本報記者 劉萌

    7月30日，中共中央政治局會議指出，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。會議還重點提到了國企改革和資本市場兩方面內(nèi)容，即實施好國有企業(yè)改革三年行動方案；要推進資本市場基礎制度建設，依法從嚴打擊證券違法活動，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    此次中共中央政治局會議將如何影響中國經(jīng)濟和股市？中山證券研究所所長首席經(jīng)濟學家李湛日前做客《證券日報》微訪談做出解讀。

    國有資本做大做強有賴于資本市場做大做強

    《證券日報》：您如何看待政治局會議強調(diào)的“實施好國企改革三年行動方案”，以及“要推進資本市場基礎制度建設”？

    李湛：最近我們看到一個刷屏新聞，美國最新一期的財富雜志報道稱中國上榜的世界500強企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過了美國，是全球第一。我們可以看到中國上榜的世界500強企業(yè)中很多是大型央企，總體來看體量很大，但是從凈利潤角度來看比很多美國和日本的企業(yè)要弱，這個方面我們要做大更要做強。

    這個時候推動國企改革就是要優(yōu)化國企現(xiàn)代公司治理體系，提升國際競爭力，提高效率。在這個方面，資本市場基礎制度設施的改革，很有利于國企做大做強。國企做大做強就是國有資本做大做強，而國有資本做大做強有賴于中國資本市場做大做強。中國資本市場尤其是注冊制市場與國際的接軌，有利于中國資本市場的國際化，也有利于中國投資者形成價值投資的理念，改善一些龍頭上市公司、大型國有企業(yè)的投資環(huán)境。

    讓市場發(fā)現(xiàn)價格

    《證券日報》：證監(jiān)會近日召開的2020年系統(tǒng)年中工作會議提出要踐行“不干預”理念，大力推進“放管服”改革，這對市場化來說意味著什么呢？

    李湛：今年，證監(jiān)會市場化改革的力度非常大。從兩個層面來看，一是一級市場，發(fā)行方面，注冊制從科創(chuàng)板推到增量市場、推到創(chuàng)業(yè)板的存量市場；此外還有新三板精選層改革，這些都是把權(quán)力下放給交易所和新三板。證監(jiān)會在踐行“不干預”的理念，由市場化來進行。二是二級市場市場化表現(xiàn)更加突出，這樣有利于真正的資本市場價格的發(fā)現(xiàn)在投資功能和套期保值功能方面的實現(xiàn)；有利于資本市場按規(guī)則成為中國最市場化的一個金融市場。

    A股市場兩年內(nèi)有可能全面實行注冊制

    《證券日報》：在雙循環(huán)的背景之下，A股市場有沒有可能全面實行注冊制？

    李湛：從去年科創(chuàng)板的增量改革，到今年創(chuàng)業(yè)板注冊制的改革，實際上是一個存量市場的改革。未來的A股市場，一定會跟國際接軌。從深港通和滬港通引起的北向資金效益可以看到，A股向成熟市場演進的模式在加快。今年的資金更多地向頭部企業(yè)集中，向細分行業(yè)的龍頭集中，優(yōu)質(zhì)企業(yè)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)受到追捧，我認為這是一個大趨勢。

    我覺得一兩年之內(nèi)可能實現(xiàn)A股市場全面實行注冊制這個目標。因為創(chuàng)業(yè)板是一個存量市場，如果創(chuàng)業(yè)板改革非常順利，順勢而為，就可以向中小板和主板同時推進。

    雙循環(huán)下軍工、科技、醫(yī)療板塊發(fā)展勢頭強勁

    《證券日報》：在雙循環(huán)的經(jīng)濟模式提出之后，您認為接下來股市應該如何布局？有哪些看好的板塊？

    李湛：一是科技升級類的板塊，一些科技細分的龍頭，包括芯片、人工智能等，要依靠國內(nèi)的資本市場去提供一些資本的助力。二是軍工，我們周邊的環(huán)境紛繁復雜，要國泰民安，一定要強軍，我相對比較看好軍工行業(yè)。三是醫(yī)療板塊，包括疫苗、健康、醫(yī)療等細分板塊。此外在線服務、在線教育等新媒體也會有所發(fā)展，還有傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭和細分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)龍頭。

（編輯 喬川川）