本報記者 張安

    9月25日，生物醫(yī)藥公司友芝友生物登陸港交所，發(fā)行價為16港元/股。9月26日收盤，友芝友生物報收19.44港元，漲21.5%。

    公開資料顯示，友芝友生物成立于2010年，公司基于雙特異性抗體（簡稱：BsAb）的生物技術，開發(fā)用于治療癌癥或癌癥相關并發(fā)癥及老年眼科疾病藥物。

    對于公司上市后的股價表現(xiàn)及市場前景，記者嘗試聯(lián)系公司方面進行采訪，但截至發(fā)稿，未得到公司方面反饋。

    年內(nèi)第六家遵循“18A章”規(guī)則上市公司

    自2018年4月份，港交所允許尚未有收益的生物科技公司上市以來，截至友芝友生物上市，五年來已有62家公司遵循港股《上市規(guī)則》第18A章成功上市。2023年以來，先后有綠竹生物、科笛集團、來凱醫(yī)藥、科倫博泰、友芝友生物等六家公司先后遵循18A章成功上市。另外，目前已有盛禾生物、加立生物等8家公司正在排隊等待聆訊。

    從市場角度來看，根據(jù)記者梳理統(tǒng)計，2023年至今，上述六家公司的募資總額達到36.56億港元，而在2022全年，遵循18A章上市的公司募資總額為36.23億港元。

    對此，海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對《證券日報》記者表示，“近年來，香港市場為醫(yī)藥企業(yè)創(chuàng)新研發(fā)提供了投融資平臺，促進企業(yè)產(chǎn)品和技術的國際化和全球化。長遠來看，預計會有更多生物科技公司通過資本市場謀求長遠發(fā)展。”

    根據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，此次友芝友生物IPO募集資金為1.76億港元。公告指出，募集資金的約80%預計用于核心產(chǎn)品M701計劃進行的臨床試驗、準備注冊申請和商業(yè)化；約12%將用作Y101D計劃進行的臨床試驗；約8%將用作一般公司用途。

    東高科技高級投資顧問羅啼明分析，公司首發(fā)募資1.76億港元，對公司來說可能難以支撐公司持續(xù)的研發(fā)資金需求。但考慮到公司產(chǎn)品有一定的競爭力，如果公司核心產(chǎn)品M701的研發(fā)進展順利，未來幾年能上市銷售的話，有望形成較好的現(xiàn)金流支撐。

    BsAb市場預期持續(xù)高增長

    招股書顯示，目前，友芝友生物已經(jīng)設計和開發(fā)了7種臨床階段候選藥物及四個創(chuàng)新平臺，其中，創(chuàng)新平臺包括YBODY平臺、Check-BODY平臺、Nano-YBODY以及與武漢病毒研究所合作開發(fā)的UVAX平臺。

    候選藥物方面，有6款BsAb類藥物，涉及適應證包括惡性腹水（簡稱：MA）、實體瘤、胰腺癌、肝細胞癌、小細胞肺癌、復發(fā)或難治性多發(fā)性骨髓瘤、人類表皮生長因子受體2陽性實體瘤等。

    根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，預期中國BsAb市場在2023年至2025年間將以124.8%的年復合增長率增長。未來兩年，BsAb市場的發(fā)展趨勢可比肩2018年至2020年間的PD-1/PD-L1mAb市場。由于全球及國內(nèi)已上市BsAb產(chǎn)品的數(shù)量有限且并無任何BsAb生物仿制藥，因此，預計2026年至2030年，中國的BsAb市場的年復合增長率仍將高達39.8%

    目前，公司核心產(chǎn)品M701的惡性腹水適應證研發(fā)進展最快。公司預計2024年第一季度啟動III期臨床試驗/關鍵臨床試驗，預計2025年第一季度提交BLA（指生物制品上市申請）。

    市場方面，根據(jù)資料，MA通常發(fā)生在患有各種類型癌癥的患者中，2022年，中國MA的發(fā)病率達到60.69萬例。預計到2030年，中國MA的市場規(guī)模將從2022年的108億元增至144億元。

    因公司目前并沒有產(chǎn)品進入商業(yè)化階段，因此，公司也沒有來自產(chǎn)品銷售貢獻的營業(yè)收入。2021年、2022年及截至2023年5月31日，公司其他收入分別為1279.8萬元、256萬元及658.6萬元。同期，公司研發(fā)支出分別為1.13億元、1.57億元及6368.4萬元；凈虧損分別為1.49億元、1.89億元及7543.8萬元。截至2023年5月31日，公司手中的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為7395.6萬元。

    雖然如此，但公司自成立以來，頗受資本市場青睞。公司先后歷經(jīng)6輪融資，累計融資金額達到7.12億元。投資方包括武漢高科、湖北科技投資集團、千山資本、藍晶創(chuàng)投、武漢生物技術研究院、石藥恩必普、磐霖資本等。其中，石藥集團子公司石藥恩必普曾于2018年擬以2億元收購友芝友生物股權。根據(jù)公告顯示，公司上市后，石藥恩必普持有友芝友生物26.55%的股份。

（編輯 何帆 白寶玉）