相較于此前的強(qiáng)勢(shì)反彈，7月A股市場(chǎng)相對(duì)較為震蕩。在市場(chǎng)的調(diào)整階段，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研上市公司，眾多明星基金經(jīng)理參與。從調(diào)研整體情況來(lái)看，高端制造成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注方向。多位機(jī)構(gòu)人士強(qiáng)調(diào)，將關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)可能超出預(yù)期的行業(yè)和公司。

    高端制造調(diào)研熱度高

    “上周好不容易約了基金經(jīng)理拍視頻，結(jié)果他又去出差調(diào)研了。”滬上某基金公司營(yíng)銷經(jīng)理感慨，最近這段時(shí)間，公司的很多基金經(jīng)理基本都在外調(diào)研，很難找到他們。

    從近期機(jī)構(gòu)調(diào)研的整體情況來(lái)看，高端制造成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)調(diào)研方向，其中，電子設(shè)備制造、金屬非金屬新材料、通用設(shè)備等細(xì)分行業(yè)的機(jī)構(gòu)近1月來(lái)訪量均超過(guò)800次。

    以機(jī)器人板塊的埃斯頓為例，近1個(gè)月機(jī)構(gòu)調(diào)研總量超過(guò)400次。具體來(lái)看，7月1日至19日，調(diào)研埃斯頓的電話會(huì)議、現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議超過(guò)30次，參與調(diào)研機(jī)構(gòu)包括淡水泉投資、高毅資產(chǎn)、Point72、富國(guó)基金、廣發(fā)基金等知名機(jī)構(gòu)。7月27日，來(lái)自博道基金、朱雀基金、永安國(guó)富等17位機(jī)構(gòu)投資者再度對(duì)埃斯頓進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研。

    凌云光、天賜材料、傳音控股、拓邦股份、水羊股份、壹石通、匯川技術(shù)等公司近1個(gè)月機(jī)構(gòu)調(diào)研總量均在180次以上。

    高端制造也成為基金公司重點(diǎn)布局方向。廣發(fā)基金表示，考慮到當(dāng)前地產(chǎn)景氣短期難以明顯上行，建議優(yōu)先關(guān)注有政策支持、成本端受益于大宗商品價(jià)格下行的行業(yè)如光伏、風(fēng)電、電動(dòng)車、汽車及零部件等高端制造方向。

    明星基金經(jīng)理頻現(xiàn)身

    近1個(gè)月來(lái)，多位明星基金經(jīng)理也現(xiàn)身上市公司調(diào)研。例如，7月13日慎知資產(chǎn)創(chuàng)始人余海豐、盤京投資董事長(zhǎng)莊濤及基金經(jīng)理崔同魁、高毅資產(chǎn)合伙人孫慶瑞以及易方達(dá)基金張勝記、睿遠(yuǎn)基金朱璘、金鷹基金韓廣哲、諾德基金閻安琪等基金經(jīng)理等都調(diào)研了天賜材料。

    類似的還有普洛藥業(yè)。7月27日，廣發(fā)基金吳興武、天弘基金郭相博、安信基金池陳森等基金經(jīng)理參與了調(diào)研。興證全球基金更是組團(tuán)調(diào)研，調(diào)研人員包括謝治宇、謝長(zhǎng)雁、李逸旻、戴心、葛興浪、翟秀華等。

    從調(diào)研紀(jì)要來(lái)看，業(yè)績(jī)成為上市公司的“必答題”。天賜材料表示，二季度，受新能源汽車行業(yè)需求增長(zhǎng)的影響，公司鋰離子電池材料電解液及正極材料產(chǎn)品銷量與價(jià)格同比均有較大幅度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2022年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)區(qū)間為280000萬(wàn)元至300000萬(wàn)元。

    對(duì)于普洛藥業(yè)，機(jī)構(gòu)則比較關(guān)注未來(lái)毛利率提升空間以及收入增速趨勢(shì)。普洛藥業(yè)表示，毛利率受原材料成本等影響，目前和2017年?duì)顩r較為接近，處于低點(diǎn)。

    業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為投資關(guān)鍵變量

    7月以來(lái)，A股逐漸從單邊反彈轉(zhuǎn)變?yōu)榈诫p向波動(dòng)、震蕩盤整的態(tài)勢(shì)。在市場(chǎng)的調(diào)整中，部分機(jī)構(gòu)也趁機(jī)積極撿拾籌碼。格雷資產(chǎn)創(chuàng)始人張可興表示，面對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整，在7月逢低加倉(cāng)了一些優(yōu)質(zhì)、低估值、高壁壘、高成長(zhǎng)的投資標(biāo)的。“目前我們整個(gè)持倉(cāng)的組合里面A股占了70%多，港股占比不到30%。”

    從格雷資產(chǎn)的加倉(cāng)邏輯來(lái)看，業(yè)績(jī)成為重要考量因素。張可興表示，7月披露的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，在沒(méi)有提價(jià)的情況下，白酒行業(yè)仍保持了20%的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，仍然看好其長(zhǎng)期發(fā)展空間。

    隨著半年報(bào)行情的逐步展開(kāi)，多位機(jī)構(gòu)人士強(qiáng)調(diào)，在半年報(bào)密集披露期，將重點(diǎn)關(guān)注半年報(bào)業(yè)績(jī)可能超出預(yù)期的行業(yè)。

    金鷹基金表示，當(dāng)前正值上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)披露窗口期，A股對(duì)盈利端的預(yù)期差將更敏銳。因此布局重點(diǎn)優(yōu)先考慮圍繞半年報(bào)業(yè)績(jī)具有支撐的品種展開(kāi)。

    中歐基金的看法也較為相似，8月市場(chǎng)對(duì)A股的關(guān)注將回歸到個(gè)股和板塊的業(yè)績(jī)基本表現(xiàn)，因此行業(yè)分化仍將持續(xù)，投資主線尚不明確。但先進(jìn)制造、航天軍工等熱門題材具有發(fā)展?jié)摿?，值得重點(diǎn)關(guān)注。