中國證券報記者從10月22日召開的北大方正集團有限公司等五家公司第一次債權(quán)人會議上了解到，備受關(guān)注的方正集團重整工作取得新進展。實質(zhì)合并重整后各項工作緊張有序進行，債權(quán)申報已經(jīng)截止，全集團目前總體經(jīng)營穩(wěn)定。專業(yè)人士指出，方正集團重整程序有望年內(nèi)完成主要工作。

    與四家產(chǎn)業(yè)集團實質(zhì)合并重整

    2019年底，方正集團出現(xiàn)無法按期足額償付債券本息情形。今年2月19日，北京一中院依法裁定方正集團重整，并于當日指定由人民銀行、教育部、相關(guān)金融監(jiān)管機構(gòu)、北京市有關(guān)職能部門和大成律師事務(wù)所等組成的清算組擔任管理人。7月31日，經(jīng)過聽證程序，北京一中院依法裁定方正集團與旗下四家產(chǎn)業(yè)集團實質(zhì)合并重整。

    通過集團化運作進行集中管理，是大型企業(yè)普遍采用的運營模式。這種模式在降低內(nèi)部交易成本、優(yōu)化資源配置、提高經(jīng)濟效率等方面具有優(yōu)勢，但也帶來了其他問題。從過往案例來看，實質(zhì)合并重整是企業(yè)破產(chǎn)法層面解決大型企業(yè)集團重整問題的常用路徑。

    中國人民大學(xué)法學(xué)院教授徐陽光表示，實質(zhì)合并重整的真正目的在于針對性地解決關(guān)聯(lián)企業(yè)重整帶來的種種難題，從而保障債權(quán)債務(wù)的公平清理，保護債權(quán)人的合法權(quán)益，提高司法效率和經(jīng)濟效率。

    投資者招募進入最終遴選階段

    本次會議由北京一中院主持。為做好疫情防控工作，法院采用網(wǎng)絡(luò)會議形式召開，共有569家債權(quán)人通過網(wǎng)絡(luò)視頻參加會議。

    據(jù)參會的一家金融機構(gòu)人士透露，會議主要是聽取了管理人和相關(guān)中介機構(gòu)的工作報告，審議了《財產(chǎn)管理方案》。目前，共有600余家債權(quán)人申報了2000余億元債權(quán)，債權(quán)審核和清產(chǎn)核資工作接近尾聲。投資者招募已進入最終遴選階段，珠海華發(fā)集團與平安集團聯(lián)合，泰康人壽與武漢市政府聯(lián)合，兩個聯(lián)合體繼續(xù)參與重整投資，最終投資者暫未確定。

    該機構(gòu)人士透露，最終遴選階段的兩個投資者綜合實力較強，能夠與方正集團主要業(yè)務(wù)板塊形成戰(zhàn)略協(xié)同，在償債安排和未來企業(yè)經(jīng)營方面值得期待。

    參加會議的另一家債權(quán)人告訴中國證券報記者，債權(quán)人認可通過重整這種司法程序在相對確定的時限內(nèi)處置方正集團風險，目前最大的訴求是盡快獲得更高比例的清償。

    重組結(jié)果相對樂觀

    有熟悉重整程序的專業(yè)人士指出，投資者確定時會同步提交投資方案，重整計劃草案一般也會隨之出爐。多個投資者競爭的重整案例較為少見，就此而言，方正集團的重組結(jié)果相對樂觀，重整程序有望年內(nèi)完成主要工作。

    上述專業(yè)人士強調(diào)，十九屆三中全會以來，黨中央、國務(wù)院高度重視高校所屬企業(yè)體制改革。國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于高等學(xué)校所屬企業(yè)體制改革的指導(dǎo)意見》，推動高校所屬企業(yè)清理規(guī)范，促進高校聚焦教學(xué)科研主業(yè)、加強內(nèi)涵發(fā)展。在這樣的大背景下，各方都期待方正集團重整能有一個好的結(jié)果，為大型校企體制改革、集團式企業(yè)脫困起到探索作用。