本報記者 趙子強

    在3月26日大盤反彈的背景下，滬指春節(jié)以來仍下跌2.59%，滬深300指數(shù)更是下跌5.6%，尋找確定性機會成為目前投資者關注的重點。

    業(yè)內(nèi)人士認為，4月份是年報與一季報交差密集披露的時段，市場容易出現(xiàn)業(yè)績行情，可關注業(yè)績成長股。伊洛投資研究員莊椀筌在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著年報及一季報預告逐漸披露，基本面較為強硬的公司有望走出調(diào)整，迎來一波行情。堅定看好估值合理及基本面持續(xù)變好的公司，這類核心資產(chǎn)有望穿越牛熊，憑借強硬的基本面持續(xù)帶動股價上行。

    從歷史數(shù)據(jù)來看，也能支持4月份易于由業(yè)績催生行情的判斷。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自1991年以來，滬指走過的30個4月份行情中，有16個出現(xiàn)上漲，上漲幾率超過五成。

    最近3年的4月份行情中，盡管2018年和2019年滬指分別出現(xiàn)了下跌2.74%和0.40%的弱勢調(diào)整，但業(yè)績成長性股票的上漲幾率高仍是一個十分明顯的事實。

    具體來看，受市場整體走弱的影響，2018年4月份A股中僅有836只個股上漲，其中有517只個股實現(xiàn)了2017年年度與2018年首季歸屬母公司股東的凈利潤同比雙增長，占比61.84%。2019年4月份A股中有938只個股上漲，這其中有458只個股實現(xiàn)了2018年年度與2019年首季歸屬母公司股東的凈利潤同比雙增長，占比近五成。

    由于受到疫情影響，2020年首季實現(xiàn)凈利潤增長的上市公司大幅減少，但從年報來看，業(yè)績增長股仍在4月份得到市場認可。2020年4月份有2003只個股上漲，這其中有1315只個股實現(xiàn)了2019年年度歸屬母公司股東的凈利潤同比增長，占比65.65%。

    從目前已披露的977份2020年年度業(yè)績快報來看，歸屬母公司股東的凈利潤實現(xiàn)增長的公司多達715家，占比73.18%。已披露的581份年報中也同樣有超過七成的公司實現(xiàn)凈利潤增長。由于2020年一季度凈利潤基數(shù)較低，預計今年一季度凈利潤增長表現(xiàn)會好于以往，從目前已披露一季度業(yè)績預告情況來看，也有超九成公司預喜?；跉v史數(shù)據(jù)，今年4月份的業(yè)績成長股走勢可期。

    接受《證券日報》記者采訪的龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼表示，4月份A股將密集披露業(yè)績，從歷史經(jīng)驗看，一季報在業(yè)績預期博弈階段對市場影響度最高，在實際業(yè)績落地之后影響程度下滑。也可以理解為，市場在4月份對一季報業(yè)績預期敏感度最強，之后逐步回落。

    “隨著價值投資理念深入人心，機構投資者占比逐漸提升以及資本市場改革的不斷深入，業(yè)績對股價的影響會越來越明顯，因此業(yè)績會成為整個資本市場關注的重點，只有業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀甚至超預期的公司才可能獲得資本市場的認可，并賦予更高的估值溢價。私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對《證券日報》記者表示。而年報和一季報則是驗證上市公司未來業(yè)績的重要參考，尤其是這兩年因為疫情的影響，上市公司年報和一季報的價值顯得更為重要，也會因此獲得更多的市場關注度。

    從已披露2020年年報歸屬行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)來看，截至3月26日收盤，剔除去年呈現(xiàn)虧損的綜合與紡織服裝后，有17類行業(yè)2020年凈利潤實現(xiàn)增長，其中，電子（275.25%）、電氣設備（160.17%）、家用電器（122.85%）、食品飲料（89.48%）、醫(yī)藥生物（69.48%）、有色金屬（64.60%）等六類行業(yè)凈利潤同比增長超60%。

    童第軼表示，在這類市場預期中，市場向來較為關注行業(yè)景氣度的變化。從今年的一季報前瞻中，順周期方向鋼鐵、煤炭、有色、化工較為樂觀，這也正是近期市場較強板塊，2021年的業(yè)績浪已經(jīng)顯現(xiàn)出合力。他認為在當前位置，市場對此的預期已經(jīng)有所反饋，投資者可從經(jīng)濟復蘇深度收益的方向繼續(xù)挖掘，各細分龍頭、隱形冠軍等標的仍有空間。

    奶酪基金董事長、基金經(jīng)理莊宏東對《證券日報》記者表示，其實，市場對年報和季報已經(jīng)有所預期，特別是年報，消化已較充分。一季報由于去年受到疫情影響，在低基數(shù)下，季報會有明顯的改善，特別是受疫情影響較大的行業(yè)，恢復強度和幅度都有待確認和驗證，如果超預期，可能帶來一些催化機會。比如旅游、酒店、航空等行業(yè)，去年受到疫情沖擊較大，今年一季度恢復情況能否超預期，是市場較為期待和關注的。從行業(yè)布局的角度，在經(jīng)濟復蘇的趨勢下，看好順周期低估行業(yè)的投資機會，例如保險、銀行、地產(chǎn)、家電等，這些行業(yè)中的龍頭公司長期成長確定性較強，目前估值處于合理和低估的位置，具有較好的投資性價比。

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強、張穎、吳珊）