在經(jīng)濟承壓、貨幣政策寬松的背景下，市場整體上漲空間有限但結構性機會突出。結合基本面、資金面、市場面等因素來看，中小盤風格已具備反彈的催化條件，或是未來一段時間的投資主基調(diào)。在此背景下，華夏中證智選500價值穩(wěn)健策略ETF（場內(nèi)簡稱：500價值ETF，認購代碼：159617）將于5月23日開始募集，投資者可選擇網(wǎng)上現(xiàn)金認購、網(wǎng)下現(xiàn)金認購和網(wǎng)下股票認購3種方式認購本基金。通過對中證500指數(shù)的優(yōu)中選優(yōu)，為投資者布局中小龍頭反彈機遇提供了理想工具。

    從A股歷史來看，GDP增速處于階段低點疊加國家有“穩(wěn)增長”需求、產(chǎn)業(yè)輪動驅動大小盤風格切換、以及更大的業(yè)績彈性和更優(yōu)的業(yè)績預期，是中小盤風格占優(yōu)的主要催化因素。歷史上兩輪中小盤行情先后出現(xiàn)在2008-2010年、2013-2015年，前者特征是先漲估值再漲盈利，后者則是先漲盈利再漲估值。2021年初開始的本輪行情以盈利驅動為主，業(yè)內(nèi)分析認為，當前財政政策發(fā)力與貨幣政策共同營造了流動性寬松環(huán)境，疊加中小盤業(yè)績預期樂觀，經(jīng)歷了年初以來的階段性調(diào)整后，中小盤行情或將持續(xù)占據(jù)優(yōu)勢。

    500價值ETF（159617）的發(fā)行為投資者布局中小龍頭提供了契機。據(jù)悉，500價值ETF跟蹤的是中證智選500價值穩(wěn)健策略指數(shù)（指數(shù)簡稱：500價值穩(wěn)健指數(shù)，指數(shù)代碼：931587.CSI），該指數(shù)以中證500指數(shù)為樣本空間，采用質量、價值、波動率因子進行選樣，精選出100只優(yōu)質中小市值標的。相較于中證500指數(shù)，500價值穩(wěn)健指數(shù)選樣方法更嚴謹、成分股數(shù)量更少、龍頭特征更明顯，實現(xiàn)了對中證500指數(shù)的“青出于藍而勝于藍”。

    從多項關鍵數(shù)據(jù)對比來看，500價值穩(wěn)健指數(shù)對比中證500表現(xiàn)出更高的成長性、更優(yōu)越的歷史收益。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2022年5月13日，500價值穩(wěn)健指數(shù)未來三年（2022年到2024年）的稀釋每股收益預測分別為0.71、0.94、1.07，顯著高于同期中證500指數(shù)的0.59、0.89和1.05；500價值穩(wěn)健指數(shù)自基日（2004年12月31日）以來累計收益率1668.30%，年化收益率18.57%，同樣也跑贏中證500指數(shù)（同期累計收益率479.68%，年化收益率10.98%）。

    值得一提的是，隨著今年以來A股持續(xù)調(diào)整，目前500價值穩(wěn)健指數(shù)的估值已經(jīng)下行至較低區(qū)間。據(jù)wind統(tǒng)計，截至2022年5月13日，500價值穩(wěn)健指數(shù)最新估值13.06倍，不僅低于母指數(shù)中證500（19.39倍），同樣也低于同屬成長風格的創(chuàng)業(yè)板指（47.17倍）、科創(chuàng)50（39.08倍）、中證1000（28.78倍），具備較高的投資性價比。

    華夏基金在指數(shù)領域的領先實力，也為500價值ETF的運營管理保駕護航。作為業(yè)內(nèi)較早成立的獨立數(shù)量投資團隊（2005年成立），華夏基金數(shù)量投研團隊由20多位具有多年豐富經(jīng)驗的海內(nèi)外專業(yè)投資經(jīng)理以及專職研究人員組成。截至2021年12月31日，華夏基金旗下被動權益產(chǎn)品管理規(guī)模已超過3080億元，是國內(nèi)唯一一家權益ETF規(guī)模連續(xù)17年穩(wěn)居行業(yè)首位的基金公司，同時也是境內(nèi)唯一一家連續(xù)六年獲評“被動投資金?；鸸?rdquo;獎的基金公司（2015年至2021年度），旗下ETF產(chǎn)品累計獲得17次金基金獎、金?；皙劦葮I(yè)內(nèi)大獎。如果投資者看好未來中小盤成長股的長期投資機遇，不妨借道500價值ETF（159617）進行長期布局。

    （CIS）