主持人包興安：近期，包括中國在內(nèi)的其他亞太股票市場都出現(xiàn)了負面情緒的集中釋放。專家認為，當前我國經(jīng)濟基本面向好的中長期態(tài)勢沒有變，堅定推進改革開放的政策取向沒有變，A股市場不具備持續(xù)下跌的基礎(chǔ)。

    ■本報記者 傅蘇穎

    針對19日上證綜指下跌3.78%，央行行長易綱當日回應(yīng)稱，人民銀行始終高度重視外部沖擊的影響，我們將前瞻性地做好相關(guān)政策儲備，綜合運用各種貨幣政策工具，保持流動性合理穩(wěn)定，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

    厚生智庫研究員趙亞赟昨日對《證券日報》記者表示，雖然在中國股市出現(xiàn)波動后央行行長出面發(fā)表言論很罕見，但在西方國家卻很常見。中國股民習慣認為股市的事都應(yīng)該歸證監(jiān)會管，但實際上決定股市漲跌的主要是貨幣供應(yīng)和國家經(jīng)濟政策，所以在西方股市出現(xiàn)較大波動后經(jīng)常是由央行行長或財政部部長出面講話來穩(wěn)定人心。

    趙亞赟表示，目前的股市下跌雖然誘因是美國對華貿(mào)易戰(zhàn)，但股民恐慌的根源是去杠桿引起的資金流動性減少。這時候央行行長出面聲明會“保持流動性合理穩(wěn)定，把握好結(jié)構(gòu)性去杠桿的力度和節(jié)奏，促進經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”，就非常及時且有必要。事實上，自6月份以來，央行不斷通過逆回購和中期借貸便利來釋放流動性，年初還曾降準。央行行長的講話，表明了央行乃至政府的態(tài)度，即不會為了去杠桿而導(dǎo)致市場崩潰，經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展，嚴控金融風險，始終是央行的主要任務(wù)。投資者大可不必為流動性匱乏而導(dǎo)致股市崩盤甚至大批上市公司倒閉而擔心。

    從中國經(jīng)濟基本面來看，中國銀行國際金融研究所高級研究員李佩珈昨日對《證券日報》記者表示，今年上半年，我國經(jīng)濟總體平穩(wěn)向好，但在二季度也出現(xiàn)了邊際走弱的新態(tài)勢，投資消費同步回落。重要原因是嚴監(jiān)管背景下社會融資出現(xiàn)了較強收縮，對經(jīng)濟平穩(wěn)增長產(chǎn)生了一定的不利影響。今年前5個月，社會融資增量為7.9萬億元，比2017年同期少增3.3萬億元，這是少有的現(xiàn)象。

    展望下半年，李佩珈預(yù)計，未來貨幣政策操作將真正回歸穩(wěn)健中性。今年上半年，我國雖然出臺了降準政策，但貨幣供給卻并沒有明顯同步回升，前5個月，M2同比增長8.3%，比2017年末僅提高了0.2個百分點。與此同時，央行又通過公開市場操作從市場中“抽水”。截至6月15日，央行公開市場操作為凈回籠資金3900億元。未來，央行通過公開市場操作加大貨幣投放應(yīng)是大概率事件。

    趙亞赟認為，既要去杠桿，又要防止出現(xiàn)金融危機，央行的選擇并不多。6月份是納稅和還貸大月，流動性會吃緊，所以央行會大量釋放流動性，嚴控金融風險。由于貿(mào)易戰(zhàn)等原因，很多企業(yè)奉行現(xiàn)金為王的政策，市場資金壓力會非常大，央行近期的貨幣政策應(yīng)該會比前幾個月更加偏寬松，不排除再次降準。