12月3日晚間，東方集團(tuán)（600811）發(fā)布公告，擬終止此前披露的以12.09億元收購(gòu)安徽燕之坊食品有限公司86.36%股權(quán)的計(jì)劃。這也宣告公司今年年內(nèi)籌劃的兩起金額較大的并購(gòu)事項(xiàng)均無(wú)疾而終。

    今年5月底，東方集團(tuán)開(kāi)始停牌籌劃重大事項(xiàng)，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)廈門(mén)銀祥集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“銀祥集團(tuán)”）持有的下屬飼料、肉業(yè)、豆制品、食品等產(chǎn)業(yè)板塊子公司51%股權(quán)，相關(guān)事宜隨后被確認(rèn)為重大資產(chǎn)重組。

    在此之前，銀祥集團(tuán)曾是另一家上市公司龍大肉食（002726）的并購(gòu)對(duì)象，即今年2月，龍大肉食與銀祥集團(tuán)實(shí)控人陳福祥簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，擬以不超7.65億元收購(gòu)銀祥集團(tuán)51%股權(quán)。

    不過(guò)，5月30日晚間龍大肉食公告稱，因在交易方案方面未達(dá)成最終一致意見(jiàn)，交易雙方共同決定終止收購(gòu)銀祥集團(tuán)51%股權(quán)。幾乎是同時(shí)，東方集團(tuán)的收購(gòu)計(jì)劃開(kāi)始浮出水面，此舉曾被市場(chǎng)解讀為東方集團(tuán)為了擴(kuò)張而“搶食”的動(dòng)作。

    然而，東方集團(tuán)的此次“搶食”最終也未能成行。8月30日晚，東方集團(tuán)宣布終止原發(fā)行股份并支付現(xiàn)金收購(gòu)銀祥集團(tuán)下屬飼料、肉業(yè)、豆制品等板塊子公司51%股權(quán)的重組事項(xiàng)。

    東方集團(tuán)解釋稱，鑒于本次重組交易方案尚需繼續(xù)完善優(yōu)化，交易各方對(duì)于部分交易標(biāo)的資產(chǎn)的審計(jì)評(píng)估程序尚未完成且尚未就該部分資產(chǎn)收購(gòu)方案達(dá)成一致意見(jiàn)，考慮到最后確定的收購(gòu)資產(chǎn)范圍交易金額不大，為了加速推進(jìn)公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)整合計(jì)劃，改由公司子公司東方優(yōu)品以1億元現(xiàn)金收購(gòu)銀祥豆制品77%的股權(quán)。

    終止重組的同時(shí)，東方集團(tuán)又啟動(dòng)了一項(xiàng)新的收購(gòu)計(jì)劃，擬以12.09億元現(xiàn)金收購(gòu)燕之坊86.36%股權(quán)，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括粗糧及健康膳食等。東方集團(tuán)稱，這一收購(gòu)符合公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)向高毛利、高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域拓展的方向，燕之坊現(xiàn)有產(chǎn)品毛利率和銷售凈利率大幅高于公司糧油貿(mào)易業(yè)務(wù)，本次收購(gòu)將對(duì)公司現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)盈利能力帶來(lái)明顯的增厚效應(yīng)。

    公告顯示，東方集團(tuán)與燕之坊部分股東（以下稱“交易對(duì)方”）簽署協(xié)議后，向交易對(duì)方支付了1000萬(wàn)元定金，并開(kāi)展了對(duì)燕之坊的審計(jì)、評(píng)估工作，并就后續(xù)事宜進(jìn)行了積極溝通和協(xié)商。

    不過(guò)，因交易對(duì)方中的三家境外公司就《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》中的部分條款未能取得其內(nèi)部有權(quán)機(jī)關(guān)決議同意，導(dǎo)致《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》第三條第四款約定的生效條件無(wú)法成就，各方一致同意解除《股權(quán)收購(gòu)協(xié)議》，解除后各方互不承擔(dān)責(zé)任，公司支付的1000萬(wàn)元定金及利息退回公司賬戶。

    作為一家主營(yíng)糧食購(gòu)銷與加工的企業(yè)，東方集團(tuán)今年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不遜色，今年前三季度取得了51.11%的營(yíng)收增長(zhǎng)和57.86%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。在內(nèi)生增長(zhǎng)已經(jīng)較為出色的情況下，東方集團(tuán)為何還要頻頻對(duì)外并購(gòu)？

    據(jù)證券時(shí)報(bào)·e公司記者了解，東方集團(tuán)已通過(guò)戰(zhàn)略梳理，明確將現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)作為公司未來(lái)的核心主業(yè)。公司希望通過(guò)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，進(jìn)入高毛利、高附加值、高技術(shù)含量的細(xì)分領(lǐng)域，通過(guò)投資并購(gòu)與合資合作的方式，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)及健康食品產(chǎn)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈延伸，增加公司產(chǎn)品的毛利率、附加值及技術(shù)含量。

    值得注意的是，在此之前，東方集團(tuán)在并購(gòu)重組方面的腳步較為緩慢。在2017年年報(bào)中，東方集團(tuán)提出了宏偉的發(fā)展目標(biāo)，計(jì)劃2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入130億元，主要來(lái)自于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)板塊和新型城鎮(zhèn)化開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)。

    今年前三季度，東方集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)營(yíng)收77.38億元，雖然同比增長(zhǎng)51.11%，但距離公司全年130億元的營(yíng)收目標(biāo)還有很大缺口。為此，外延式并購(gòu)的方式可能成為公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的一條路徑。