本報記者 矯月 見習(xí)記者 王鏡茹

    3月3日，順豐控股發(fā)布公告稱，擬以自有資金通過二級市場以集中競價方式回購股份?；刭彽馁Y金總額不低于人民幣10億元且不超過人民幣20億元，回購價格不超過人民幣70元/股，預(yù)計可回購股數(shù)不低于1428.57萬股至2857.14萬股，具體回購股份數(shù)量以回購期滿時實際回購的股份數(shù)量為準(zhǔn)。

    二級市場方面，截至3月3日收盤，順豐控股報58.52元/股，市值為2871億元。

    深度科技研究院院長張孝榮接受《證券日報》記者采訪時表示，自去年下半年以來，順豐股價從高位回落后，進(jìn)入持續(xù)震蕩的通道，今年前兩個月市值蒸發(fā)超650億元。公司此時回購股票有助于穩(wěn)定和提高股票價格，防止因股價暴跌而出現(xiàn)的危機，也有助于穩(wěn)定團隊，鼓舞士氣。

    上市以來已實施兩次股權(quán)激勵

    順豐控股表示，基于對未來發(fā)展前景的信心和對公司價值的高度認(rèn)可，為進(jìn)一步健全公司長效激勵機制，充分調(diào)動公司核心骨干及優(yōu)秀員工的積極性，本次回購的股份將用于實施員工持股計劃或股權(quán)激勵計劃。

    快遞物流專家、貫鑠資本CEO趙小敏告訴《證券日報》記者：“結(jié)合當(dāng)下的宏觀市場環(huán)境和行業(yè)競爭格局，順豐拿出最高20億用于回購，無疑給市場注入了強心針，標(biāo)志著對公司未來堅定的信心，也意味著對二級市場的堅定看好。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，順豐控股曾于2017年、2018年通過定向發(fā)行股票的方式實施股權(quán)激勵，首次授予價格分別為29.32元/股、24.33元/股，實際授予的股票數(shù)分別為255.67萬股、669.45萬股，實際授予激勵對象人數(shù)分別為777人、1181人。

    從期權(quán)行權(quán)的特別條件來看，以2016年扣非歸母凈利（26.43億元）為標(biāo)準(zhǔn)，2017年增速為40.08%，2018年增速為31.82%，2017年股權(quán)激勵計劃第二個行權(quán)期公司業(yè)績考核要求未能達(dá)標(biāo)；而以2017年（37.03億元）扣非歸母凈利為標(biāo)準(zhǔn)，2018年增速為-5.92%，2019年增速為13.64%，2018年股權(quán)激勵計劃第一、二個行權(quán)期公司業(yè)績考核要求均未能達(dá)標(biāo)。

    根據(jù)順豐控股2019年2月、2020年3月的公告，因股權(quán)激勵公司業(yè)績考核要求未能達(dá)標(biāo)而注銷的股票增值權(quán)數(shù)量分別為10.73萬份、5.78萬份，合計16.51萬份。

    工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員、中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林告訴《證券日報》記者：“回購若用于注銷，屬于分紅的一種，若用于股權(quán)激勵，則是工資福利待遇的提升。從市場短期來看，兩種方式的結(jié)果都會使得流通盤減小，有利于股價上升。從長期來看，回購用于股權(quán)激勵的話，如果達(dá)到業(yè)績目標(biāo)，這部分股票回流市場，其實本質(zhì)是投資人對于上市公司員工的補貼。所以從投資市場的角度，利好短期市場，不利于長期市場。當(dāng)然，通過激勵可能會讓企業(yè)業(yè)績有所提升，但當(dāng)前順豐控股也需要進(jìn)一步提升企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。”

    供應(yīng)鏈物流迎行業(yè)新機遇

    在制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，傳統(tǒng)制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了明顯變化，企業(yè)的核心競爭力不再完全依賴直接生產(chǎn)成本的降低，尋求更優(yōu)的供應(yīng)鏈解決方案成為企業(yè)轉(zhuǎn)型的必然選擇；此外，我國新興制造業(yè)近年來蓬勃發(fā)展，對物流供應(yīng)鏈提出了新的要求。

    此前，順豐控股發(fā)布的2022年1月快遞物流經(jīng)營簡報就引起了不少投資者的關(guān)注。公告顯示，公司1月份營業(yè)收入為251.13億元，同比增長53.27%；其中速運物流營業(yè)收入為172.80億元，同比增長14.23%；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營業(yè)收入為78.33億元，同比增長522.66%。

    順豐控股稱，增長較快的原因主要為合并嘉里物流的相關(guān)業(yè)務(wù)收入所致。趙小敏認(rèn)為，順豐控股并購嘉里物流后，順豐供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入保持了強勁的增長勢頭，將幫助公司更好地走到國際上更多國家的市場中，助力公司海外業(yè)務(wù)板塊快速拓展。

    2021年初至今，順豐控股業(yè)績整體呈現(xiàn)上揚態(tài)勢。2021年一季度順豐控股營業(yè)利潤虧損11.44億元，同比下降179.38%，為上市以來首次虧損；而第四季度業(yè)績預(yù)告顯示，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利24億元至26億元，同比增長39%至50%。

    盤古智庫高級研究員江瀚告訴《證券日報》記者：“2021年第一季度，順豐的虧損是特殊情況。因為疫情關(guān)系，原來很多應(yīng)該在2020年完成的資本開支有所推遲，再加上資本性開支投入的增大，無疑會對公司業(yè)績造成一定影響，可以說是碰到黑天鵝了。”順豐控股近期在接受機構(gòu)調(diào)研時表示，2021年由于速運擴產(chǎn)能及鄂州項目等的投入高峰，使得資本性開支占營收比見頂。2022年資本開支占營收比將逐步回落。

    趙小敏認(rèn)為，順豐同城成功登陸資本市場，是面向未來、中立開放的新消費基礎(chǔ)設(shè)施。順豐機場也將在年底前完成校飛，將在2022年投入運營，將使得商業(yè)模式全面升級，也將成為中國快遞物流業(yè)的轉(zhuǎn)折點。

    盤和林則認(rèn)為，未來物流企業(yè)還是要通過建設(shè)一體化的智能物流系統(tǒng)來提質(zhì)增效，在銷售端繼續(xù)推進(jìn)多元化，在供應(yīng)端提升物流行業(yè)自動化，智能化，若有可能，還是應(yīng)該向物流體系的需求方延伸，比如電商領(lǐng)域。

（編輯 孫倩）