近日，一則“招聘全球采購(gòu)經(jīng)理”的信息，揭開(kāi)量化私募巨頭九坤投資國(guó)際化布局的一角。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)，多家私募巨頭“出海”步伐加快。

    業(yè)內(nèi)人士表示，海外機(jī)構(gòu)布局A股熱度持續(xù)升溫，需要國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)管理人為其提供相關(guān)服務(wù)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)想要引入一些海外長(zhǎng)線(xiàn)資金在資金來(lái)源端形成互補(bǔ)性。但目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)私募“出海”還需面對(duì)募資渠道、公司治理、投資能力等具體問(wèn)題。

    私募巨頭為國(guó)際化“招兵買(mǎi)馬”

    近日，量化私募巨頭九坤投資在為其國(guó)際化業(yè)務(wù)“招兵買(mǎi)馬”，其官網(wǎng)發(fā)布了一條招聘采購(gòu)經(jīng)理的信息，這一職位的主要工作方向?yàn)?ldquo;全球IDC/專(zhuān)線(xiàn)”。

    記者向九坤投資了解到，此次招聘是公司常規(guī)的人才隊(duì)伍建設(shè)之舉。九坤投資表示，2019年，Ubiquant（九坤投資）海外主體首只美元量化基金對(duì)客戶(hù)開(kāi)放申購(gòu)，到2020年底該基金管理規(guī)模突破1億美元。2021年成立第二只美元基金。2021年11月，九坤關(guān)聯(lián)公司UbiquantAssetManagement獲得香港證監(jiān)會(huì)SFC頒發(fā)的資產(chǎn)管理牌照（9號(hào)牌照）。公司產(chǎn)品方面，目前有量化對(duì)沖和量化多頭兩類(lèi)策略，主要投資于A股市場(chǎng)。

    不只是九坤，近年來(lái)，不少私募機(jī)構(gòu)“出海”的步伐加快。

    北京一家百億級(jí)私募相關(guān)人士對(duì)記者表示，目前公司已在香港、紐約、新加坡設(shè)立了辦公中心。“在海外設(shè)立的辦公室，其定位主要是一個(gè)能力中心，比如最早在紐約建立辦公室時(shí)，主要希望通過(guò)這種方式更好地招聘一些當(dāng)?shù)氐娜瞬?，輔助我們用海外的角度看中國(guó)，發(fā)掘一些投資機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)、海外的協(xié)同研究。”

    保銀投資近幾年則在積極拓展亞洲新興市場(chǎng)。據(jù)了解，除原有的上海、香港辦公室外，保銀從2017年起陸續(xù)在印度孟買(mǎi)、日本東京和新加坡設(shè)立辦公室，并且在當(dāng)?shù)卣衅副镜鼗鸾?jīng)理，發(fā)揮本土化投資的優(yōu)勢(shì)。

    中歐瑞博自去年11月獲得香港證監(jiān)會(huì)備案9號(hào)牌照，有意進(jìn)入香港資本市場(chǎng)引進(jìn)海外機(jī)構(gòu)投資者。“在全球流動(dòng)性寬松的大背景下，越來(lái)越多的看好中國(guó)資產(chǎn)的資金，需要專(zhuān)業(yè)管理人，而內(nèi)地出海的私募剛好能夠提供這些幫助。”中歐瑞博相關(guān)人士對(duì)記者表示。

    機(jī)構(gòu)“出海”動(dòng)力多元

    “私募積極布局海外市場(chǎng)，是公司發(fā)展壯大的一個(gè)必經(jīng)過(guò)程。”保銀投資相關(guān)人士認(rèn)為。

    開(kāi)展國(guó)際化業(yè)務(wù)，一方面可以滿(mǎn)足海外投資人對(duì)中國(guó)資產(chǎn)配置的需求；另一方面，對(duì)于機(jī)構(gòu)自身來(lái)說(shuō)，不僅可以引入海外“長(zhǎng)錢(qián)”，還可以在全球范圍內(nèi)尋找更豐富的投資標(biāo)的，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

    “通過(guò)9號(hào)牌照投資A股，其中一個(gè)原因，在于對(duì)中國(guó)權(quán)益投資的長(zhǎng)期看好，希望更好地滿(mǎn)足海外投資人對(duì)中國(guó)資產(chǎn)配置的需求。”九坤投資相關(guān)人士表示。

