博時基金王俊：下半年行業(yè)估值差異或?qū)⒌玫叫拚?/h1>

2020-06-19 20:36  來源：證券日報網(wǎng) 王思文

    本報記者 王思文

    今年以來，受疫情影響，全球市場包括A股都呈現(xiàn)出高波動率、寬幅震蕩的格局，A股不同行業(yè)股價走勢出現(xiàn)較大分化。

    6月19日，博時基金研究部研究總監(jiān)、博時研究臻選三年持有期靈活配置混合擬任基金經(jīng)理王俊表示：“展望2020年下半年，當(dāng)前A股內(nèi)部行業(yè)之間較大的估值差異或?qū)⒌玫叫拚?。在行業(yè)上將珍惜總量仍有增長的行業(yè)，關(guān)注競爭結(jié)構(gòu)改善的行業(yè)。”

    如果用一個詞來形容目前的A股市場結(jié)構(gòu)，博時基金研究部研究總監(jiān)王俊認(rèn)為，可用“頭重腳輕”一詞。即此前備受關(guān)注的部分成長股目前估值在歷史上較高的位置，而與經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較多的傳統(tǒng)行業(yè)，反而在估值特別低的位置。王俊傾向于認(rèn)為，在接下來3-6個月里面能夠看到“頭重腳輕”的局面有所緩解，估值差異有一些收斂。

    站在當(dāng)前時點，王俊對下半年市場相對謹(jǐn)慎樂觀。他認(rèn)為下半年應(yīng)關(guān)注三個方面投資機(jī)會，一是高股息機(jī)會，二是受益經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的低估值傳統(tǒng)行業(yè)，三是新能源行業(yè)的投資機(jī)會。

    王俊表示：“短期來看，今年在疫情下短期經(jīng)濟(jì)增長受到負(fù)面影響。但兩會提案和建議中對于落實要素市場改革的具體措施，則是值得關(guān)注的中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中長期主線。”

    具體看來，王俊認(rèn)為長期利好因素比較明確。第一是經(jīng)濟(jì)能夠?qū)崿F(xiàn)更高質(zhì)量的增長，而實現(xiàn)更高質(zhì)量增長的核心是能夠持續(xù)實現(xiàn)人均GDP的提升。第二是目前政策措施正推動好的上市公司涌入市場，監(jiān)管方面也鼓勵上市公司回報股東。第三是經(jīng)過一系列改革后，A股真正迎來了長期投資者。從國內(nèi)來看，越來越多的長期封閉產(chǎn)品得到普通投資者的認(rèn)可。在風(fēng)險承受能力相匹配的前提下，權(quán)益類資產(chǎn)未來依然值得關(guān)注。

（編輯 白寶玉）