“人往往是在想躲開自己宿命的路上撞上自己的宿命的”。電影《功夫熊貓》里的這句臺(tái)詞也可以用來概括追漲殺跌卻收益慘淡的基金投資者的“宿命”，其引發(fā)的“基金賺錢、基民不咋賺錢”的問題，也成為基金行業(yè)可持續(xù)發(fā)展面臨的一大痛點(diǎn)。

    對這一近乎“宿命論”問題的解答，多年來行業(yè)做出了諸多探索與努力。5月25日，華夏基金聯(lián)合《中國基金報(bào)》，在“愛我”定投節(jié)啟動(dòng)儀式上發(fā)布了公募基金投資者定投洞察報(bào)告，對投資者怎么看定投、為何選定投、怎么做定投、效果好不好進(jìn)行了全方位觀察。

    這份報(bào)告基于525萬名與華夏基金有定投交易接口的銷售渠道的用戶數(shù)據(jù)，5.7萬個(gè)直銷渠道的定投協(xié)議的抽樣數(shù)據(jù)，和7000余份大眾問卷調(diào)查結(jié)果，從定投這一“小切口”入手，首次在行業(yè)內(nèi)對投資者參與定投情況進(jìn)行專題分析，力圖“窺一斑而知全豹”，更好的了解投資者對定投的認(rèn)知以及行為特征，并檢視行業(yè)機(jī)構(gòu)在引導(dǎo)投資者參與定投、建立正確的投資“價(jià)值觀”與“方法論”方面可改進(jìn)之處。

    這份定投報(bào)告發(fā)現(xiàn)，定投用戶的整體正收益概率、平均收益率均高于非定投用戶。盈利的定投用戶中，49.3%的用戶收益率超過10%，而非定投用戶中僅有38%收益率做到這一點(diǎn)；定投用戶中有22.8%獲得30%以上的收益率，是通過一次性買入的1.4倍。

    報(bào)告還發(fā)現(xiàn)，何時(shí)開啟定投，結(jié)果會(huì)有很大不同。用戶在滬深300指數(shù)的市盈率（PE）低于近五年30%分位時(shí)開啟的定投，盈利占比超70%，平均收益率超8%。

    但實(shí)際投資時(shí)，投資者可能有根據(jù)上證指數(shù)點(diǎn)位追漲的傾向。數(shù)據(jù)顯示，68%的定投用戶開啟定投的時(shí)間點(diǎn)都集中在上證指數(shù)3300點(diǎn)以上；

    有近一半投資者終止定投時(shí)的估值分位在50%以下，說明有很多投資者可能還未建立科學(xué)的止盈習(xí)慣；投資者平均定投時(shí)長較短，僅有153天。

    進(jìn)一步分析調(diào)研數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)可能導(dǎo)致難以堅(jiān)持的原因：一是對目標(biāo)收益率和達(dá)成時(shí)間的預(yù)期不夠合理，二是對短期虧損的容忍度較低。

    正如華夏基金總經(jīng)理李一梅在定投節(jié)啟動(dòng)會(huì)上所言，定投中有著名的“微笑曲線”，但要真正實(shí)現(xiàn)微笑并不容易，也正基于此，華夏基金推出這份投資者定投洞察報(bào)告，優(yōu)化升級(jí)了定投服務(wù)平臺(tái)，組建了由基金經(jīng)理領(lǐng)隊(duì)的定投團(tuán)，團(tuán)長用真金白銀為大家呈現(xiàn)最堅(jiān)定的投資陪伴，并及時(shí)分享最新市場觀點(diǎn)、交易機(jī)會(huì)、投資心得，希望用專業(yè)人士的交流與陪伴幫助大家在定投旅程中多一份篤定感。

    清華大學(xué)國家金融研究院副院長朱寧在啟動(dòng)會(huì)上表示，過去多年市場的教育讓越來越多的個(gè)人投資者使用公募基金作為自己財(cái)富管理、資產(chǎn)配置的手段。但很多散戶會(huì)把原來在股票投資時(shí)的一些行為偏差復(fù)制到公募基金的投資過程中。而定投，正是克服投資者行為偏差的好助手。

    鑒于A股市場牛短熊長的特點(diǎn)，他建議投資者有規(guī)律的、長期持續(xù)地進(jìn)行基金定投，也可以在定投時(shí)附加一些止損和止盈的條款。

    這正呼應(yīng)了定投洞察報(bào)告中的這項(xiàng)發(fā)現(xiàn)：用戶堅(jiān)持了2年以上的定投交易，盈利占比超80%，且隨著定投時(shí)間拉長，盈利占比也逐漸增加。只有拉長定投時(shí)間，才能真正體驗(yàn)到定投魅力。

    正是基于這份報(bào)告的發(fā)現(xiàn)，為了提高定投運(yùn)營陪伴的針對性，契合投資者的定投周期，耐心做好持續(xù)服務(wù)，華夏基金開啟了主題為“定投團(tuán)未來”的專屬定投服務(wù)：十余位基金經(jīng)理和分析師與你一起實(shí)盤定投，用實(shí)打?qū)嵉脑趫鲎C明，為大家呈現(xiàn)最堅(jiān)定的投資陪伴。

    開啟“定投團(tuán)未來”平臺(tái)，也是華夏基金落實(shí)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，“提高投資者獲得感”的具體舉措之一。希望匯聚全行業(yè)、全社會(huì)的努力，讓定投成為新潮流、新習(xí)慣、新生活方式，讓更多投資者嘗到定投的甜頭！

    （CIS）