10月26日，由中銀國際證券和川谷金融科技聯(lián)合主辦的“中銀國際證券2018私募高端私享會暨川谷第六期私募對接會”成功在北京舉辦。會上，來自數(shù)十家私募基金的“掌舵人”匯聚一堂，一同探討私募行業(yè)的發(fā)展方向，對當下的市場進行全方面的解讀。

    近年來，私募基金行業(yè)飛速發(fā)展，眾多私募機構(gòu)如何在濁流狂涌的市場環(huán)境下殺出重圍？在市場更加多元化的今天，私募機構(gòu)與其他機構(gòu)之間的有機合作該以何種方式“打開”？在眾多私募管理人的獨立演講、圓桌會議等形式的深度分享中，我們似乎能夠找到答案。

    中銀國際證券財富管理部與網(wǎng)絡(luò)金融部總經(jīng)理王衛(wèi)在會上表示，中銀國際證券從2002年成立至今，16年的時間里始終堅持以專業(yè)能力為客戶創(chuàng)造恒久的價值，因時而動、因勢而為、因客而變，成功搭建了一個成熟開放的產(chǎn)品體系。近年來，私募行業(yè)快速擴張，中銀國際證券與私募機構(gòu)的合作也是大勢所趨。

    王衛(wèi)表示，中銀國際證券也一直在通過私募實盤交易大賽等形式篩選優(yōu)質(zhì)的合作伙伴，做出更好的產(chǎn)品。“其中一些管理能力突出私募機構(gòu)，能夠在我們的整個篩選過程中脫穎而出，我們后續(xù)會看他們能否達到中行的標準，在做好相應(yīng)的規(guī)劃后，以綠色通道的方式推薦給中國銀行，我們希望能夠幫助這些私募機構(gòu)夠擴大規(guī)模，實現(xiàn)我們集團銷售的體量最大化。”

    本次會議的主辦方之一川谷金融科技董事長孫嘉，在會上就《專業(yè)基金研究助力行業(yè)發(fā)展》為題發(fā)表精彩演講，在會場博得陣陣掌聲。孫嘉表示，私募機構(gòu)等財富管理行業(yè)在近幾年的快速發(fā)展，也使得行業(yè)的痛點逐漸顯現(xiàn)?；诖耍瑸榻鉀Q私募機構(gòu)和高凈值人群需求的X-Fund基金綜合研究分析系統(tǒng)應(yīng)運而生。

    談及行業(yè)痛點，孫嘉表示，目前幾乎所有的金融機構(gòu)（包括券商、銀行、信托、期貨、保險、基金）都面臨這一個不可避免的問題，即在機構(gòu)合作上我們要選擇哪一家公司。孫嘉分析稱，目前很多機構(gòu)在選擇私募基金時仍是按照硬性的指標制定白名單，但是對于其他更重要的，比如工資表和交易明細內(nèi)規(guī)分析等指標卻沒有考核的權(quán)重。他認為，金融機構(gòu)之間的良性合作，需要雙方有更多深入的了解，這也是這個行業(yè)的發(fā)展方向。

    中國銀行北京分行財富與私人銀行部張博鷗，隨后在會上介紹了中國銀行業(yè)務(wù)合作的白名單。張博鷗分享稱，中國銀行對其合作機構(gòu)的遴選機制主要包括四個流程：根據(jù)機構(gòu)提供相關(guān)的定價報告形成初步的報送材料；中國銀行總行對相關(guān)機構(gòu)的現(xiàn)場路演進行初步評價；中國銀行總行專職評選委員會及各個主線的負責人對產(chǎn)品做最終的評定；在中國銀行的平臺上，兩者之間就該產(chǎn)品形成合作。

    張博鷗還表示，中國銀行的白名單審核標準之外，特別希望一些經(jīng)歷過歷史考驗的私募機構(gòu)能夠?qū)で蟊舜说暮献?，在策略有效的前提下更傾向于策略復(fù)雜度低的產(chǎn)品，以在后期的客戶維護和凈值波動時降低相關(guān)的風險。另外，上述考核機制十分看重合作機構(gòu)的基本面信息，會綜合考量該機構(gòu)的各個指標，而不是僅考察產(chǎn)品的收益率。

    隨后，與會的多家私募管理人以圓桌會議的形式展開探討，圍繞“凜冬之際私募機構(gòu)如何破冰”和“去債務(wù)化可能的路徑和應(yīng)對策略”兩個主題，從自身私募基金的合作方式和對產(chǎn)品的運營思路出發(fā)，為現(xiàn)場參與人員奉上了一場視聽盛宴。參加本次會議的私募機構(gòu)包括中郵永安、渤海匯金、和聚投資、星石投資、華潤元大、格雷投資等30余家私募機構(gòu)。

    會上，就投資者十分關(guān)心的A股走勢，各位私募基金管理人也在會上展開熱烈討論，一同展現(xiàn)各家私募機構(gòu)的真知灼見。多位私募機構(gòu)掌舵人均表示，就今年四季度以及明年年初的行情來看，在股市的配置上還是應(yīng)該更加謹慎，但是上證50的成分股在今年以來的盈利情況仍有保證，投資者對于市場不必過于悲觀。

    而對于量化策略的產(chǎn)品而言，多家私募機構(gòu)均表示，震蕩行情是給了這些產(chǎn)品異軍突起的機會，量化模型更敏銳地捕捉到市場反彈的機會。

    作為一家專注于量化投資的專業(yè)私募機構(gòu)。黑翼資產(chǎn)認為，縱使今年股市受到諸多因素影響出現(xiàn)了比較大的調(diào)整，但而CTA策略的產(chǎn)品與股市相關(guān)性很低，基本不受影響，而市場波動率的增加反而更有利于CTA策略操作。今年以來CTA策略整體表現(xiàn)優(yōu)異，受到市場資金的青睞。對于未來，中美貿(mào)易摩擦的長期不確定性猶存，黑翼資產(chǎn)表示將繼續(xù)看好CTA策略產(chǎn)品的發(fā)展。

    外資私募惠理基金認為，全球性遭遇放水但物價水平卻沒有相應(yīng)的上升，其背后的原始是錢大多數(shù)是在金融體系或者是地產(chǎn)中空轉(zhuǎn)。伴隨著全球貧富差距擴大，波動率加大，股票多頭Alpha獲取難度在加大。惠理基金認為：“中國是股票多頭獲取alpha的沃土，A股是去杠桿更充分的領(lǐng)域，相比于港股更看好A股，同時其表示海外資金同樣看好A股的投資機會。”

    和聚投資在會上表示，和聚投資今年以來增加了對周期板塊的配置，具體的方向是受益于供給側(cè)改革的相關(guān)行業(yè)。對于A股市場在今年四季度及明年的表現(xiàn)，和聚投資認為目前A股整體估值處于歷史底部位置，目前“估值底”與“政策底”都已經(jīng)十分明顯，下一步會繼續(xù)尋找安全邊際較高的個股，以及被市場嚴重低估中小市值的個股。