本報(bào)記者 劉萌

    7月30日，中共中央政治局會(huì)議指出，加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。會(huì)議還重點(diǎn)提到了國(guó)企改革和資本市場(chǎng)兩方面內(nèi)容，即實(shí)施好國(guó)有企業(yè)改革三年行動(dòng)方案；要推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)，促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。

    此次中共中央政治局會(huì)議將如何影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市？中山證券研究所所長(zhǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛日前做客《證券日?qǐng)?bào)》微訪談做出解讀。

    國(guó)有資本做大做強(qiáng)有賴(lài)于資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)

    《證券日?qǐng)?bào)》：您如何看待政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)的“實(shí)施好國(guó)企改革三年行動(dòng)方案”，以及“要推進(jìn)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)”？

    李湛：最近我們看到一個(gè)刷屏新聞，美國(guó)最新一期的財(cái)富雜志報(bào)道稱(chēng)中國(guó)上榜的世界500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)，是全球第一。我們可以看到中國(guó)上榜的世界500強(qiáng)企業(yè)中很多是大型央企，總體來(lái)看體量很大，但是從凈利潤(rùn)角度來(lái)看比很多美國(guó)和日本的企業(yè)要弱，這個(gè)方面我們要做大更要做強(qiáng)。

    這個(gè)時(shí)候推動(dòng)國(guó)企改革就是要優(yōu)化國(guó)企現(xiàn)代公司治理體系，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提高效率。在這個(gè)方面，資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度設(shè)施的改革，很有利于國(guó)企做大做強(qiáng)。國(guó)企做大做強(qiáng)就是國(guó)有資本做大做強(qiáng)，而國(guó)有資本做大做強(qiáng)有賴(lài)于中國(guó)資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。中國(guó)資本市場(chǎng)尤其是注冊(cè)制市場(chǎng)與國(guó)際的接軌，有利于中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化，也有利于中國(guó)投資者形成價(jià)值投資的理念，改善一些龍頭上市公司、大型國(guó)有企業(yè)的投資環(huán)境。

    讓市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格

    《證券日?qǐng)?bào)》：證監(jiān)會(huì)近日召開(kāi)的2020年系統(tǒng)年中工作會(huì)議提出要踐行“不干預(yù)”理念，大力推進(jìn)“放管服”改革，這對(duì)市場(chǎng)化來(lái)說(shuō)意味著什么呢？

    李湛：今年，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)化改革的力度非常大。從兩個(gè)層面來(lái)看，一是一級(jí)市場(chǎng)，發(fā)行方面，注冊(cè)制從科創(chuàng)板推到增量市場(chǎng)、推到創(chuàng)業(yè)板的存量市場(chǎng)；此外還有新三板精選層改革，這些都是把權(quán)力下放給交易所和新三板。證監(jiān)會(huì)在踐行“不干預(yù)”的理念，由市場(chǎng)化來(lái)進(jìn)行。二是二級(jí)市場(chǎng)市場(chǎng)化表現(xiàn)更加突出，這樣有利于真正的資本市場(chǎng)價(jià)格的發(fā)現(xiàn)在投資功能和套期保值功能方面的實(shí)現(xiàn)；有利于資本市場(chǎng)按規(guī)則成為中國(guó)最市場(chǎng)化的一個(gè)金融市場(chǎng)。

    A股市場(chǎng)兩年內(nèi)有可能全面實(shí)行注冊(cè)制

    《證券日?qǐng)?bào)》：在雙循環(huán)的背景之下，A股市場(chǎng)有沒(méi)有可能全面實(shí)行注冊(cè)制？

    李湛：從去年科創(chuàng)板的增量改革，到今年創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的改革，實(shí)際上是一個(gè)存量市場(chǎng)的改革。未來(lái)的A股市場(chǎng)，一定會(huì)跟國(guó)際接軌。從深港通和滬港通引起的北向資金效益可以看到，A股向成熟市場(chǎng)演進(jìn)的模式在加快。今年的資金更多地向頭部企業(yè)集中，向細(xì)分行業(yè)的龍頭集中，優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受到追捧，我認(rèn)為這是一個(gè)大趨勢(shì)。

    我覺(jué)得一兩年之內(nèi)可能實(shí)現(xiàn)A股市場(chǎng)全面實(shí)行注冊(cè)制這個(gè)目標(biāo)。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板是一個(gè)存量市場(chǎng)，如果創(chuàng)業(yè)板改革非常順利，順勢(shì)而為，就可以向中小板和主板同時(shí)推進(jìn)。

    雙循環(huán)下軍工、科技、醫(yī)療板塊發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

    《證券日?qǐng)?bào)》：在雙循環(huán)的經(jīng)濟(jì)模式提出之后，您認(rèn)為接下來(lái)股市應(yīng)該如何布局？有哪些看好的板塊？

    李湛：一是科技升級(jí)類(lèi)的板塊，一些科技細(xì)分的龍頭，包括芯片、人工智能等，要依靠國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)去提供一些資本的助力。二是軍工，我們周邊的環(huán)境紛繁復(fù)雜，要國(guó)泰民安，一定要強(qiáng)軍，我相對(duì)比較看好軍工行業(yè)。三是醫(yī)療板塊，包括疫苗、健康、醫(yī)療等細(xì)分板塊。此外在線服務(wù)、在線教育等新媒體也會(huì)有所發(fā)展，還有傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭和細(xì)分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭。

（編輯 喬川川）