備上市。身處IP潮玩細分賽道的卡游也于今年更新招股書。

    紀曉蒙表示，消費環(huán)境變化，越來越多消費者通過購買玩具衍生品來獲得情緒價值。像今年的爆款電影《哪吒2》聯(lián)名這樣的破圈事件，市場普及認知進一步打開，消費客群呈大眾化趨勢。市場高速增長，疊加頭部品牌泡泡瑪特的標桿效應，資本市場對賽道的關注度也在提升。

    已上市的IP公司已經通過業(yè)績印證這一賽道的吸金能力。憑借盲盒經濟走向國際化的泡泡瑪特，2024年營收同比增長106.9%，實現(xiàn)經調整凈利潤同比增長185.9%，創(chuàng)歷史新高；名創(chuàng)優(yōu)品全年總營收同比增長22.8%，實現(xiàn)經調整凈利潤同比增長15.4%；主打積木玩具的布魯可2024年雖然仍在虧損，但2024年營收同比增長155.6%。

    “IP全產業(yè)鏈運營開發(fā)是發(fā)展趨勢和行業(yè)共識。爆款IP能帶動衍生品銷量，零售商品作為內容IP的實體化延展，對反哺IP商業(yè)價值同樣有益。產業(yè)鏈上下游優(yōu)勢資源整合，深化協(xié)同開發(fā)，將進一步推動產業(yè)生態(tài)健康可持續(xù)發(fā)展。”紀曉蒙說道。

    開源證券研報介紹，當前全球潮玩產業(yè)處于全球化IP跨區(qū)域滲透、品類加速迭代創(chuàng)新、渠道網絡生態(tài)趨于完善、IP文化逐步穿透消費代際的歷史機遇期。展望2025年，全球大IP電影續(xù)作密集上新及本土影游IP多維度崛起，IP內容賦能下授權衍生品市場空間廣闊。

（編輯 喬川川）