近一年來，股市大幅震蕩，上證綜指2900點(diǎn)屢失屢得，而部分主動(dòng)偏股基金憑借優(yōu)秀的管理能力，創(chuàng)造了不俗的超額收益。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主動(dòng)管理能力是公募基金核心競爭力，績優(yōu)主動(dòng)偏股基金在震蕩市斬獲超額收益，體現(xiàn)了專業(yè)投資的價(jià)值。

    最牛基金區(qū)間超額收益

    達(dá)44.69%

    5月8日，上證綜指以2893.76點(diǎn)收盤，距離今年2月25日跳空高開并站上2900點(diǎn)不足50個(gè)交易日，距離去年6月21日美國政府發(fā)布加征關(guān)稅的商品清單后跌破2900點(diǎn)不足一年。

    在這不足一年的行情中，上證指數(shù)大幅震蕩，最高上探3288點(diǎn)，最低報(bào)收2440點(diǎn)，但不少主動(dòng)基金走出獨(dú)立行情，創(chuàng)造不俗正收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在有可比數(shù)據(jù)的2099只混合型基金中（A、C份額合并計(jì)算），1155只跑贏了大盤，斬獲超額收益，占比為55.03%。

    其中，超額收益最高的前海開源中國稀缺資產(chǎn)A區(qū)間收益為44.69%，前海開源恒遠(yuǎn)、華安媒體互聯(lián)網(wǎng)等10只主動(dòng)混合型基金區(qū)間收益站上30%，收益率超過10%的基金數(shù)量也多達(dá)185只。

    除倉位靈活的混合型基金外，部分高倉位的主動(dòng)股票型基金超額收益同樣亮眼。截至5月7日收盤，諾安高端制造、銀華農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)自2018年6月21日以來收益率皆超過36%，創(chuàng)金合信消費(fèi)主題A、金鷹信息產(chǎn)業(yè)A、中歐電子信息產(chǎn)業(yè)A等29只主動(dòng)股票基金收益率超過10%。

    值得注意的是，在這些績優(yōu)基金中，多位知名基金經(jīng)理躋身榜單，如銀華基金王翔、前海開源基金邱杰和曲揚(yáng)、中歐基金周應(yīng)波、新華基金崔建波、景順長城基金劉彥春等。

    主動(dòng)管理能力

    是公募核心競爭力

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主動(dòng)管理基金在震蕩市中獲得超額收益，體現(xiàn)了主動(dòng)管理和專業(yè)投資的價(jià)值，而主動(dòng)管理能力也是公募基金在各類資管機(jī)構(gòu)中的核心競爭力。

    北京一家大型公募績優(yōu)混合基金經(jīng)理分析，一方面，由于國內(nèi)市場尚不成熟，基金經(jīng)理通過深度研究行業(yè)景氣度指標(biāo)，可能會(huì)發(fā)現(xiàn)市場上的阿爾法，進(jìn)而獲得超額收益；另一方面，部分績優(yōu)基金通過深度研究，精選個(gè)股，在上市公司中尋找優(yōu)秀管理層和較大成長空間的標(biāo)的，也會(huì)創(chuàng)造超越市場的投資價(jià)值。

    他舉例說：“部分農(nóng)業(yè)股在今年表現(xiàn)強(qiáng)勢，而在去年雞肉市場仍處在景氣度爆發(fā)的前夕，機(jī)構(gòu)通過深度研究和對(duì)產(chǎn)業(yè)周期的把握，可以獲得比普通投資者更多的信息，并通過深度研究獲得在投資方面的優(yōu)勢。”

    北京一家中型公募總經(jīng)理也認(rèn)為，國內(nèi)市場早期以偏股型基金為主，部分偏股基金長期業(yè)績優(yōu)秀，大約10只偏股基金實(shí)現(xiàn)了“十年十倍”的投資回報(bào)，給投資者很大的長期投資的信心。然而，隨著A股市場大幅波動(dòng)，基金凈值波動(dòng)性太高，投資者持有體驗(yàn)不佳，近十年來貨幣基金、債券基金等更加穩(wěn)健、低波動(dòng)的產(chǎn)品大受歡迎，偏股基金影響力越來越低。

    他說：“如果對(duì)標(biāo)國外成熟市場，國內(nèi)的偏股基金還有很大的發(fā)展空間，但需要給投資者更加低波動(dòng)、持續(xù)回報(bào)的投資體驗(yàn)。主動(dòng)管理能力是公募基金的核心競爭力，公募基金在這一領(lǐng)域積累的20多年的投資經(jīng)驗(yàn)，有利于在大資管競爭中獲得優(yōu)勢。”