中國證券報記者10日從多位消息人士處獲悉，職業(yè)年金基金投資運作工作再獲進(jìn)展。在中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金基金托管人評選工作結(jié)束后，職業(yè)年金基金投資管理人招標(biāo)工作拉開序幕。目前，已有多家機(jī)構(gòu)收到人力資源和社會保障部通知，將于下周領(lǐng)取投資管理人評選相關(guān)文件。消息人士預(yù)測，中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金基金投資管理人評選最快本月完成。備受期待的職業(yè)年金真正入市時間近在咫尺。

    投資管理人評選啟動

    “已收到人力資源和社會保障部通知，下周就可以去取標(biāo)書了。”一家擁有企業(yè)年金基金投資管理資格的機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，期待已久的職業(yè)年金基金投資管理人招標(biāo)工作拉開序幕。

    職業(yè)年金入市一直備受機(jī)構(gòu)和市場人士期待。2014年10月，機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員職業(yè)年金制度開始實施。2016年10月，人力資源和社會保障部、財政部聯(lián)合印發(fā)《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，拉開職業(yè)年金入市序幕。根據(jù)《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，職業(yè)年金基金涉及多個角色：受益人、委托人、代理人、受托人、托管人、投資管理人等。其中，受托人是指受托管理職業(yè)年金基金財產(chǎn)的法人受托機(jī)構(gòu)，托管人是指接受受托人委托保管職業(yè)年金基金財產(chǎn)的商業(yè)銀行，投資管理人是指接受受托人委托投資管理職業(yè)年金基金財產(chǎn)的專業(yè)機(jī)構(gòu)。

    實際上，中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位、各省、自治區(qū)、直轄市以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)的職業(yè)年金投資是平行開展的，相關(guān)工作都在有序推進(jìn)。

    其中，中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金基金投資因具有示范性，所以其進(jìn)展最受關(guān)注。某機(jī)構(gòu)的年金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴中國證券報記者，按照目前進(jìn)度，預(yù)計中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金基金投資管理人招標(biāo)工作最快本月就能結(jié)束。

    業(yè)內(nèi)人士介紹，距職業(yè)年金真正入市還有“最后一公里”，那就是資金從各單位賬戶進(jìn)入歸集戶，再進(jìn)入受托戶，分配給托管戶，最后進(jìn)入投資戶開始投資運作，這需要一個流程。

    大型機(jī)構(gòu)積極布局

    對于具備企業(yè)年金基金投資管理資格的機(jī)構(gòu)而言，職業(yè)年金基金是下一個“兵家必爭之地”。

    據(jù)中國證券報記者了解，相關(guān)機(jī)構(gòu)對職業(yè)年金基金投資管理人的爭奪異常激烈。此前有機(jī)構(gòu)表示，力爭在中央國家機(jī)關(guān)事業(yè)單位、各省、自治區(qū)、直轄市以及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)中拿下一半的職業(yè)年金基金投資管理人資格，但近期也有機(jī)構(gòu)表示難度非常大，不會設(shè)定過高目標(biāo)，“能拿一個是一個”。

    策略方面，一家機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，根據(jù)此前企業(yè)年金基金管理經(jīng)驗和公司架構(gòu)，對職業(yè)年金基金絕對收益組合而言，大類資產(chǎn)配置應(yīng)貢獻(xiàn)80%以上的收益來源。針對職業(yè)年金基金投資流動性要求不高、投資范圍廣泛的特點，將構(gòu)建“金字塔”型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)：以標(biāo)準(zhǔn)化固收資產(chǎn)為基礎(chǔ)，在嚴(yán)控信用風(fēng)險前提下，引入非標(biāo)資產(chǎn)、交易不活躍的私募債券、ABS等高收益固收資產(chǎn)作為組合中間層。

    另有機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，職業(yè)年金基金相關(guān)投資運作與企業(yè)年金基金類似，該機(jī)構(gòu)職業(yè)年金基金投資相關(guān)準(zhǔn)備工作是依托企業(yè)年金基金相關(guān)投資體系而來，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行團(tuán)隊擴(kuò)張和專業(yè)化分工。

    8月31日，人力資源和社會保障部下發(fā)文件暫停企業(yè)年金基金投資萬能保險和投資連結(jié)保險。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉統(tǒng)一了企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金投資范圍，為以后再修訂提供統(tǒng)一基礎(chǔ)。

    優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)

    職業(yè)年金基金入市將帶來多大資金量？有機(jī)構(gòu)預(yù)測，目前職業(yè)年金基金總規(guī)模在5000億元左右。另有機(jī)構(gòu)預(yù)測，職業(yè)年金基金存量規(guī)?？赡芤呀咏?000億元，其中，又有近千億元資金有望進(jìn)入股市。還有機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，除存量規(guī)模外，以后每年還會有新增繳費近1500億元，這部分新增規(guī)模是非?？捎^的，未來職業(yè)年金基金總規(guī)模將超過企業(yè)年金基金，這非?？简炌顿Y管理人對新增資金的投資能力。

    職業(yè)年金基金投資運作會力求穩(wěn)起步。機(jī)構(gòu)人士預(yù)計，職業(yè)年金基金運作初期會先以成本計價類資產(chǎn)以及固定收益資產(chǎn)配置為主積累安全墊，此后再逐步提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例。

    一家正在爭取職業(yè)年金基金投資管理人資格的大型機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，職業(yè)年金基金投資中，絕對收益是第一目標(biāo)，也是底線，因為這是淘汰投資管理人的標(biāo)準(zhǔn)。相對收益是第二目標(biāo)，這是客戶的額外要求，也是分配新增資金的重要依據(jù)。根據(jù)企業(yè)年金基金管理經(jīng)驗，客戶風(fēng)險承受能力較弱，對凈值回撤風(fēng)險厭惡很高，在市場未發(fā)生極端情況條件下，單月回撤要控制在1%以內(nèi)，季度回撤要控制在2%以內(nèi)。

    從可參照的企業(yè)年金基金運作情況看，人力資源和社會保障部上個月發(fā)布的二季度全國企業(yè)年金基金業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報告顯示，上半年，企業(yè)年金基金仍取得正收益，累計收益為153.48億元，上半年加權(quán)平均收益率達(dá)1.22%。

    業(yè)內(nèi)人士表示，對于職業(yè)年金基金入市，市場更應(yīng)看到的不是短期內(nèi)資金供給明顯增加，而是投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化，因為職業(yè)年金基金等養(yǎng)老金是我國資本市場相對缺乏的“長錢”，此類資金入市將使投資回歸價值，優(yōu)化資本配置，改善資本市場生態(tài)，促進(jìn)優(yōu)勝劣汰和產(chǎn)業(yè)升級。