作為首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金管理公司，凱石基金的一舉一動(dòng)在業(yè)內(nèi)頗受矚目。然而，公司成立不到一年，旗下首只基金或要面臨“觸發(fā)清盤(pán)”的風(fēng)險(xiǎn)。

    凱石淳行業(yè)精選基金

    提示將“觸發(fā)清盤(pán)”

    6月11日，凱石基金發(fā)布提示公告稱(chēng)，凱石淳行業(yè)精選混合基金連續(xù)40個(gè)工作日基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元，可能觸發(fā)基金合同終止情形。

    按照該基金合同約定，連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元情形的，基金管理人應(yīng)該進(jìn)入清算程序并終止基金合同，無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。基金公告顯示，截至今年6月6日，該基金已經(jīng)連續(xù)40個(gè)工作日基金規(guī)模低于5000萬(wàn)元。

    公開(kāi)資料顯示，凱石基金是首家全自然人持股的“私轉(zhuǎn)公”基金管理公司，2017年5月10日成立。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，凱石基金旗下非貨基管理規(guī)模7.36億元，在138家具有公募管理資格的機(jī)構(gòu)中排名第116位。

    凱石淳行業(yè)精選混合基金成立于2018年7月19日，是凱石基金成立后發(fā)行的首只公募基金，運(yùn)作不足一年即要面臨“觸發(fā)清盤(pán)”的命運(yùn)。

    近期業(yè)績(jī)落后

    機(jī)構(gòu)大筆贖回

    從凱石淳行業(yè)精選混合的持有人結(jié)構(gòu)看，截至2018年底，該基金的機(jī)構(gòu)投資者持有份額合計(jì)1.08億份，其中，單一投資者持有該只基金的份額為1億份，占總份額的48.41%，而這一單一投資者在機(jī)構(gòu)資金占比高達(dá)92.6%；剩余9863.66萬(wàn)份為個(gè)人投資者所持有，持有比例為47.7%。

    截至今年一季度末，該只基金持倉(cāng)1億份單一持有人已經(jīng)全部贖回，持倉(cāng)區(qū)間為1月1日至3月13日。贖回后，凱石淳行業(yè)精選混合基金規(guī)模僅剩5347.94萬(wàn)元，而在去年年底時(shí)，該基金還有近1億份為個(gè)人投資者所持有，這就意味著散戶(hù)也在一季度大舉贖回。

    從凱石淳行業(yè)精選混合基金業(yè)績(jī)看，該基金成立開(kāi)始便遭遇A股快速調(diào)整，基金凈值隨之一路下行，在今年1月3日創(chuàng)下0.83元的凈值低點(diǎn)。隨后，A股市場(chǎng)春季行情點(diǎn)燃，該基金在3月12日達(dá)到1.16元凈值高點(diǎn)，3月13日、14日兩個(gè)交易日，基金凈值分別暴跌5.26%、5.34%，4月份股市的震蕩調(diào)整也讓該基金凈值重新跌破面值。截至6月11日，該基金最新凈值為0.86元，成立以來(lái)累計(jì)虧損14.3%。

    從整體業(yè)績(jī)看，在今年股市快速回暖的市場(chǎng)環(huán)境下，該基金收益慘淡，或是資金贖回較多的重要原因。

    多位業(yè)內(nèi)人士分析，那些成立后多數(shù)時(shí)間處于虧損狀態(tài)的基金，在今年春季行情中基金凈值上漲，當(dāng)中單家機(jī)構(gòu)持有人占比較高的基金因“回本”而大額贖回，可能是基金規(guī)?？焖傧陆档闹匾颉?/p>

    北京一家次新公募副總經(jīng)理告訴證券時(shí)報(bào)記者，新成立的公募基金公司，需要在取得經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)許可證后6個(gè)月內(nèi)發(fā)行基金產(chǎn)品，而新公司發(fā)行首只產(chǎn)品時(shí)為了確保成立，往往會(huì)尋找?guī)兔Y金。一旦資金撤離，會(huì)對(duì)產(chǎn)品后續(xù)運(yùn)作產(chǎn)生負(fù)面影響。另外，對(duì)普通投資者而言，購(gòu)買(mǎi)的基金虧損后回本，確實(shí)容易引發(fā)大批量的贖回操作。

    華南一家中型公募基金市場(chǎng)部人士認(rèn)為，大型基金公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，加上外資機(jī)構(gòu)逐漸進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，中小型和新成立的基金公司生存空間受到擠壓，規(guī)模增長(zhǎng)策略日益失效。對(duì)于這類(lèi)公司而言最大的挑戰(zhàn)不是發(fā)展，而是生存。“不少中小基金、次新公募基金都在尋求均衡發(fā)展，但給他們的時(shí)間和機(jī)會(huì)都已經(jīng)不多了。從實(shí)踐效果看，大部分中小公司都無(wú)法發(fā)展成為均衡的大公司，能活下來(lái)占據(jù)一席之地已屬不易。部分有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的公募基金，如果不能及時(shí)跟上形勢(shì)，也很可能被淘汰出局。隨著外資逐步進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公募基金行業(yè)未來(lái)將面臨更加全面的洗牌和白熱化的競(jìng)爭(zhēng)格局。”