日前，《關(guān)于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》（以下簡稱《通知》）發(fā)布，明確允許部分重大項目使用專項債作為項目資本金，撬動投資，并積極鼓勵金融機(jī)構(gòu)提供配套融資支持。星石投資認(rèn)為，受專項債政策影響，周期類行業(yè)可能存在階段性機(jī)會。

    據(jù)了解，地方專項債是指為了建設(shè)某專項具體工程籌集資金而發(fā)行的債券。專項債券主要投向有一定收益的項目，償還以對應(yīng)的政府性基金或?qū)?yīng)的項目收入作擔(dān)保。星石投資認(rèn)為，此次舉動再度釋放穩(wěn)增長信號，將緩沖經(jīng)濟(jì)下行和就業(yè)壓力，有助于提振市場情緒。

    星石投資認(rèn)為，當(dāng)前地方政府專項債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的約2000億元至4000億元。假設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中約50%符合《通知》中規(guī)定的“重大項目”，也就是約1000億元至2000億的專項債資金可以作為項目資本金，按照當(dāng)前基建項目20%-25%的資本金要求，將至少撬動0.4萬億元至1.0萬億元的基建投資。

    展望未來，星石投資認(rèn)為，在外部環(huán)境不確定性增加的背景下，經(jīng)濟(jì)雖有下行壓力，但中國具有穩(wěn)增長的儲備政策，經(jīng)濟(jì)下行壓力可控。首先是穩(wěn)消費(fèi)政策，預(yù)計下半年擴(kuò)大汽車、家電等消費(fèi)的細(xì)則或?qū)㈥懤m(xù)推出，以提振內(nèi)需；其次是減稅降費(fèi)政策，如降低企業(yè)稅收和社保繳費(fèi)負(fù)擔(dān)，以及削減行政事業(yè)性收費(fèi)，這些政策通過直接讓利于企業(yè)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)活力。