將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型目標(biāo)定位于“國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)服務(wù)商”后，赫美集團(tuán)一口氣收購(gòu)了上海歐藍(lán)、臻喬時(shí)裝等多家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)商。然而，正當(dāng)赫美集團(tuán)準(zhǔn)備在迅速增長(zhǎng)的中國(guó)時(shí)尚消費(fèi)品市場(chǎng)大展拳腳時(shí)，資本市場(chǎng)整體收緊的情況，讓公司陷入資金困境。

    一位熟悉赫美集團(tuán)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，赫美集團(tuán)之所以出現(xiàn)今天的困難局面，并非公司戰(zhàn)略方向出錯(cuò)，也不是業(yè)務(wù)層面出現(xiàn)了問(wèn)題，其主要原因是外部金融環(huán)境導(dǎo)致公司融資跟不上來(lái)，資金鏈出現(xiàn)了問(wèn)題。只要赫美集團(tuán)能夠有效解決資金問(wèn)題，公司的戰(zhàn)略發(fā)展還是值得看好的。

    國(guó)際時(shí)尚品牌市場(chǎng)爆發(fā)下的赫美集團(tuán)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略

    經(jīng)歷連續(xù)數(shù)年調(diào)整的中國(guó)內(nèi)地的國(guó)際時(shí)尚品牌消費(fèi)市場(chǎng)在2016年首次迎來(lái)反彈，增速?gòu)?015年的同比-2%轉(zhuǎn)正為4%。由于這種增速的逆轉(zhuǎn)是在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)和海外消費(fèi)向內(nèi)地回流的背景下實(shí)現(xiàn)的，這讓赫美集團(tuán)看到了中國(guó)內(nèi)地的國(guó)際時(shí)尚消費(fèi)品市場(chǎng)可能出現(xiàn)的巨大商機(jī)，并使公司制定了向“國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)的服務(wù)商”轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略。

    為迅速抓住市場(chǎng)機(jī)遇，赫美集團(tuán)在2017年先后收購(gòu)了上海歐藍(lán)、臻喬時(shí)裝、彩虹深圳、彩虹珠海、盈彩拓展等多家國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)企業(yè)，上述收購(gòu)標(biāo)的均是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)商。收購(gòu)?fù)瓿珊?，赫美集團(tuán)運(yùn)營(yíng)管理的國(guó)際時(shí)尚品牌數(shù)量達(dá)到40個(gè)，在國(guó)內(nèi)擁有的品牌銷售門(mén)店超過(guò)200個(gè)，渠道網(wǎng)點(diǎn)遍布北京、上海、廣州、深圳、杭州等逾50個(gè)國(guó)內(nèi)一、二、三線城市。此輪收購(gòu)使赫美集團(tuán)在國(guó)際時(shí)尚品牌領(lǐng)域的渠道能力、品牌運(yùn)營(yíng)能力迅速躋身行業(yè)一流，規(guī)模和綜合實(shí)力居行業(yè)前列，為公司轉(zhuǎn)型“國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)的服務(wù)商”打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

    此后，中國(guó)內(nèi)地的國(guó)際時(shí)尚品牌消費(fèi)市場(chǎng)在2017迎來(lái)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，貝恩公司發(fā)布的《2017年中國(guó)奢侈品市場(chǎng)研究》報(bào)告顯示，中國(guó)內(nèi)地的國(guó)際時(shí)尚品牌消費(fèi)市場(chǎng)在2017年增長(zhǎng)了20%，創(chuàng)下了2011年以來(lái)的新高。貝恩公司還發(fā)現(xiàn)，中國(guó)消費(fèi)者正在引領(lǐng)全世界時(shí)尚品牌市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)，從2015年到2018年，中國(guó)消費(fèi)者在本土的國(guó)際品牌消費(fèi)增長(zhǎng)是海外的兩倍；從全球來(lái)看，中國(guó)消費(fèi)者的國(guó)際時(shí)尚品牌花費(fèi)總支出占全球總額的比重，亦不斷增加（當(dāng)前預(yù)估占比為33%，較2017年32%高出一個(gè)百分點(diǎn)），中國(guó)消費(fèi)者在內(nèi)地市場(chǎng)的消費(fèi)支出占全球總額，從2017年的8%提升至9%。

    實(shí)際上，基于對(duì)中國(guó)時(shí)尚品牌消費(fèi)市場(chǎng)前景的良好判斷，許多資本市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)此前也是非?？春煤彰兰瘓F(tuán)轉(zhuǎn)型方向的。從2017年底至2018年4月，分別由方正證券、東北證券、招商證券、國(guó)信證券等多家券商研究機(jī)構(gòu)出具了關(guān)于赫美集團(tuán)轉(zhuǎn)型的深度報(bào)告，一致看好赫美集團(tuán)轉(zhuǎn)型方向。

