本報(bào)記者 徐一鳴

    作為國(guó)內(nèi)民爆行業(yè)頭部企業(yè)，6月11日，安徽江南化工股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江南化工”）發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金方式收購四川峨邊昌龍化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“昌龍化工”）持有的四川省峨邊國(guó)昌化工有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“峨邊國(guó)昌”）51%股權(quán)。

    截至2024年10月31日，峨邊國(guó)昌股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估值為3.37億元，經(jīng)交易雙方協(xié)商一致后，以評(píng)估值略微折價(jià)作為最終交易定價(jià)基準(zhǔn)，即3.34億元，確定峨邊國(guó)昌51%股權(quán)交易價(jià)格為1.70億元。

    本次交易完成后，江南化工將持有峨邊國(guó)昌51%股權(quán)，峨邊國(guó)昌將成為江南化工控股子公司。

    “對(duì)于江南化工而言，收購峨邊國(guó)昌將有助于其進(jìn)一步整合四川區(qū)域民爆資源，提升公司市場(chǎng)份額和盈利能力。”中國(guó)投資協(xié)會(huì)上市公司投資專業(yè)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)支培元向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，對(duì)于峨邊國(guó)昌而言，成為江南化工的控股子公司后，將獲得更多的資金支持和技術(shù)支持，有助于進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    值得一提的是，為保護(hù)上市公司及全體股東利益，江南化工與昌龍化工簽署了《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，昌龍化工承諾峨邊國(guó)昌在2025年度、2026年度和2027年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)總額不低于6307.48萬元。若業(yè)績(jī)承諾期間內(nèi)峨邊國(guó)昌實(shí)際凈利潤(rùn)小于業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)的凈利潤(rùn)，昌龍化工應(yīng)對(duì)江南化工以現(xiàn)金方式進(jìn)行補(bǔ)償。

    上海大學(xué)悉尼工商學(xué)院講師王雨婷在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，若收購時(shí)沒有明確業(yè)績(jī)承諾，當(dāng)被收購公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期時(shí)，收購方則面臨著較大風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響整體收益和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。

    支培元認(rèn)為，若峨邊國(guó)昌能夠完成承諾的凈利潤(rùn)，將直接為江南化工帶來利潤(rùn)增長(zhǎng)，提升公司整體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和盈利能力。從長(zhǎng)期來看，有利于形成協(xié)同發(fā)展、互惠互利的高質(zhì)量發(fā)展局面。

    從行業(yè)角度看，《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》提出，到2025年，民爆行業(yè)安全水平再上新臺(tái)階，創(chuàng)新能力得到新提升，結(jié)構(gòu)調(diào)整取得新成效，發(fā)展質(zhì)量達(dá)到新水平，治理效能得到新提高。其中，生產(chǎn)企業(yè)（集團(tuán)）數(shù)量由76家減少到50家以內(nèi)。

    王雨婷表示，在政策支持下，市場(chǎng)資源將向優(yōu)質(zhì)企業(yè)靠攏，民爆行業(yè)的集中度將會(huì)進(jìn)一步提升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也會(huì)更加穩(wěn)定。

（編輯 李波 才山丹）