近日，南方中證500ETF規(guī)模及份額雙創(chuàng)新高，成為了全市場(chǎng)最大的股票ETF。業(yè)內(nèi)人士分析，背后或許是險(xiǎn)資等成熟機(jī)構(gòu)投資者在配置。同時(shí)，可能有個(gè)人投資者利用500ETF搏反彈，而各類(lèi)智能投顧等定投工具也為個(gè)人投資者資產(chǎn)配置提供了助力。

    全市場(chǎng)最大股票型ETF

    6月19日，A股市場(chǎng)幾近全面上漲，兩市放量反彈，投資者情緒高漲，資金持續(xù)流入。據(jù)交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月19日當(dāng)天，南方中證500ETF份額凈增加3.22億份，資金凈流入達(dá)到16.81億元。從整體份額規(guī)模來(lái)看，南方中證500ETF基金份額升至89.27億份，基金資產(chǎn)規(guī)模升至465.83億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

    記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，南方中證500ETF已經(jīng)是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大的股票型ETF。在眾多主流指數(shù)中，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至6月20日收盤(pán)，上證50指數(shù)今年以來(lái)上漲28.33%，滬深300指數(shù)今年以來(lái)上漲27.17%，而中證500指數(shù)上漲18.87%。

    “就是便宜，漲得不多，感覺(jué)后市還有上漲空間。”身邊一名500ETF的持有人這樣告訴記者。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2019年以來(lái)，A股演繹結(jié)構(gòu)性行情，成長(zhǎng)股或率先見(jiàn)底，風(fēng)險(xiǎn)提前釋放，且絕對(duì)估值和相對(duì)估值均調(diào)整較充分，從盈利或估值來(lái)看，均已具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

    從估值角度觀(guān)察，中證500指數(shù)目前仍處于歷史相對(duì)低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前中證500指數(shù)市盈率和市凈率分別為22.9倍和1.8倍，處于2007年指數(shù)發(fā)布以來(lái)估值序列自下而上的8.7%和4.7%的分位點(diǎn)。從歷史可比估值來(lái)看，中證500指數(shù)估值目前確實(shí)處于“洼地”。

    機(jī)構(gòu)投資者或助推

    到底是誰(shuí)在買(mǎi)入500ETF？這是業(yè)內(nèi)最關(guān)心的問(wèn)題。南方基金公司人士表示，對(duì)于具體申贖客戶(hù)信息，根據(jù)相關(guān)規(guī)定不便透露，需要以產(chǎn)品的年報(bào)以及半年報(bào)為準(zhǔn)。

    “500ETF規(guī)模增長(zhǎng)的背后，或是保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)資金在持續(xù)加碼，同時(shí)也有不少個(gè)人投資者在買(mǎi)入。”有幾位業(yè)內(nèi)人士這樣認(rèn)為。

    南方中證500ETF2018年年報(bào)顯示，期末上市基金前十名持有人中，中央?yún)R金有限責(zé)任公司持有份額占總份額比例為23.05%，位居首位。其余前十名持有人中，保險(xiǎn)公司占據(jù)了7席，銀行與養(yǎng)老產(chǎn)品各占據(jù)1席。因此有業(yè)內(nèi)人士表示，500ETF規(guī)模增長(zhǎng)的背后，險(xiǎn)資占據(jù)了較大比例。因?yàn)閷?duì)于險(xiǎn)資這一類(lèi)成熟機(jī)構(gòu)投資者來(lái)說(shuō)，估值與基本面的考量是配置的關(guān)鍵因素。

    除了前述估值較為便宜之外，相比市場(chǎng)上其他主流寬基指數(shù)，中證500指數(shù)的行業(yè)分布更為均衡，更適合作為對(duì)沖投資組合的標(biāo)的指數(shù)。

    根據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)，中證500指數(shù)中權(quán)重最大的醫(yī)藥生物占比8.7%，排名第二的計(jì)算機(jī)和第三的電子占比分別為7.3%和7.1%，即更偏向輕資產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)的信息技術(shù)、醫(yī)藥等行業(yè)，顯著低配采掘、公用事業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)。因此，業(yè)內(nèi)也多認(rèn)為南方中證500ETF代表“成長(zhǎng)新經(jīng)濟(jì)”。

    與此同時(shí)，近期市場(chǎng)剛從一段時(shí)間的震蕩萎靡中走出，強(qiáng)勢(shì)上攻，而500ETF又一次成為了個(gè)人投資者“搶反彈”的工具。

    從基金2018年年報(bào)顯示的投資者結(jié)構(gòu)來(lái)看，機(jī)構(gòu)投資者占據(jù)了60.75%，中證500交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金占據(jù)了18.22%，而其余21.03%的比例由個(gè)人投資者持有。

    “這個(gè)比例說(shuō)明了很多問(wèn)題，即散戶(hù)大概率也在買(mǎi)。”一名業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“現(xiàn)在各類(lèi)資管機(jī)構(gòu)，包括公募、銀行、券商都有自己智能投顧產(chǎn)品，并大力推廣定投，還有很多類(lèi)似半自動(dòng)化的資產(chǎn)配置功能，這對(duì)散戶(hù)購(gòu)買(mǎi)ETF有很大的推動(dòng)作用。”

    同時(shí)，記者了解到，南方中證500ETF從成交量、盤(pán)口深度、折溢價(jià)指標(biāo)，都相對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手具備比較優(yōu)勢(shì)，也是目前市場(chǎng)上規(guī)模最大、活躍度最高的中證500ETF產(chǎn)品。

    值得一提的是，隨著最近期貨相關(guān)政策的不斷實(shí)施與推動(dòng)，市場(chǎng)上金融工具也更加完善。從這個(gè)角度而言，中證500指數(shù)是跨市場(chǎng)的核心指數(shù)，也是目前股指期貨市場(chǎng)上僅有的中盤(pán)標(biāo)的。

    “股指期貨在金融市場(chǎng)起著十分重要的作用，而中證500股指期貨更具獨(dú)特價(jià)值，截至6月19日，IC合約持倉(cāng)合計(jì)達(dá)13.23萬(wàn)手，是我國(guó)股指期貨產(chǎn)品體系中不可或缺的一部分。”有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。