本報(bào)記者 許潔 見習(xí)記者 靳衛(wèi)星

    6月17日，港交所披露了天潤(rùn)云股份有限公司（下稱“天潤(rùn)云”）通過聆訊的招股書（第二次修訂版）。在此之前，天潤(rùn)云已于2021年10月通過聆訊，同年12月更新一次，但在2022年6月15日“失效”。

    天潤(rùn)云的主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供云原生客戶聯(lián)絡(luò)解決方案，科技、教育和保險(xiǎn)行業(yè)是其收入的三大來源。旗下主要有智能聯(lián)絡(luò)中心解決方案、遠(yuǎn)程座席解決方案和ContactBot解決方案三種產(chǎn)品，均通過SaaS模式或VPC模式進(jìn)行部署。

    天潤(rùn)云稱，上市后計(jì)劃通過業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金、募資所得凈額和其他未來股權(quán)或債務(wù)融資為未來的資本需求提供資金。

    收入穩(wěn)步增長(zhǎng)

    凈利潤(rùn)下滑明顯

    招股書顯示，2019年、2020年和2021年，天潤(rùn)云的收入分別為3.35億元、3.54億元和4.02億元。

    盈利方面，2019年、2020年和2021年，天潤(rùn)云分別實(shí)現(xiàn)毛利為1.56億元、1.75億元、1.83億元，凈利潤(rùn)為5914.5萬元、7016.7萬元和1781.8萬元。其中，2021年凈利潤(rùn)下滑74.6%，毛利率分別為46.6%、49.6%和45.5%。

    成本方面，2019年、2020年和2021年，天潤(rùn)云銷售成本分別為1.79億元、1.78億元、2.19億元，行政費(fèi)用分別為1615.1萬元、1877.6萬元、4297.7萬元，研發(fā)費(fèi)用分別為3706.6萬元、3852.3萬元、5384萬元。

    來自教育公司的收入顯著下滑

    天潤(rùn)云成立于2006年，并于2016年掛牌新三板，經(jīng)營(yíng)實(shí)體為天潤(rùn)融通。2017年，天潤(rùn)融通曾計(jì)劃創(chuàng)業(yè)板上市，后于2021年以“天潤(rùn)云”為主體向港交所公開遞表。

    根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，2021年，按收入計(jì)，天潤(rùn)云是中國(guó)最大的公有云客戶聯(lián)絡(luò)解決方案供貨商，市場(chǎng)占有率達(dá)10.3%。2021年，公司通過多個(gè)渠道促進(jìn)了企業(yè)與其客戶之間超過30億次的語音通話、短信及文本聊天形式的互動(dòng)。

    招股書顯示，科技、教育和保險(xiǎn)行業(yè)是天潤(rùn)云收入三大來源。其解決方案完全運(yùn)行于云端，主要包括智能聯(lián)絡(luò)中心解決方案、遠(yuǎn)程座席解決方案和ContactBot解決方案等三種產(chǎn)品。三種產(chǎn)品可通過SaaS模式或VPC模式部署。

    其中，智能聯(lián)絡(luò)中心解決方案是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，占總營(yíng)收比例超八成。2021年，其智能聯(lián)絡(luò)中心解決方案實(shí)現(xiàn)收入3.33億元，占總營(yíng)收比重為82.8%，遠(yuǎn)程座席解決方案實(shí)現(xiàn)收入5132.2萬元，占總營(yíng)收比重12.8%，ContactBot解決方案實(shí)現(xiàn)營(yíng)收773萬元，占總營(yíng)收比重為1.9%，另有其他服務(wù)及產(chǎn)品銷售占比2.5%。

    針對(duì)其主營(yíng)產(chǎn)品，中歐商學(xué)院中歐預(yù)見導(dǎo)師、TEDxHuangpu策展人程瑞芳向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“云產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前報(bào)告中尚未充分顯示該公司云產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

    “天潤(rùn)云基本面向好，這和政策紅利有關(guān)。近年來，國(guó)家加速了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，出臺(tái)了《中小企業(yè)數(shù)字化賦能專項(xiàng)的行動(dòng)方案》，很顯然是希望推動(dòng)企上‘云’。”某投資機(jī)構(gòu)聯(lián)合創(chuàng)始人向記者表示，“但智能聯(lián)絡(luò)中心解決方案占其營(yíng)收比例過大，且天潤(rùn)云嚴(yán)重依賴SaaS客戶留存率，客戶集中，這也意味著公司一旦縮減SaaS服務(wù)，盈利將受到不利影響。”

    值得注意的是，天潤(rùn)云在招股書中稱，2021年下半年的客戶需求低于預(yù)期，原因是學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)客戶的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。因此，公司的收入增長(zhǎng)受到不利影響，同時(shí)銷售成本增加，電信資源平均利用率下降。

    招股書顯示，教育行業(yè)的客戶貢獻(xiàn)了天潤(rùn)云近三成的收入。2019年、2020年和2021年，天潤(rùn)云分別擁有25名、26名及34名學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)客戶。來自這些客戶的收入分別為0.90億元、1.04億元和1.08億元，分別占總收入的26.7%、29.5%和26.8%。

    2021年下半年，學(xué)科類培訓(xùn)機(jī)構(gòu)大幅減少其業(yè)務(wù)活動(dòng)。天潤(rùn)云于2021年下半年來自教育公司的收入顯著下降，對(duì)于2021年的總收入及毛利造成負(fù)面影響。此外，天潤(rùn)云預(yù)期，2022年教育行業(yè)客戶所貢獻(xiàn)的收入將繼續(xù)下降，并預(yù)計(jì)2022年后教育行業(yè)客戶所貢獻(xiàn)的收入將緩慢下降。

    程瑞芳表示：“該公司的主打用戶市場(chǎng)與教培政策影響相關(guān)度高，短期內(nèi)需要積極開發(fā)新市場(chǎng)，需要在新市場(chǎng)開拓和差異化服務(wù)上力求找到競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)。”

（編輯 白寶玉）