    海外一些“長(zhǎng)線(xiàn)”資金對(duì)私募的吸引力不小。

    “從募集端來(lái)看，海外資金更多的是機(jī)構(gòu)資金，他們更長(zhǎng)期、更理性。私募布局海外業(yè)務(wù)可以在募集端吸引到更多優(yōu)秀的長(zhǎng)線(xiàn)資金。”保銀投資相關(guān)人士對(duì)記者表示。

    九坤投資也認(rèn)為，海外機(jī)構(gòu)投資者相對(duì)更著眼長(zhǎng)期，引入海外資金能夠在資金來(lái)源端形成互補(bǔ)性。

    保銀投資認(rèn)為，單一市場(chǎng)投資對(duì)于成為一家全球性的資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，私募“出海”后更方便在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)秀的投資標(biāo)的，分散單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。中歐瑞博相關(guān)人士也表示，業(yè)務(wù)“出海”給更多私募布局海外資產(chǎn)提供機(jī)會(huì)。“很多國(guó)內(nèi)私募在研究國(guó)內(nèi)公司的同時(shí)，也發(fā)現(xiàn)了不少海外優(yōu)質(zhì)公司的投資機(jī)會(huì)，這樣可以通過(guò)美元基金等渠道，達(dá)到知識(shí)變現(xiàn)的目的。”

    獲取“長(zhǎng)錢(qián)”任重道遠(yuǎn)

    若想順利“出海”，私募機(jī)構(gòu)還需接受一些考驗(yàn)。

    首先是募資渠道的問(wèn)題。“國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)很多銷(xiāo)售是通過(guò)券商或者第三方渠道來(lái)完成，但海外可能更多的是通過(guò)直銷(xiāo)，需要去一家家機(jī)構(gòu)路演，同時(shí)要讓這些機(jī)構(gòu)接受我們的投資理念。”中歐瑞博相關(guān)人士對(duì)記者表示。

    其次，多家機(jī)構(gòu)提到海外資金對(duì)機(jī)構(gòu)的要求。“海外機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研更全面、投資決策周期更長(zhǎng)，對(duì)于公司治理、風(fēng)控、投資能力延續(xù)性等方面要求更高。相應(yīng)地，投出后持有期限一般也比較長(zhǎng)。”九坤投資相關(guān)人士說(shuō)道。

    “對(duì)于海外機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是老管理人還是新管理人，他們都會(huì)進(jìn)行定期的盡調(diào)工作。”北京某百億級(jí)私募相關(guān)人士向記者展示了一只海外養(yǎng)老金近期對(duì)其進(jìn)行季度盡調(diào)的報(bào)告。報(bào)告顯示，除了一些常規(guī)的業(yè)績(jī)、持倉(cāng)等基礎(chǔ)信息，盡調(diào)內(nèi)容還包括公司的治理結(jié)構(gòu)，高管和團(tuán)隊(duì)的人數(shù)、薪酬，公司法律合規(guī)情況，ESG投資情況，投資哲學(xué)、方法論等非常詳細(xì)的信息。“不少海外機(jī)構(gòu)都會(huì)進(jìn)行季度盡調(diào)，剛開(kāi)始合作時(shí)問(wèn)卷內(nèi)容會(huì)更多，國(guó)內(nèi)私募如果涉足海外業(yè)務(wù)，勢(shì)必需要一個(gè)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)盡調(diào)的團(tuán)隊(duì)。”

    這位人士向記者透露，投資風(fēng)格穩(wěn)定、不漂移是海外機(jī)構(gòu)相較之下最為看重的。保銀資金也提到，海外機(jī)構(gòu)不希望產(chǎn)品有大的波動(dòng)，更傾向于具有長(zhǎng)期可持續(xù)盈利能力的私募產(chǎn)品。

    最后，中歐瑞博提到，對(duì)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，了解并適應(yīng)海外資本市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境、投資環(huán)境和業(yè)務(wù)規(guī)則，需要一個(gè)過(guò)程。“海外資本市場(chǎng)的一些交易規(guī)則和國(guó)內(nèi)存在差異，投資標(biāo)的和投資工具也更豐富，這需要基金經(jīng)理有較強(qiáng)的投資分析能力。”保銀投資相關(guān)人士表示。