受地方政府專項債新政等消息面利多因素推動，A股市場在經(jīng)過此前多個交易日的弱勢震蕩后，6月11日迎來久違的放量上漲。值得注意的是，在當前私募業(yè)內(nèi)對短期市場研判趨于積極的情況下，不少私募機構對于市場中期走向整體持偏中性的觀點。在此背景下，綜合近期市場個股的結構性表現(xiàn)，目前多家私募機構正在白馬藍籌等主流板塊之外，著力把握稀土、5G等一些主題性交易機會。部分私募機構還分析認為，稀土、5G等具備長期政策紅利基礎的行業(yè)龍頭個股，未來仍將有走出中長期獨立行情的投資機會。

    短期風險偏好顯著改善

    來自A股市場的最新市況顯示，在經(jīng)過端午小長假前的一輪長時間震蕩探底后，本周前兩個交易日滬深兩市持續(xù)走強，昨日（6月11日）市場迎來了久違的放量上漲。截至11日收盤時，上證綜指、深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、滬深300等兩市主要股指的單日漲幅均在3%左右。與此同時，市場成交量在經(jīng)過此前連續(xù)多個交易日的持續(xù)萎縮后，也出現(xiàn)顯著放大。

    對于當前A股市場在滬綜指2800點上方探出短期底部的偏多表現(xiàn)，目前多家私募機構均做出積極預期。上海寬橋金融首席投資官唐弢表示，近一周來，全球主要股市都已經(jīng)開始反彈，A股因藍籌因素久久未能回補前期滬綜指2804點至2838點的缺口，因此與國際市場相比反彈啟動時點也相對較晚。從歷史上看，在年中的時間窗口，A股通常在6月份上半月會比下半月表現(xiàn)更好一些。綜合消息面、市場資金面等因素來看，6月中旬A股市場有望迎來反彈的時間周期，市場風險偏好有望出現(xiàn)階段性改善。

    此外，對于周二市場的放量走強，分析指出，周二市場出現(xiàn)較大幅度反彈的主要因素大體集中在三個方面：穩(wěn)預期政策的落地、外資繼續(xù)恢復凈流入以及A股目前估值仍較便宜。本次超預期的穩(wěn)增長政策不僅有利于穩(wěn)定市場情緒，也能實質(zhì)性提升基建投資增速、穩(wěn)住內(nèi)需經(jīng)濟增長。而近幾個交易日外資重新恢復凈流入，也在一定程度上為估值較低的A股市場提供支持。整體來看，穩(wěn)預期政策的出臺顯著提振了市場信心。

    私募觀點偏中性

    值得注意的是，在短期市場企穩(wěn)反彈獲得多家私募機構普遍看好的同時，目前私募業(yè)內(nèi)對于市場中期上漲空間的看法依舊偏于中性。

    唐弢分析認為，當前A股市場階段性觸底，在很大程度上源于前期白馬藍籌相對于中小盤個股經(jīng)過了一輪完整的“抗跌”和“補跌過程”。而在6月末前后，A股市場仍然可能會受到年中流動性季節(jié)性緊張等負面因素的壓制。從中期來看，未來較長一段時間內(nèi)，A股市場可能還會在滬綜指2800點至3100點的區(qū)間內(nèi)寬幅波動。

    此外，來自鼎鋒資產(chǎn)的最新策略觀點也分析指出，在前期代表險資資金回流的指數(shù)ETF基金持續(xù)獲得凈申購之后，6月以來代表外資資金的陸港通北向資金也顯現(xiàn)出大幅回流，近期成立的科創(chuàng)板打新基金近期預計也將進入加速建倉期。綜合主流機構投資者資金動向和技術面等因素來看，短期內(nèi)A股市場將有望迎來反彈。但該私募機構同時強調(diào)，結合外圍環(huán)境等因素來看，目前在全球范圍內(nèi)，投資者出于世界經(jīng)濟增長前景的謹慎預期，整體風險偏好已經(jīng)系統(tǒng)性降低。在此背景下，雖然短期A股有望出現(xiàn)階段性反彈，但從中長期而言仍然缺乏基本面上行的動力。因此，未來較長一段時間內(nèi)，A股市場總體寬幅震蕩的格局仍難改變。

    而此前和聚投資、世誠投資等多家中大型知名私募機構也曾分別發(fā)表市場中期策略觀點認為，A股市場在經(jīng)過一季度的估值修復之后，仍然需要在宏觀經(jīng)濟增長、上市公司盈利等基本面方面得到進一步支撐，否則A股市場可能仍難以重新展開長期上漲。

    積極參與主題性機會

    在目前A股市場短期風險偏好較顯著改善并有望階段性觸底、私募業(yè)內(nèi)對市場中期上漲空間預期仍偏謹慎的背景下，相對于今年一季度至4月初顯著表現(xiàn)強勢的白馬藍籌板塊，目前主題性交易機會明顯受到大量私募機構的共同“埋伏”和追捧。

    上海某具有民間投資背景的中型股票私募投資總監(jiān)向中國證券報表示，前期該私募機構重倉埋伏了北方稀土、五礦稀土等稀土主題個股，總體買入金額超過4億元。該私募人士稱，相關產(chǎn)業(yè)紅利在快速落地之中。雖然從短期來看，稀土板塊龍頭個股的股價上漲還只是題材炒作，但從中長期來看，與稀土有關的主題交易機會將很難“熄滅”。

    此外，基于產(chǎn)業(yè)政策和財政政策等方面的積極預期，目前5G、基建等板塊也獲得了不少私募機構的提前布局。上海聯(lián)創(chuàng)永泉投資總監(jiān)盧揚表示，該私募機構目前最為看好5G相關的主題投資機會，并且已經(jīng)進行了重點介入和布局。在具體投資邏輯方面，盧揚認為，通過5G信息基礎設施的建設，全社會將真正進入到萬物互聯(lián)的階段。包括智能駕駛、智能手機、智慧城市、工業(yè)4.0、遠程教育、遠程醫(yī)療應用場景的極大豐富會給資本市場帶來更多的投資機會。

    唐弢分析表示，該私募機構目前著重在5G、基建等主題投資上進行了建倉。從產(chǎn)業(yè)鏈的角度，上中游的基帶芯片、天線、通信網(wǎng)絡設備、光纖光纜等及下游的物聯(lián)網(wǎng)平臺解決方案及大數(shù)據(jù)應用等增值服務類的產(chǎn)業(yè)鏈公司，將會因5G的新科技革命得到長期受益。整體來看，5G產(chǎn)業(yè)鏈相關優(yōu)質(zhì)個股近期股價的強勢，可能不僅是階段性炒作，更有可能在中長期走出獨立行情。此外，在基建板塊上，唐弢分析稱，近期基建政府資金杠桿率回升，專項債新政也在加大對基建支持力度，綜合考慮到建筑板塊估值較低、機構持倉也處于較低水平，未來一段時間內(nèi)，基建板塊預計也將有較大的主題投資機會。