    其中，國(guó)信證券認(rèn)為，赫美集團(tuán)定位于國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，17年以來(lái)通過(guò)收購(gòu)上海歐藍(lán)、彩虹中國(guó)等，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)的龍頭企業(yè)，公司擁有多渠道運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)和資金實(shí)力，激勵(lì)機(jī)制良好，進(jìn)一步整合行業(yè)資源，享受行業(yè)集中度提升以及海外消費(fèi)回流的紅利。

    破解金困局繼續(xù)推進(jìn)公司戰(zhàn)略

    在完成收購(gòu)上海歐藍(lán)、臻喬時(shí)裝、彩虹深圳、彩虹珠海、盈彩拓展等國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)企業(yè)后。今年開(kāi)始，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)變化，銀行普遍收緊了對(duì)中小企業(yè)的貸款額度，抽貸情形也屢見(jiàn)不鮮，與此同時(shí)，股權(quán)質(zhì)押、發(fā)債等融資渠道也收緊，這讓前期投入大量資金收購(gòu)資產(chǎn)的赫美集團(tuán)資金鏈吃緊，也讓赫美集團(tuán)的“國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)服務(wù)商”之路面臨巨大的資金壓力。

    面對(duì)資金困局，赫美集團(tuán)在積極尋找解決資金問(wèn)題的方式。

    首先，公司擬引入戰(zhàn)略投資者。11月2日，赫美集團(tuán)與北京市文科投資顧問(wèn)有限公司簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》。文科投顧是北京市文化科技融資租賃股份有限公司的全資子公司，擬通過(guò)文科投顧受讓公司原股東股份的方式，成為公司的戰(zhàn)略投資者，為公司的健康穩(wěn)定發(fā)展提供支持，擬受讓股份比例不超過(guò)公司總股本的5%。

    赫美集團(tuán)表示，公司此次引入文科租賃作為戰(zhàn)略投資者，有利于優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，緩解目前較為緊張的資金流動(dòng)性問(wèn)題。

    此外，赫美集團(tuán)還擬出售盈利性較差資產(chǎn)。11月28日，赫美集團(tuán)公告稱，公司旗下的上海歐藍(lán)和臻喬時(shí)裝擬將其所持有的阿瑪尼品牌部分存貨及相關(guān)固定資產(chǎn)出售給上海阿瑪尼，此次出售預(yù)計(jì)將為公司帶來(lái)合計(jì)2.1億元左右的現(xiàn)金。

    赫美集團(tuán)表示，自收購(gòu)上海歐藍(lán)和臻喬時(shí)裝后，阿瑪尼業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)并未達(dá)到預(yù)期成果，未給公司形成良好的經(jīng)濟(jì)效益，一定程度影響了公司對(duì)于國(guó)際品牌運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略的布局和規(guī)劃。而此次出售有利于優(yōu)化公司品牌運(yùn)營(yíng)模式，緩解公司商業(yè)運(yùn)營(yíng)相對(duì)緊張的資金流，集中資金開(kāi)拓優(yōu)質(zhì)國(guó)際品牌的運(yùn)營(yíng)及渠道。

    有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，如上述兩項(xiàng)舉措成功實(shí)施，預(yù)計(jì)將大幅緩解赫美集團(tuán)在資金方面的困難局面，公司也將有更多的資金和精力繼續(xù)推進(jìn)“國(guó)際時(shí)尚品牌運(yùn)營(yíng)商”戰(zhàn)略，從而抓住國(guó)內(nèi)國(guó)際時(shí)尚品牌市場(chǎng)蓬勃發(fā)展帶來(lái)的商機(jī)。

    值得一提的是，從公司公告及相關(guān)知情人士處了解到，赫美集團(tuán)將調(diào)整品牌組合策略，重點(diǎn)開(kāi)拓輕奢時(shí)尚品牌，以迎合不斷增長(zhǎng)的年輕國(guó)際品牌消費(fèi)群體的需求。與此同時(shí)，還將在國(guó)際品牌相對(duì)稀缺的國(guó)內(nèi)三、四線城市新設(shè)奧特萊斯等類型的折扣賣場(chǎng)，擴(kuò)大銷售規(guī)模，改善經(jīng)營(yíng)情況。

    對(duì)于公司在三、四線城市的布局，業(yè)內(nèi)人士表示看好。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近兩年，國(guó)內(nèi)三、四線城市消費(fèi)者的消費(fèi)力不斷攀升，同比增速遠(yuǎn)超一二線城市。同時(shí)，相比一、二線城市，三、四線城市的租金、人力等方面的運(yùn)營(yíng)成本也較低，許多國(guó)際品牌也都處于商業(yè)空白，具有較大的發(fā)展?jié)摿?，因此已成為眾多品牌布局的重要方向。赫美集團(tuán)此時(shí)布局三、四線城市，有助公司抓住品牌消費(fèi)發(fā)展的時(shí)間差，品牌下沉后有望在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)生較大影響力，為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新的增長(zhǎng)。