本報記者 毛藝融
當?shù)貢r間4月2日,美國總統(tǒng)特朗普在白宮簽署關于所謂“對等關稅”的行政令,宣布美國對貿(mào)易伙伴加征10%的“最低基準關稅”,并對某些貿(mào)易伙伴征收更高關稅。
4月6日晚,包括來自家電、電力設備等領域的多家滬市上市公司積極表態(tài),美國關稅政策對其經(jīng)營影響有限,部分企業(yè)則將其視為拓展新興市場的戰(zhàn)略機遇。
方正證券研報認為,在特朗普關稅政策沖擊下,出口端面臨的下行壓力提升,但中長期看,出口鏈的全球競爭優(yōu)勢仍然延續(xù),在出口目的地多元化、產(chǎn)業(yè)競爭力持續(xù)提升背景下,國內(nèi)出口韌性仍然較強。
產(chǎn)業(yè)分化顯韌性
內(nèi)需型行業(yè)構筑安全墊
在本輪關稅沖擊中,食品飲料、出版等內(nèi)需主導型行業(yè)展現(xiàn)出顯著抗風險能力。
作為國產(chǎn)能量飲料龍頭,東鵬飲料(集團)股份有限公司表示目前主要原料采購及生產(chǎn)基地已實現(xiàn)100%國內(nèi)布局,通過自建智能化生產(chǎn)基地和數(shù)字化供應鏈體系,關鍵生產(chǎn)設備國產(chǎn)替代率近100%,有效抵御外部供應鏈波動風險。
出版行業(yè)龍頭如新華文軒出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰?、江蘇鳳凰出版?zhèn)髅焦煞萦邢薰尽不招氯A傳媒股份有限公司等表示,主營業(yè)務均在國內(nèi),原材料紙漿、紙張等也由國內(nèi)企業(yè)供應,對美國加征關稅幾無影響。
鋼鐵行業(yè)則通過供給側調(diào)控對沖潛在風險。一位鋼鐵上市公司相關負責人表示,由于中國對美國鋼材出口規(guī)模較小,本次加征關稅措施對我國鋼材出口到美國幾乎不受影響。另外,美國加征所謂對等關稅,會影響國內(nèi)用鋼需求,也會間接影響國內(nèi)鋼材消費總量,但由于國內(nèi)鋼鐵企業(yè)依托粗鋼產(chǎn)量調(diào)控政策,已提前從鋼材的供給端調(diào)節(jié)產(chǎn)銷平衡。
全球布局迎機遇
外向型產(chǎn)業(yè)加速破局
對于出口導向型行業(yè),滬市上市公司通過產(chǎn)能轉移、市場多元化及技術升級化解關稅壓力。
光伏企業(yè)寧波博威合金材料股份有限公司早有布局,公司在美國建設的2GW電池片及組件項目,就是從根本上解決美國對海外進口產(chǎn)品加征關稅的舉措。公司越南新材料基地主要銷往東南亞區(qū)域,越南及國內(nèi)部分銷往美國市場的訂單可以通過業(yè)務設計來最大可能地減少加征關稅的影響。
農(nóng)藥化肥行業(yè)更是將關稅政策轉化為發(fā)展契機。某滬市公司表示,美國關稅政策有可能利好公司相關產(chǎn)品出口。原因在于,公司出口的產(chǎn)品草甘膦主要產(chǎn)能在中國,海外僅有拜耳(孟山都)。美國提高進口關稅后,南美、歐洲、澳大利亞的份額出現(xiàn)空缺,公司將加大向南美、歐洲以及澳大利亞的出口。
在半導體領域,滬市上市公司通過供應鏈去美化與國產(chǎn)替代雙軌并行。華勤技術股份有限公司作為全球ODM龍頭,一方面,海外業(yè)務占比在50%左右,但其中直接銷往美國的產(chǎn)品收入占比約10%,美國市場銷售占比有限;另一方面,客戶結構多元化,廣泛分布在智能終端、筆記本電腦、數(shù)據(jù)業(yè)務、汽車電子等領域,單一市場波動對整體業(yè)務沖擊較小。
部分設計環(huán)節(jié)的公司表示,銷售端來看,因對美出口比例不高,加征關稅對其直接影響較小,但不排除下游終端客戶受關稅影響后可能傳導成本壓力。封測環(huán)節(jié)來說,封測環(huán)節(jié)價值在芯片價值中的比重較低,一般原產(chǎn)地的判定依據(jù)不在封測環(huán)節(jié)。
主動應對
高質量發(fā)展構建核心競爭力
面對復雜國際環(huán)境,滬市上市公司正從“被動應對”轉向“主動升級”。上市公司通過技術創(chuàng)新、品牌建設及全球化布局,正在重塑全球產(chǎn)業(yè)鏈話語權。
某家電行業(yè)龍頭公司表示,公司在美國市場電視產(chǎn)品年銷量600余萬臺,目前在美國銷售的產(chǎn)品基本全部是由公司墨西哥生產(chǎn)供應,且完全符合美墨加貿(mào)易協(xié)定(USMCA)的要求。所以本次的關稅政策對公司在美銷售產(chǎn)品的成本影響幾乎沒有。
某車企表示,從去年底傳出特朗普政府將對中國產(chǎn)汽車加征高比例關稅以來,公司及旗下相關整車企業(yè)已進行了積極調(diào)整,逐步降低對美出口。從總體看,本次特朗普宣布“對等關稅”對公司整車出口業(yè)務影響不大。
某電力設備行業(yè)公司表示,美國對全球增加關稅,目前主要對直接或間接出口美國的商品影響較大,公司目前直接出口美國的產(chǎn)品很少,影響可控。
申萬宏源策略研報認為,長期積極因素客觀存在,中國外循環(huán)的構建加速,經(jīng)濟結構轉型加速,科技突破為大國博弈增添籌碼等。
(編輯 孫倩)
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